Kanada'nın TMX Grubu, sınırın güneyinde cesur bir hamle yapıyor. Toronto Borsası'nın ana şirketi, yedi yıl önce kurulan yeni nesil ABD borsası MEMX'i, BOX Options Market ile birleştirerek yaklaşık 2,3 milyar dolar değerinde yeni bir varlık olan MEMX Grubu'nu oluşturuyor.
TMX, birleşik şirketin yaklaşık %59 sahipliğini elde etmek için yaklaşık 800 milyon dolar nakit ve mevcut BOX stake'ini sunuyor.
Yeni MEMX Grubu'nun aslında nasıl göründüğü
Birleşik kuruluş, üç ABD opsiyon borsası, bir hisse senedi borsası ve bir pazar teknolojisi iş birimi operate edecektir.
MEMX'in mevcut CEO'su Jonathan Kellner, yeni şirketi yönetecektir. TMX CEO'su John McKenzie, anlaşmayı “tamamlayıcı güçlü yanlar ve küresel büyüme” etrafında şekillendirdi.
Birleşik 2025 geliri yaklaşık 280 milyon doları aşması bekleniyor ve ayarlanmış EBITDA yaklaşık 134 milyon dolar olacak. Bu, neredeyse %48 EBITDA marjini demektir.
Yeni MEMX Grubu, ABD opsiyon piyasası hacminin yaklaşık %10'unu yakalaması bekleniyor.
İşlem, düzenleyici onaylar beklenirken 2027'in ikinci yarısına kadar kapanmayacak.
Arka plan burada önemlidir
MEMX, Members Exchange'in kısaltmasıdır ve 2019 yılında kuruldu; misyonu, rekabeti ve şeffaflığı artırarak ABD hisse senedi piyasasını sarsmaktır. 2020 yılında hisse senedi alım satımını başlattı ve 2023 yılında opsiyonlara genişledi.
BOX Opsiyon Piyasası, 2008'den beri var olmakta ve bu sürenin büyük bir kısmında TMX tarafından çoğunlukla sahiplenilmiştir. Hem elektronik hem de zemin tabanlı hisse senedi opsiyon ticaretini yürütür.
Jane Street, Morgan Stanley ve Citadel Securities, hisseleri işleme dahil ederek katılmaktadır.
Bu, daha geniş piyasa için ne anlama geliyor
ABD borsa ortamı yıllardır yavaşça birleşmektedir. Intercontinental Exchange, NYSE'yi sahiptir. Cboe Global Markets, birden fazla opsiyon ve hisse senedi platformunu yönetir. Nasdaq, kendi borsa constellasyonunu işletir.
280 milyon dolar gelir sağlayan bir birleşim için 2,3 milyar dolarlık şirket değeri, yaklaşık 8 kat gelir çarpanı anlamına gelmektedir.