ABD'de bitcoin sahipliği altını aştı, ancak bu bir değişim sinyali mi?

Yazan: Ashrith Rao

Çeviri: Chopper, Foresight News

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yetişkinler arasında bitcoin sahipliği, altının üzerinde seviyelere ulaştı. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanlığı'nın bir geri alma duyurusu, doları, altını ve bitcoin'i aynı işlemde bir araya getirdi.

Amerika'da, bitcoin sahipliği altının üzerinde. River Financial'ın Temmuz'daki araştırması, şu anda 49,6 milyon Amerikalı yetişkinin (toplam nüfusun %18,6'sı) bitcoin sahibi olduğunu, 28,8 milyonun (yüzde 10,8) ise altın sahibi olduğunu ortaya koydu. İkisi arasındaki fark yaklaşık 21 milyon kişidir ve bu, sadece bireysel yatırımcı tercihlerindeki bir değişimden ziyade daha derin bir sinyal vermektedir.

River verilerine göre, ABD'de bitcoin sahipliği altı aydan fazla bir sürede %14,3'ten %18,6'ya yükseldi. Yüksek dalgalanma ile bilinen bir varlık için bu kabul hızı oldukça dikkat çekicidir. Amerikalılar, küresel bitcoin arzının yaklaşık %42'sini elinde tutmaktadır; ABD halk şirketleri, küresel halk şirketlerinin elindeki bitcoin'in %92,7'sini, toplamda yaklaşık 1.24 milyon BTC'yi temsil etmektedir. ABD hükümetinin kendi portföyünde 328.372 BTC bulunmakta (çoğunlukla varlık el koyma yoluyla elde edilmiştir) ve CoinGecko fiyatına göre değeri 26 milyar doları aşmaktadır.

Bu bitcoin rezervi, rezerv yasalaşmasının bir referans noktası haline geldi. Amerikan Rezerv Modernizasyon Yasası, bu yıl Mayıs'ta Kongre'de sunuldu ve Hazine Bakanlığı'na bütçe nötral bir şekilde bitcoin biriktirmek için araştırma yapmasını emredecek. Daha önceki raporlar, yasanın beş yıl içinde en fazla 1 milyon BTC biriktirmeyi hedeflediğini belirtmişti; ancak The Block'un ilgili haberi bu spesifik sayıyı kaldırdı ve araştırmayı gerçekleştirmeyi hedef olarak belirtti. Bu nedenle 1 milyon BTC sayısı, yasanın mevcut hedefi değil, önceki önerinin bir parçası olarak anlaşılmalıdır.

Caddesi'nin tutumu da değişti. Bu yıl, birçok büyük ABD varlık yönetimi şirketi, bitcoin ETF'lerine finansal danışmanlarının erişimini açtı ve bu, önce müşterilere bahsetme nedeni neredeyse olmayan finansal planlamacıların karşısına bu varlığı getirdi.

Bu tutma oranları verileri, daha büyük bir hareketin üzerine kuruludur. 19 Ağustos'ta ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli hükümet tahvilleri için likidite destekleme repo işlemlerini iki katına çıkarmayı ve tek bir işlem sınırını 2 milyar ABD dolarından en az 4 milyar ABD dolarına çıkarmayı duyurdu; bu uygulama 9 Eylül'den 4 Kasım'a kadar sürecek. Piyasa tepkisi hemen hissedildi: Dolar endeksi yaklaşık %0,9 düştü ve 29 Mayıs'tan beri en düşük seviyeye indi; altın yaklaşık %2 arttı ve ons başına yaklaşık 4.480 ABD dolarına ulaştı.

Uzun vadeli getirileri düşürerek tahvil piyasası likiditesini desteklemeyi amaçlayan bir politika, doların göreceli çekiciliğini de zayıflatacaktır; altın ve bitcoin ise doların alternatifleri olarak görülür. Bu, ikisinin de genellikle rakip olarak değil, ittifakçı olarak tasvir edilmesine rağmen, duyurudan sonra aynı anda yükselmelerinin nedenidir.

Strive CEO Matt Cole, bitcoinin altın oranının dikkat edilmesi gereken bir öncü göstergesi olduğunu belirtti. The Block'daki ilgili habere göre, Cole belirtti ki, bitcoinin altın karşısında fiyatı Şubat 2026'da dip seviyesine ulaştı, bu da dolar cinsinden fiyatının Temmuz'da dip seviyesine ulaşmasından yaklaşık beş ay öncesi. Cole, aynı gecikmenin önceki döngünün tepesinde de meydana geldiğini düşünüyor: Bitcoinin altın karşısında fiyatı Aralık 2024'te zirveye ulaştı, ancak dolar cinsinden fiyatı Ekim 2025'e kadar zirveye ulaşmadı.

Bu kural geçerliyse, bitcoinin aynı hafta içinde hem altın hem de doları aşması, rastlantı değil, izlenmesi değerli bir sinyaldir.

Binance'in mevcut hareketine büyük ölçüde katkıda bulunan iki güç vardır. Birincisi dolar: Hazine'nin geri alma programı, zayıf para birimlerine karşı toleransını göstermektedir ve Mayıs düşük seviyesinin altına düşen bir dolar endeksi, Bitcoin'in bu döngüde henüz karşılaştığı olumsuz bir faktörü kaldıracaktır.

İkincisi yapay zekâ. Akıl, giderek daha ucuz ve daha yaygın hale geldikçe, nadir görünürlük veya yazılım yeteneğinden kaynaklanan üstünlükler daha hızlı bir şekilde ticarileşecektir ve bu da sermayeyi kopyalanamayan varlıklara — bunlar arasında bitcoin, altın ve gümüş yer alır — yönlendirmektedir.

Bitcoin'in avantajı, sabit arzını, dijital ekonomide altının sahip olmadığı anlık sonuçlandırma, küresel aktarılabilirlik ve dijital finans altyapısıyla doğal uyum gibi özelliklerle birleştirmesidir.

Sahip olma oranları dikkat çekici olsa da, bu sadece buzdağının bir tepe noktasıdır. Altının piyasa değeri hâlâ Bitcoin'i çok aşmaktadır, bu nedenle sahip olma payında önde gelmek, Bitcoin'in kurumsal portföylerdeki değer farkını kapatmış olduğu anlamına gelmez; bu iki farklı ölçüm boyutudur. Gerçekten değişen, Bitcoin'in gelişim yoludur. Hükümetlerin sahip olduğu 328.372 BTC ve ABD şirketlerinin sahip olduğu 1,24 milyon BTC, Bitcoin'in bir bireysel spekülasyon hikayesinden, daha çok egemen devletlerin ve şirketlerin rezerv varlığına yakın bir rolüne doğru dönüştüğünü göstermektedir; bu rol ise altın tarafından uzun süredir işgal edilmektedir.

8 Mayıs'ta yaşanan olayın gerçek bir dönüm noktası mı, yoksa geçici bir tepki mi olduğunu gösteren üç şey şunlardır: İlk olarak, Dolar Endeksi, Mayıs ayı düşük seviyesinin altını tutar mı, bu da temel bir zayıflık mı, yoksa geçici bir gerileme mi olduğunu doğrular? İkinci olarak, Hazine'nin repolar planı uzatılacak mı veya genişletilecek mi? Eğer evetse, Bitcoin'in yıl sonuna kadar 100.000 dolar veya daha yüksek bir fiyata ulaşma olasılığı daha gerçekçi hale gelir. Üçüncü olarak, Bitcoin'in altın oranının sürekli yükselişte olması, sermayenin altından Bitcoin'e doğru kaydığını gösterir. Makro koşullar Bitcoin için olumlu yönde ilerliyor, ancak sermayenin bu gelişmeleri takip edip etmeyeceği hâlâ açık bir soru.