Başkan Donald Trump, 27 Temmuz'da, Federal Rezerv'in en son politika toplantısından iki gün önce Air Force One üzerinde, faiz oranlarının önemli ölçüde düşürülmesini tekrar talep etti. Teklifi: ABD'nin dünyadaki en düşük faiz oranlarına sahip olması gerekir. Fed'in 48 saat sonra verdiği yanıt: hayır, teşekkürler.
Merkez bankası, 29 Temmuz toplantısında faizleri sabit tutma kararı aldı ve bunun ana nedenini yüksek enflasyon olarak gösterdi. Bu, Başkan Kevin Warsh altında yapılan ikinci toplantıydı ve yeni başkan, başkanın sık sık talep ettiği faiz indirimlerini yapmaktan kaçınmanın ikinci kez oldu.
Cumhurbaşkanlığı baskısı kampanyası
Trump, ikinci döneminde kamuoyunda faiz indirimleri talep etmek için çok zaman harcadı ve bunları ekonomik büyümeye ve konut erişilebilirliğine esas olduğunu öne sürdü. Ona göre, daha düşük kredi maliyetleri ekonomi için “Roket Yakıtı” olacaktı.
Trump, Warsh'u “fantastik” olarak nitelendirirken aynı zamanda Fed'in karar alma sürecinin siyasetten etkilendiğini öne sürdü. Trump, faiz oranlarının “yalnızca merkez bankası başkanı tarafından belirlenmediğini” de açıkça ifade etti.
Neden Fed harekete geçmiyor
Federal Rezerv'in görevi kağıt üzerinde basittir: maksimum istihdam ve istikrarlı fiyatlar. Şu anda bu denklemin enflasyon tarafı, faizlerin mevcut seviyelerinde kalmasını sağlıyor.
Daha geniş tahvil piyasası, Fed'in dikkatli tutumunu kabul ediyor gibi görünüyor. Ağustos başı itibarıyla, 30 yıllık tahvil getirileri yüksek seviyede kalmıştır. Bir başkan kesimler talep ettiğinde bu getiriler yüksek kalıyorsa, piyasa yakında dovish bir dönüşüm fiyatlamıyor demektir.
Bu, piyasalar ve tüketiciler için ne anlama geliyor
Faiz oranlarına duyarlı sektörlerde etkiler hemen ortaya çıkıyor. Trump, özellikle daha düşük faiz oranlarından fayda göreceğini belirttiği emlak sektörü, yüksek kira maliyetlerinden dolayı hâlâ zorluklarla karşı karşıya kalıyor.
Bitcoin ve dijital varlıklar için faiz oranları ortamı hâlâ kritik bir arka plan oluşturuyor. Kripto piyasaları, düşük faiz oranlarının yatırımcıları getiri arayışında daha riskli varlıklara yönlendirmesi nedeniyle geçmişte gevşek para politikası beklentilerine olumlu tepki vermiştir. Fed’in kararlı kalma kararı, kısa vadeli bir yükseliş için potansiyel bir katalizörü kaldırmışken, Trump’ın kesimler için sürekli savunması, uzun vadeli bir olasılığı canlı tutmaktadır.
Yönetim, bu konuda ivme kaybediyor gibi görünüyor. Artan hazine tahvili getirileri, başkanın ne dediğine bakılmaksızın, faiz indirimlerinin yakında olacağını bono piyasasının ikna edemediğini gösteriyor.