Enflasyon beklenenden daha yüksek seviyeye ulaştıktan sonra S&P 500, 1,1% tek günlük düşüş kaydederek ABD hisse senedi piyasalarının 53 günlük sükûnet rekorunu sona erdirdi. Waş, Federal Rezerv'in sessizlik dönemine girmesinden önce açık bir konuşma yapacak; piyasa, Fed'in enflasyon riski ile adım adım faiz artırma arasındaki dengeleri nasıl kuracağını öğrenmek için bekliyor.
Eylül enflasyon verileri, Fed'in daha fazla bekleyebileceğine dair piyasa beklentilerini bozdu. Geçen haftalarda birçok politika karar verici, Fed'in tekrar faiz artırma konusunda acele etmesine gerek olmadığını ima etmişti, ancak en son veriler, Ekim toplantısını bir eylem için kritik bir nokta haline getirdi.
Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh, önce kısa vadeli para politikası beklentileriyle piyasayı yönlendirmeyeceğini taahhüt etmişti. Ancak enflasyon beklenmedik şekilde yükseldikten sonra, piyasa, onun New York zamanı Perşembe akşamı (Pekin zamanı 16 Mayıs, 11:30) Bangkok'ta yapacağı konuşma ile ilgileniyor. Bu toplantıda, o, Uluslararası Para Fonu (IMF) Genel Müdürü Kristalina Georgieva ile bir sohbet gerçekleştirecek.
Federal Reserve, 27-28 Ekim politika toplantısı için Cumartesi günü medya sessizliğine girecek. Bu öncesi, Federal Reserve'un faiz kararları hakkında piyasa ile iletişim kurmak istemesi durumunda, Wash'in konuşması önemli bir pencere olacaktır.
Amerika Birleşik Devletleri Bankası'nın (Bank of America) ABD faiz stratejisti Meghan Swiber, yatırımcıların "Wash'ın yarın Fed'in gelecekteki faiz artış yolunu onaylamasını beklediğini" söyledi. En son enflasyon verilerine değinerek, "Bu, geniş çapta güçlü bir performans; Fed bunu görmezden gelmesi daha zor olacak." dedi.
Çarşamba günü açıklanan Eylül tüketicilerin fiyat endeksi (CPI), mal ve hizmet fiyatlarında genel bir artış gösterdi. Bir gün önce, New York Fed Başkanı John Williams, enflasyon beklentileriyle ilgili iyimser bir tutum sergilemiş ve ABD tahvillerinin getirilerini düşürmeye yardımcı olmuştu.
Özellikle biletler, ikinci el otomobiller ve sağlık hizmetleri fiyatları çevrimiçi olarak artarken, enerji maliyetleri de önemli ölçüde yükseldi. Bilgisayar ve yazılım fiyatları yıllık bazda rekor bir artış kaydetti, oyuncak fiyatları ise 1988'den beri en büyük yıllık artışını yaşadı.
Veriler yayınlandıktan sonra traderlar, Fed politikası üzerine olan pozisyonlarını hızla ayarladı. Vadeli piyasa verilerine göre, Ekim'de faiz artırma olasılığı, duyurudan önceki yaklaşık %20 seviyesinden bir süre %55'e yükseldi, ardından yaklaşık %40 seviyesine geriledi. Faiz artırma riski açıkça artmasına rağmen, çoğu Fed gözlemcisi, Fed'in bu ay faizi sabit tutacağını ve bir sonraki faiz artışını Aralık'a erteleyeceğini bekliyor.
Analist Colby Smith, enflasyon raporu yayımlandıktan sonra, fiyat baskıları artarken Fed'in yavaş ilerleyen faiz artırma stratejisini neden açıklaması gerektiğini belirtti.
Piyasalar Canlı: Makro Stratejist Ed Harrison, Fed beklentilerine yönelik daha sert bir değerlendirme, faiz eğrisinin kısa ucunu daha da yükseltip, faiz eğrisinin bozulma yönünde bir avuçlanma hareketine yol açabilir. Genel enflasyonun yıllık %3,7 artış göstermesiyle, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin yükselmeye devam etme riski de dikkate alınmalıdır.
Aslında, Eylül ayı TÜFE verileri açıklanmadan önce, Federal Rezervin başkan yardımcısı Philip Jefferson, yönetim kurulu üyesi Christopher Waller ve Williams dahil birçok üst düzey yetkili, merkez bankasının tekrar faiz artırma konusunda acele etmesine gerek olmadığını ifade etti. Federal Rezerv, Eylül ayı toplantısında 2023'ten bu yana ilk kez faiz artışı yaptıktan sonra, politikanın etkilerini gözlemlemek için zaman bırakmayı hedefliyor.
Politik zamanlaması, bu ayki eylemin karmaşıklığını artırmaktadır. Federal Rezerv'in Ekim ayı toplantısından bir hafta sonra ABD'de ara seçimler yapılacak ve bu, bazı gözlemcilerin merkez bankasının harekete geçmeme kararı alacağını tahmin etmesinin nedenlerinden biridir.
Analistler, tek bir ekonomik veriye aşırı tepki verilmemesi gerektiğini de uyardı. Konut kredisi faizleri sürekli yükselişte ve emlak piyasası hâlâ baskı altında; bir sonraki faiz artışını Aralık'a kadar erteleyerek, Federal Rezerv'in fiyat hareketlerini daha iyi izleme ve en son enflasyon baskısının kalıcı olup olmadığını belirleme için daha fazla zamanı olacak.
Janney Montgomery Scott'un baş fixed income stratejisti Guy LeBas, "Çok sayıda kategori ısınmış durumda, ancak gerçekten bir ivme kazanma kanıtı yok." diyerek, FOMC'deki birçok dikkatli davranmaya eğilimli üyenin bu ay faiz artırımı desteklemesi için daha ikna edici bir veri gerektiğini belirtti.
Bununla birlikte, Eylül enflasyon raporu, 10 ay toplantısının piyasa pozisyonunu, önceden bir artış olmayacak şekilde görülmesine rağmen, gerçek bir politika belirsizliği içeren bir toplantı haline getirdi. Raporda, çekirdek enflasyonun iki aydır beklentilerin üzerinde kaldığı da gösterildi.
RSM US LLP baş ekonomisti Joseph Brusuelas, komitedeki güvercinlerin Eylül CPI verisini gördüğünde “soğuk bir kahve içtiğini” ifade etti.
O, "üçlü arz şoku derinliği ve genişliği açıkça ABD ekonomisinde etkisini gösteriyor" dedi.
Enflasyon verilerinin etkisi ve yapay zekâ tabanlı işlemelerin sürdürülebilirliği konusundaki endişelerle birlikte, S&P 500 endeksi Çarşamba günü %1,1 düştü ve 53 günlük tek günlük %1'den fazla düşüşsüz periyodunu sona erdirdi. Bu, endeks için Ocak 2020'den beri en uzun sükûnet periyoduydu. Büyük teknoloji hisseleri zayıflayarak, ABD hisse senedi piyasalarının önceki yükselişini destekleyen gücü daha da zayıflattı. Mart sonundan beri S&P 500 endeksinin piyasa değeri yaklaşık 13 trilyon ABD doları artarken, Çarşamba günkü düşüş yatırımcıları bu yükselişin daha büyük bir testle karşı karşıya kalabileceğini düşünmeye zorladı.