Donald Trump, bu hafta Truth Social'da bir zafer turu yaptı ve Intel hisse senedi fiyatının yaklaşık 20 dolarlık seviyeden neredeyse 96 dolara yükseldiğini kutladı. Yapay zeka ile oluşturulan bir görüntü içeren bu gönderide, ABD'nin yönetimi altındaki hisseler ve varlıklarından "yüzlerce milyar" dolar kazandığı iddia edildi.
Intel işlemine dayanak oluşturan sayılar gerçek, hatta daha geniş iddia inanılabilirliği zorluyor. ABD hükümeti, Ağustos 2025'te Intel'de %9,9'luk bir stake edindi ve hisse başına yaklaşık 20,47 dolar olmak üzere 8,9 milyar dolar ödedi. Intel, 4 Eylül 2026'da 95,80 dolarla kapanınca, 433,3 milyon hisselik pozisyonun değeri yaklaşık 41,5 milyar dolara ulaştı.
Amca Sam'ı bir çip üreticisi hissedarı yapan işlem
Yaklaşık 13 ayda %368'lik bir kazanç, çoğu hedge fon yöneticisinin sessizce emekli olmasına neden olacak bir getiri türüdür. Intel stake'ine ait gerçeklenmemiş kâr yaklaşık 32,6 milyar dolar seviyesinde ve bu, bir devletin tek bir hisse senedi pozisyonu olarak tuttuğu bir miktar için şaşırtıcı bir rakamdır.
Hükümet, fonlar aracılığıyla, sübvansiyonlu kredilerle veya vergi teşvikleri yoluyla para akışını sağlamaktan ziyade, Amerika'nın en ünlü çip üreticilerinden birinde doğrudan bir hisse alımı yaptı. Hükümet bir şirkete fon verdiğinde, vergi mükellefleri masrafı karşılar ve iş imkanları ile ekonomik faaliyetler aracılığıyla dolaylı getiriler umar. Hükümet hisse alırken, vergi mükellefleri doğrudan finansal kazanca sahip yatırımcılar olur.
2026'nın başlarında, Trump, ABD çip üretimi için ortaklar çekmekle ilişkili 60 ila 70 milyar dolarlık kazançlar iddia etmişti. En son gönderisinde bahsettiği "yüzlerce milyar" rakamı ayrıntılı bir desteklemeye sahip değil, ancak yalnızca Intel pozisyonu, hükümetin hesapladığı toplamın önemli bir kısmını oluşturuyor.
Intel'in dönüşünün hisse senedi sembolünün ötesindeki önemi
Intel'in kurtuluşu, yeni fabrika ortaklıkları, gelişmiş üretim node'larında ilerleme ve AI altyapısı inşaatları tarafından tetiklenen çip talebinin sonsuzluğu ile desteklendi. Hükümetin hissesi, diğer yatırımcılara Washington'un Intel'i başarısız olamayacak kadar stratejik olarak önemli bulduğunu sinyal verdi.
Bir hükümet, vergi mükellefinin parasını bir şirketin sermayesine 8,9 milyar dolar olarak yatırdığında, güçlü bir ilgi uyumunu oluşturur. Washington, Intel'in başarısını sağlamak için artık hem olumlu düzenleyici muamele, hem de satın alma sözleşmeleri hem de küresel operasyonları için diplomatik destek aracılığıyla doğrudan bir mali neden sahibidir.
Politika ve portföyleri karıştırmanın riskleri
Hükümetin neredeyse %10unu sahip olduğu bir şirketin hisse performansını kamuoyunda kutlamak, mevcut bir cumhurbaşkanı için açık bir gerilim yaratır. Cumhurbaşkanlarının belirli hisselerle ilgili gönderileri piyasaları harekete geçirebilir ve hükümet büyük bir pozisyon tuttuğunda, desteklemek ile piyasa manipülasyonu arasındaki sınır bulanıklaşır.
Ayrıca çıkış stratejisi sorunu da var. 433,3 milyon Intel hissesine sahip olan hükümet, fiyatı ciddi şekilde düşürmeden piyasaya satabilmek için basitçe satış yapamaz. Herhangi bir eventual divestiture, muhtemelen aylarca veya yıllarca süren yapılandırılmış bir blok satış veya aşamalı bir program aracılığıyla dikkatle yönetilmelidir. Şu anda kazançlar tamamen kâğıt üzerindedir.