Trump ve Vance, Fed'in artışını değerlendirmesi sırasında oranları düşürmek için çaba gösteriyor

Beyaz Saray ve Federal Rezerv, faiz oranları konusunda çok farklı senaryolar okuyor ve aralarındaki farkı görmezden gelmek giderek daha zorlaşıyor.

Vekil Başkan JD Vance, Fed'in faizleri kesme reddini kamuoyuna "para politikası hataları" olarak adlandırarak, daha düşük kira maliyetleri talebinde bulunan Başkan Trump ile birlikte yer aldı. Trump, yüzde bir tamama kadar kesintiler talep etti. Bununla birlikte, Trump tarafından Jerome Powell'ın yerine geçmek üzere seçilen Fed Başkanı Kevin Warsh, tam tersini yapma olasılığını açıkça ortaya koyuyor: faizleri yükseltmek.

Federal fon oranı, Aralık 2025'ten beri %3,50-%3,75 aralığında sabitlenmiştir; bu, yaklaşık dokuz aylık bir hareketsizlik dönemidir. Bu süre boyunca enflasyon %4'ün üzerinde seyretmiş, Fed'in uzun süredir hedeflediği %2'lik hedefin oldukça üzerinde kalmıştır.

May 2026'da Fed Başkanı olarak yemin eden Warsh, 28 Ağustos'ta Jackson Hole ekonomi semineri'nde bir konuşma yaptı ve piyasaları sarstı. Açıklamaları, enflasyon soğumazsa faiz artışlarını göz önünde bulundurmak isteyeceğini sinyalledi; bu sert bir dönüşüm, hem trader'ları hem de Beyaz Saray yetkililerini dikkatle izledi.

Piyasa analistleri, 15-16 Eylül 2026 tarihlerinde yapılacak olan yaklaşan FOMC toplantısında Fed'in yüzde 60-79 olasılıkla çeyrek puan faiz artırımı yapacağını tahmin ediyor. Trump, tarafından, Warsh'ın bağımsızlığını saygıyla karşılamakta aynı zamanda ABD'nin dünyadaki en düşük faiz oranlarını koruması gerektiğini savunuyor.

Yönetimin argümanı basittir: daha düşük oranlar, işletmeler ve tüketiciler için daha ucuz kredi anlamına gelir ve teorik olarak büyüme, istihdam yaratma ve erişilebilirliği artırır. Vance, Fed'in tutumunu "para politikası hataları" olarak adlandırırken, oranlara direnişi ekonomik genişlemeyi bastırmak için bilinçli bir seçim olarak sunuyor.

Fed'in karşı argümanı da eşit derecede basittir. %4'ün üzerindeki enflasyon, özellikle gıda, enerji ve konut gibi temel ihtiyaçlara gelirlerinin daha büyük bir kısmını harcayan düşük gelirli aileler için satın alma gücü açısından anlamlı bir kayba işaret eder. Fed'in görevi fiyat istikrarıdır ve Warsh, atamasını yapan başkanla uyuşmasa bile, bu görevi ciddiye alıyor görünmektedir.

Eğer Eylül'de gerçekleşirse, çeyrek puanlık artış, federal fonlar oranını %3,75-%4,00 aralığına çıkaracaktır. Gerçek estate, tüketiciler finansı ve otomatik ödünç verme gibi krediye yoğun olarak bağımlı sektörler, bu etkiyi en doğrudan şekilde hissedecektir.

Eylül FOMC toplantısı, yakın tarihin en önemli toplantılardan biri olmaya hazırlanıyor. Her iki yönde de çeyrek puanlık bir hareketin ekonomiyi temelde şekillendirmesinden değil, Fed'in kendi yolunu çizmeye kararlı olup olmadığını ya da giderek daha sesli hale gelen Beyaz Saray'a boyun eğip eğmeyeceğini sinyallemesinden dolayı.