Amerika Birleşik Devletleri Temmuz TÜFE raporu bugün saat 08:30 ET'de açıklanacak, yatırımcılara enflasyonun nasıl hareket ettiğini ve bunun Federal Rezerv'in bir sonraki faiz kararına ne anlama gelebileceğini yeni bir bakış açısı sunacak. Raporda, fiyat baskısının hâlâ hafiflemeye devam etme umudunu artıran Haziran ayının beklentilerin altında kalan enflasyon verisi takip ediyor.
Temmuz TÜFE Tahmini
Bugünün raporu için ana tahminler şunlardır:
- Başlık CPI: 3,4%, önceki 3,5%'den düşerek
- Temel CPI: 2,5%, %2,6'dan düşerek
- Aylık TÜFE: Yaklaşık %0,2
- Aylık temel TÜFE: Yaklaşık %0,2
Alttan yukarıya yapılan bir tahmine göre, aylık temel TÜFE %0,253 olarak görülmektedir. Bu rakam yuvarlama sınırına çok yakındır ve raporlanan veri %0,2 ya da %0,3 olabilir. Aynı tahmin, genel TÜFE'nin aylık bazda yaklaşık %0,2 artacağını bekliyor ve bu durum yıllık enflasyonun 3,4% consensus tahmininin yerine 3,5% seviyesinde kalmasına neden olabilir.
Temmuz TÜFE Raporu Neden Önemli
Enflasyon raporu, Federal Rezerv için önemli bir noktada geliyor. Son zamanlarda zayıf işgücü verileri, Fed'in faizleri sabit tutabileceğini ve nihayetinde indirimleri göz önünde bulundurabileceğini beklentilerini artırdı. Daha yumuşak bir TÜFE raporu bu görüşü güçlendirebilirken, daha yüksek bir okuma, faiz oranlarının daha uzun bir süre yüksek kalması gerektiği konusunda endişeleri artırabilir.
HSBC, başka bir nispeten hafif enflasyon verisi bekliyor. Banka, daha zayıf bir raporun devlet tahvili getirilerini düşürebileceğini ve ek Fed faiz artırımları beklentilerini azaltabileceğini belirtti; bu da riskli varlıklar için daha destekleyici bir ortam yaratacaktır.
Yine de, bir rapor, Fed'in sonraki hamlesini konusunda tartışmayı çözmek için yeterli olmayabilir.
Enerji Fiyatları Fark Yaratabilir
Enerji fiyatları, Haziran enflasyonunun olağan dışı şekilde zayıf olmasının önemli nedeniydi.
Enerji endeksi, Haziran ayında %5,7 düştü ve bu durum, aylık temel TÜFE'yi negatif bölgeye itti. Bu etkinin Temmuz ayında zayıflaması bekleniyor. Bir tahmine göre, enerji fiyatlarının Temmuz ayında sadece %0,61 düşmesi mümkün. Haziran'daki keskin düşüşten Temmuz'daki çok daha küçük bir düşüşe geçiş, temel enflasyona yaklaşık 0,33 puan katkı sağlayabilir.
Benzin fiyatları ayın bazı dönemlerinde yükseldi, ancak bu artışların bazıları Ağustos verilerinde daha net görünebilir. Daha yüksek dizel fiyatları zamanla ulaşım ve diğer maliyetleri de etkileyebilir.
Gıda Fiyatları Bazı Hafiflemeler Sağlayabilir
Gıda fiyatları, Temmuz TÜFE okumasını daha düşük seviyede tutabilecek başka bir faktördür. Bazı büyük perakendeciler ve market zincileri, tüketicilerin gıda maliyetlerindeki artışlar ve daha sıkı ev bütçeleriyle başa çıkarken yaz aylarında fiyatları düşürmeye başlamıştır. Bu, gıda enflasyonunun beklentilerin altında kalmasına ve enerji fiyatlarından kaynaklanan bazı baskıları dengelemesine neden olabilir.
Temel CPI Yakından İzlenecek
Ana CPI başlıkta en çok dikkat çekerken, temel CPI önemlidir çünkü yiyecek ve enerji fiyatlarını çıkarır. Piyasa, Temmuz'da temel CPI'nin %0,2 artmasını ve yıllık bazda %2,6'dan %2,5'e düşmesini bekliyor. Konut maliyetleri, enflasyon raporunun en büyük bileşenlerinden biri olarak kalıyor. Kiralar bazı pazarlarda soğudu, ancak kira değişikliklerinin CPI verilerinde görünmesi zaman alabilir. Diğer hizmet maliyetleri de bir endişe kaynağı olarak kalıyor. Artan fayda maliyetleri, araç bakımı giderleri ve gümrük tarifeleriyle ilişkili daha yüksek girdi maliyetleri, bazı fiyatların yüksek seviyede kalmasına neden olabilir.
Daha Düşük bir CPI, Piyasaları Destekleyebilir
Enflasyon beklentilerin altında kalırsa, yatırımcılar Fed'in tekrar faiz artırma ihtiyacı duymayabileceğini düşünerek risklerini artırabilir. Bu, Hazine tahvillerinin getirilerini düşürebilir ve hisse senetlerini, bitcoin'i ve diğer riskli varlıkları destekleyebilir.
Daha yüksek bir okuma, piyasaların daha düşük faiz oranları beklentilerini düşürmesine ve Eylül'de faiz artırma olasılığını daha yüksek şekilde fiyatlamasına neden olabilir.
CPI tam olarak %3,4 gelirse, piyasa tepkisi daha karışık olabilir ve yatırımcılar temel enflasyona ve raporun bireysel bileşenlerine odaklanabilir.
CPI %3,4'ten yüksek veya düşük gelirse ne olur?
CPI 3,4%'in altında
3,4%'in altında bir okuma, enflasyonun beklentiden daha hızlı soğuduğunu gösterecektir. Bu, faiz oranlarının düşmesi beklentilerini güçlendirebilir ve hisse senetlerini ve diğer riskli varlıkları destekleyebilir.
CPI %3,4
%3,4'lük bir okuma beklentilerle uyumlu olacak. Yatırımcılar temel CPI, enerji, konut ve hizmet enflasyonunu değerlendirdikçe tepki karışık olabilir.
CPI 3,4%'in üzerinde
3,4%'in üzerinde bir okuma, enflasyonun beklentiden daha güçlü kaldığını gösterir. Bu, faiz indirim beklentilerini düşürebilir ve Eylül'de bir faiz artırımı olma ihtimaline ilişkin endişeleri artırabilir, piyasalara baskı uygulayabilir.