Wall Street'ın hisse senetlerini, tahvilleri ve fonları blok zinciri üzerine yerleştirme planları ile artan stablecoin ödemeleri işleri, kripto alanının diğer bölgelerinden daha iyi bir şansa sahip olabilir ki Demokratların ara seçim zaferini atlatasın.
Endüstri uzmanları, Çarşamba günü CoinDesk’e, her iki şeyin de mevcut yasalar altında ilerleyebileceğini, Washington’un daha geniş dijital varlık agendası ve Başkan Donald Trump’ın Amerika Birleşik Devletleri’ni dünyanın kripto sermayesi haline getirmek iddiasının daha zorlu bir siyasi ortamla karşı karşıya kaldığını söyledi.
Tokenizasyon firması Ondo FinanceONDO$0.4122'nin küresel düzenleyici işler başkanı Peter Curley, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) ve Ticari Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) daha fazla kongre soruşturmasına maruz kalacağını beklediğini, ancak tokenize edilmiş menkul kıymetlerin durma nedeni görmediğini söyledi.
“Ajanslar, yeni yasalara gerek olmadan zaten önemli ilerleme kaydettiler ve bu çalışmanın, mevcut düzenleyici çerçevelere sahip olduğu tokenize menkul kıymetler ve türevler piyasalarında özellikle devam etmesini bekliyoruz,” dedi Curley.
O, tokenize edilmiş finansal piyasalardaki ilerlemenin, daha geniş kripto politika tartışmasından farklı bir zaman çizelgesine sahip olabileceğini ekledi.
Düzenli dijital varlık firması Prometheum'un CEO'su Aaron Kaplan, işlerin devam etmesini de bekliyor. Broker-dealer'lar, broker hesapları için kripto teklifleri araştırıyor, menkul kıymet emisyoncuları tokenizasyon stratejileri geliştiriyor ve uluslararası işlem platformları, ABD hisselerinin yurtdışında tokenize edilmesi için Depository Trust & Clearing Corp.'un (DTCC) tokenizasyon hizmetini bir yol olarak değerlendiriyor.
“Bu endüstrinin geleceği yeni yasal düzenlemeleri beklemekle ilgili değil,” dedi Kaplan. “Zaten sahip olduğumuz menkul kıymetler yasalarını kullanmakla ilgili.”
Stablecoin'lar, daha önceki yasal ilerlemenin kripto'nun bazı bölümlerini siyasi değişikliklerden koruyabileceğinin başka bir örneğini sunar. 2025'te ikili destekle kabul edilen GENIUS Act, ödeme stablecoin'lar için bir federal çerçeve oluşturdu ve çıkarıcıların token'larını likit rezervlerle desteklemesini ve federal veya eyalet denetimiyle uyum sağlamasını zorunlu kıldı.
“GENIUS, demokratik oylarla kabul edildi ve yeni Kongre oturduğundan onbeş gün sonra, 18 Ocak'ta yürürlüğe girecek; bu da emittenlerin çalışabilecekleri bir yasal temel sağlayacak,” dedi NEAR Vakfı'nın baş hukuk görevlisi Abhishek Vaidyanathan.
“Pazarın geri kalanı mevcut yasalara, yorumlara ve önerilen kurallara devam ediyor,” diye ekledi.
ABD düzenleyici kurumları, Kongre tarafından bırakılan boşlukları ve daha geniş dijital varlık kurallarının eksikliğini doldurmak için 2026 yılının büyük bir kısmını kurallar geliştirerek geçirdi.
SEC, blok zinciri teknolojisini transfer ajenti kurallarına dahil etmeyi önerdi, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin alım satımının yapıldığı platformlar için bir istisna ve kripto varlıklar düzenlemesi getirdi; bu, kripto teklifleri için bazı gereklilikleri hafifletecektir. CFTC ayrıca, trader'ların sona erme tarihi olmadan fiyatlar üzerine tahminde bulunmasına izin veren kripto tarzı bir türev olan süreklivadeli üzerinde çalışmalarını ilerletti.
Demokratların zaferi, düzenleyicilerin Trump'ın görev süresi bitmeden önce bu agenda'nın ne kadarını tamamlayabileceğini soruşturuyor.
Davis Wright Tremaine'da emtia ve türevler pratiğini yöneten ve önce CFTC'de başsavcı olarak görev yapan Elizabeth Lan Davis, seçimlerin kurumların çalışmalarını yavaşlatmasını bekliyor.
“Bu alanların tümü için şu anda önerilen kuralların düzenlenmesi ve nihai hale getirilmesinin hızı, özellikle Demokrat komisyon üyelerinin atanması durumunda büyük ölçüde yavaşlayacaktır,” dedi.
Seward & Kissel ortağı Kris Swiatek, daha az karışıklık gördüğünü söyledi.
“Ortak seçimlerin SEC veya CFTC'deki dijital varlık ajandasını önemli ölçüde yavaşlatacağını beklemiyorum,” dedi.
Swiatek, demokratik kontrolün kurumların yetkisi ve düzenlemeye yönelik süreçleri üzerinde daha büyük bir denetim getireceğini söyledi, ancak düzenleyiciler mevcut yasalar altında çalışmaya devam edebilir.
İki avukat da kuralların üzerinde asılı kalan daha büyük bir soruyu görüyor: bunların ne kadar sürecek olması.
Yönlendirmeler, gelecek bir yönetim tarafından geri çekilebilir; ancak resmi düzenlemelerin tersine çevrilmesi daha fazla zaman alır, dediler ve komisyon üyeliğindeki değişikliklerin, Trump'ın görev süresi bitmeden kuralları tamamlama çabalarını da karmaşık hale getirebileceğini eklediler.
Gerçek soru, bu çabaların bir yönetim değişikliği boyunca ne kadar kalıcı olacağının ne kadar olduğu," dedi Davis. "Bununla birlikte, kuralları kaldırmak biraz zaman alır, bu nedenle bu etkilerin hemen ortaya çıkması olası değildir."
Near Vakfı'nın Vaidyanathan'ı, Kongre'nin demokratik kontrolünün, Clarity Yasası'nın ilerlememesi sonrası kapsamlı kripto yasalaşması için olan olasılıkları daha da azalttığını söyledi.
O, bir gelecekteki yasa, SEC ve CFTC arasındaki temel denetim bölünmesini koruyabilirken, seçilmiş yetkililerle ilgili yasadışı finans ve çıkar çatışmaları üzerinde daha sert hükümler ekleyebilir dedi.
Vaidyanathan, dezentralize finans (DeFi) en keskin anlaşmazlıklarla karşı karşıya kalabilir dedi.
O, kullanıcıların dağıtılmış protokollere erişimini sağlayan uygulamaları tasarlayan, kontrol eden veya bundan kar elde edenlerin daha geniş denetim altına alınmasını isteyen demokratik önerilerin, yazılım geliştiriciler için korumalar üzerine sorular uyandırdığını söyledi.