Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya, para biriminin dolar karşısında 40 yılda en düşük seviyeye düşmesinin ardından yen'i desteklemek için nadir bir ortak döviz müdahalemini gerçekleştirdi.
ABD ve Japonya, Yen Müdahalesini Onayladı
Başkan Donald Trump, ABD Hazine'nin geçen hafta Japonya'nın yen'i stabilize etmesine yardımcı olduğunu onayladı. Bu adım, 1998'den beri para birimini güçlendirmek için ABD-Japonya arasında yapılan ilk koordine eylemi işaret ediyor.
Japonya'nın maliye bakanı Satsuki Katayama, eylemin yen üzerinde "aşırı volatilite ve düzensiz hareketler" hedef aldığını söyledi. Para birimi, müdahaleye kadar dolar başına 163'ün ötesine düşmüştü, ancak müdahale sonrası 155'e doğru geri çekildi.
Trump, bu adımın ABD'nin Japonya ile güçlü bir ilişkisi olduğu için "Japon para birimini desteklemek amacıyla" atıldığını söyledi. Ayrıca müdahalenin Tokyo ile "dostluk sinyali" olduğunu belirtti.
Hazine Bakanı Scott Bessent, Cuma günü yapılan koordine döviz piyasası hareketinin “düzensiz yen hareketlerini engellediğini” söyledi. Ek olarak, “Daha fazla ortak müdahalede bulunmaktan çekinmeyacağız.”
Yen zayıflığı, Japonya'ya baskı artırıyor
Yen, bu yıl yatırımcıların Japonya'nın mali harcamalarını, enerji ithalat maliyetlerini ve ABD ile arasındaki geniş faiz oranları farklarını değerlendirmesiyle sert şekilde zayıfladı. Daha güçlü dolar aynı zamanda birkaç Asya para birimini de baskı altında tuttu.
Japonya, geçen hafta yen'i desteklemek için yaklaşık 34 milyar dolar harcadı. Ortak eylemden sonra para birimi, üç aylık kayıplarını geri aldı, ancak analistler, müdahale alone'in geniş trendi tersine çevirmeyi garantilemeyeceğini söyledi.
Zayıf yen, Japon ihracatçıların mallarını yurt dışında daha ucuza hale getirerek yardımcı olur. Ancak aynı zayıflık, dolarla fiyatlandırılan enerji için ithalat maliyetlerini artırır.
Yüksek enerji faturaları, haneler ve şirketler üzerinde baskı yaratıyor. Yen'in düşüşü, Japonya Merkez Bankası'nın daha fazla faiz artışı düşünmesi durumunda enflasyon beklentisini de karmaşık hale getiriyor.
Bessent, ABD'nin yenin "önemli derecede aşırı düşük değerlenmesini" gidermek için Japonya'nın piyasa ve para politikası adımlarını güçlü bir şekilde desteklediğini söyledi. Ayrıca FIMA Repo Facility'in önemli bir yedek mekanizma olarak kalacağını ve büyütülmesi gerektiğini belirtti.
BOJ Politikası ve Piyasa Riskleri Odakta Kalıyor
Giriş, Japonya Merkez Bankası'nın en son politika toplantısının etrafında gerçekleşti. Merkez bankası, faiz oranlarını %1 sabit tutarken, daha fazla faiz artırımının mümkün olduğunu sinyalledi.
Japonya'nın merkez bankası, yıllarca çok düşük kredi maliyetlerinin ardından Haziran'da faizleri artırdı. Birçok analist, enflasyon ve yenin zayıflığı devam ederse yıl sonuna kadar başka bir artış bekliyor.
Daha yüksek Japon faiz oranları, ABD faiz oranları ile arasındaki farkı daraltarak yen üzerindeki baskıyı azaltabilir. Ancak daha yüksek getiriler, Japon parasını ABD tahvillerinden çekebilir ve ABD'nin borçlanma maliyetlerini artırabilir.
Spekülatörler, yen karşıtı kısaca pozisyonlarını artırdı ve pozisyonlar küresel finansal kriz sırasında son kez görülen seviyelere yaklaştı. Bu pozisyonlama, yetkililer tekrar müdahale ederse yen çiftlerini keskin hareketlere maruz bırakabilir.
Wells Fargo analistleri, “Müdahale, para birimini korumaya yönelik artan resmi kararlılığı vurgulamaktadır, ancak aynı zamanda sadece döviz işlemleriyle sınırlı kalmanın sınırlarını da ortaya koymaktadır.”