ABD hisse senetleri, PCE enflasyon endişeleri nedeniyle düştü, Nvidia kar bildiriminden sonra %4 arttı

Yazan: Çırağan Araştırma

Çarşamba günü ABD hisse senedi piyasaları dar bir aralıkta hareket etti; S&P 500 %0,04 düştü ve 7674,55 seviyesinde kapanırken, Nasdaq %0,08 düştü ve 26130,200 noktasında, Dow Endeksi %0,21 düştü ve 53463,88 seviyesinde kapanarak iki günlük yükseliş serisini sonlandırdı. Pazarı baskılayan ana faktör PCE enflasyon verileriydi; Temmuz ayı PCE yıllık bazda beklentileri aşan %3,7 artış gösterirken, çekirdek PCE %3,3 artışla beklentilerle uyumlu kaldı. Faiz artırma beklentilerinin artması, ABD tahvillerinin getirilerini ve doları yükseltti. Altın 4600 dolar seviyesini kaybetti, ham petrol fiyatları zayıf seyirini sürdürdü. Gerçek odak kapanışın ardından geldi: NVIDIA ikinci çeyrek geliri beklentileri aşan 96,2 milyar dolar oldu; bu çeyrek ilk kez 100 milyar doları aşıyor ve kapanış sonrası yaklaşık %4 yükseliş göstererek Nasdaq futures’ı yaklaşık %1 yükseltti.

Amerika'nın Temmuz PCE fiyat endeksi, yıllık bazda beklentilerin üzerindeki %3,7 artışla ölçüldü. Temel PCE, beklentilerle uyumlu olarak yıllık %3,3 artış gösterdi. Genel enflasyon verisi, beklentilerin üzerinde iki aydır devam etmektedir ve Fed'in kısa vadeli olarak faiz indirimi yapma umutlarını daha da soğutmuştur.

Veriler yayınlandıktan sonra 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4,68'e yükseldi ve dolar endeksi aynı anda güçlendi. Faiz oranlarındaki artış, yüksek değerlemeli teknoloji hisselerinin performansını doğrudan baskıladı; üç endeks de gün boyu dar bir aralıkta dalgalanarak nihayetinde hafif düşüşle kapanmıştır.

Tüketim tarafı sinyalleri de dikkat edilmesi gereken konulardır. Temmuz'da gerçekleşen tüketim harcamaları beklenmedik şekilde durakladı, bu durum PCE'nin beklentilerin üzerinde çıkmasıyla çelişiyor; enflasyon artarken tüketim hareketsiz kalıyor, bu da tüketicilerin gerçek satın alma gücünün zayıfladığını gösteriyor. Walmart'ın önceki maliye raporu, orta ve düşük gelirli tüketicilerdeki baskıyı ortaya koymuştu; en son tüketim harcaması verileri bu eğilimi doğrulamaktadır.

Altın, dört günlük artışı sona erdirerek yaklaşık %1 düşüşle 4.600 doların altına düşerek saatlik 4.590,40 dolar/ons seviyesinde seyrediyor. ABD tahvili getirileri ve doların kuvvetlenmesi, altını çift baskı altında tutuyor.

Fiyatlar, coğrafi siyasi haberlerle ters bir seyir izledi. İran, Hormuz Boğazı gelir dağılımı konusunda Umman ile anlaşma sağladı; Brent原油 bu hafta %9'dan fazla düştü. WTI原油, saatlik 82,23 ABD doları/bariyle %0,16 düşerek kapanırken, Brent原油, saatlik 87,84 ABD doları/bariyle %0,84 düşerek yaklaşık üç haftadır en büyük günlük düşüşü kaydetti.

Hormuz Boğazı'nın seyahat müzakereleri devam ediyor, coğrafi risk primi düşmeye devam ediyor; bu, petrol fiyatlarının düşüşünün ana nedeni. Ukrayna-Rusya durumunun kötüleşmesi coğrafi primi artırmalıydı, ancak İran yönündeki hafiflemeye dair sinyaller piyasada daha büyük ağırlığa sahip oldu. Petrol fiyatları birçok gündür zayıf seyir gösteriyor, enerji sektörü hâlâ baskı altında.

Çarşamba günkü piyasa için chip sektörü, az sayıdaki parlak noktalardan biriydi. Western Digital %4,02 yükseldi, Arm %3,93 arttı ve depolama çip sektörü genel olarak pozitif kapanış yaptı.

Yedili Büyüklüler, dün gece dalgalı seyir gösterdi. NVIDIA, 209,66 ABD dolarına düşerek %1,59 kaybetti; Apple %0,38, Microsoft %0,22, Google %0,15 düştü; Amazon %0,28, Meta %0,75 yükseldi; Tesla %1,02 kaybetti. Yedili Büyüklüler genel olarak hafif düşüşle piyasa eğilimiyle uyumlu seyir gösterdi.

NVIDIA'nın piyasa saatleri sonrası finansal raporu gerçek bir ana olay. İkinci çeyrek geliri 96,2 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre iki katına çıktı ve piyasa beklentilerini aştı; bu çeyrekte gelir ilk kez 100 milyar doları aşacak; bir sonraki finansal yılda gelir beklentisi %70 artacak. Amazon, NVIDIA'nın veri merkezi gelirine ek bir doğrulama sağlayacak şekilde 2 milyon GPU daha dağıtma kararı aldı.

NVIDIA, piyasa kapandıktan sonra yaklaşık %4 yükseldi, Nasdaq futures ilk saatlerde yaklaşık %1 arttı ve AI kavramı hisseleri genelde yükseldi. Piyasa odak noktası, veri merkezi gelirlerinin beklenenin üzerinde kalıp kalmayacağı, Blackwell'in sevkiyat hızının beklentilere uyup uymayacağı ve bulut sağlayıcıların sermaye harcama planlarının sonraki siparişleri destekleyip destekleyemeyeceği yönünde.

Çip ve AI'nın yanı sıra, yazılım sektörü de o gün bağımsız bir katalizöre sahipti. Salesforce, üçüncü çeyrek tahminlerini beklentileri aştı ve Anthropic ile iş birliğini genişletmeyi duyurdu; hisse fiyatı güçlü bir şekilde yükseldi. Meta, ergen bağımlılığı davası konusunda ABD'nin 29 eyaletiyle uzlaşmaya vardı ve en fazla 180 milyar dolar ödeme yapmayı kabul etti; bu tutar, piyasa tarafından önceden endişeyle beklenen 1,4 trilyon dolarlık devasa cezadan çok daha düşük oldu ve piyasa bu durumu olumlu bir sinyal olarak yorumladı.

Yazılım hisselerinin bağımsız performansı, PCE'nin piyasa genelini baskı altına alması ve NVIDIA'nın AI'yi yükseltmesiyle aynı ana hat üzerinde değildir, ancak o günün teknoloji sektörü içindeki yerel güçlü yön olarak, sabah raporunda yer alması önemlidir.

Bitcoin, 80.000 dolar seviyesine ulaşdıktan sonra düşüşe geçerek 78.300 dolar seviyesinde seyrediyor; kripto varlıklar genel olarak düzeltmeye giriyor.

Endüstriyel metallerde, COMEX bakır futures fiyatı %0,40 artarak saatte 6,62 ABD doları/ponda seviyesinde işlem gördü; New York bakırı yeni rekor seviyelerine ulaştı. Bakırın sürekli yükselişi, AI hesaplama altyapısı inşaatı ve küresel elektrik şebekesi yatırım talebiyle doğrudan ilişkilidir ve AI donanım zincirinin dışında takip edilmesi değerli başka bir kaynak hattıdır.

NVIDIA'nın kar açıklamasından sonraki fiyat artışı, açılışta devam edebilecek mi? İkinci çeyrek geliri 96,2 milyar dolarla beklentileri aştı, bu çeyrek için rehber ilk kez 1 milyar doları aştı ve gelecek finansal yıl için gelir %70 arttı; üç veri de piyasa beklentilerini aştı. Açılış sonrası %4'lük artış aşırı değil ve piyasanın bu aşırı performansı kısmen önceden tahmin ettiğini gösteriyor. Perşembe açılışından sonraki hareket, açılış sonrası fiyat değişimi kadar önemlidir; Nasdaq futures'in açılışta yaklaşık %1 artış göstermesi ilk tepkidir; gerçek yönü belirleyen, açılıştan sonra sermayenin sürekli olarak alım yapması ve Blackwell üretim kapasitesi artışı, brüt kar marjı eğilimi ve bulut sağlayıcıların sermaye harcamalarının sürdürülebilirliği hakkında kar açıklaması telefon görüşmesindeki tartışmaların piyasa tarafından nasıl içselleştirildiğidir.

Geçen gece ABD hisse senedi piyasasının temel çatışması, enflasyon verilerinin genel piyasa üzerinde baskı oluşturmasıydı, ancak NVIDIA'nın kar raporu AI sektörüne bağımsız bir yukarı hareket gücü sağladı. Sonraki iki gün içinde, enflasyon endişeleri ile AI performansı arasında hangisinin üstünlük sağlayacağı, Eylül başı piyasa yönünü belirleyecektir.