Bu Hafta İzlenecek Üç Ana Çip Hissesi Kazanç Raporu

Mars Finans haberine göre, 4 Ağustos'ta bu hafta ABD hisse senedi piyasasında çip şirketleri kritik finansal sonuçları ilan edecektir. AMD, ABD saatiyle 4 Ağustos Salı günkü kapanış sonrası ikinci çeyrek performansını duyuracak; SanDisk ve Western Digital, ABD saatiyle 5 Ağustos Çarşamba günkü kapanış sonrası yıllık dördüncü çeyrek ve yıllık finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Bu üç finansal raporun önemi, yalnızca tek şirketlerin performansına değil, 7 ayda AI donanım hisselerinde yaşanan sert bir düşüşten sonra piyasanın “çip hisseleri onarıldı mı?” sorusuna kanıt aramasıdır. Geçen hafta Microsoft, Amazon ve diğer bulut sağlayıcılarının finansal sonuçları, AI sermaye harcamalarının getirisine ilişkin endişeleri hafifletti; Samsung ve Micron gibi depolama zinciri şirketlerinin performansı da sektördeki duyguyu yeniden alevlendirdi. Geçen hafta Perşembe günkü onarım hareketinde Micron %18, SanDisk %26, Lam Research %18 arttı ve çip hisseleri piyasa geri dönüşünü destekledi. AMD ilk zorlu muharebedir. Piyasa şu anda AMD'nin iki büyüme çizgisine odaklanıyor: EPYC sunucu CPU'ları ve AI hızlandırıcılar. Analistler, AMD'nın ikinci çeyrek gelirinin yaklaşık 11,3 milyar dolar olacağını tahmin ediyor; bu tutarın yaklaşık 6,5 milyar doları veri merkezi geliri olacak ve bunun içinde yaklaşık 4 milyar dolar sunucu çip geliri ve 2,5 milyar dolar AI ile ilgili gelir yer alacak; ayarlanmış EPS yaklaşık 1,62 dolar olarak tahmin ediliyor. Investopedia, Visible Alpha verilerine dayanarak, piyasanın AMD'nın ikinci çeyrek gelirini yaklaşık 11,34 milyar dolar, yıllık %48 artışla ve ayarlanmış EPS'yi 1,61 dolar olarak beklediğini belirtiyor; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre üç katından fazla. AMD'nin finansal raporunun gerçek ilgi odağı, rehberlikte yer alıyor. Jefferies analisti Blayne Curtis, AMD'nin yeni nesil Venice sunucu CPU'sunu ve MI450 GPU tabanlı Helios raf seviyesindeki AI sistemini olumlu değerlendiriyor. OpenAI, Meta, Microsoft ve Anthropic gibi müşteriler, Helios için potansiyel talep kaynakları olarak piyasada kabul görüyor; ilk teslimatlar üçüncü çeyrekte başlayabilir ancak daha büyük gelir katkısı dördüncü çeyrekten sonra görülecektir. Opsiyon piyasaları da büyük dalgalanmayı fiyatlandırıyor: Investopedia'ya göre, işlemciler, AMD'nin finansal raporundan sonra bu hafta hisse fiyatının yaklaşık %10 yukarı veya aşağı hareket etmesini bekliyor. Bu da sadece birleşik beklentileri karşılamak yeterli olmayabilir; piyasa AI GPU siparişlerini, müşteri kabul ilerlemesini ve üçüncü çeyrek rehberliğini daha da iyileştirmeyi bekliyor. SanDisk ise depolama zinciri duygusunun yüksek beta göstergesidir. Şirket, 5 Ağustos'ta kapanış sonrası yıllık dördüncü çeyrek sonuçlarını duyuracak ve 13 Ağustos'ta yatırımcı gününü düzenleyecektir. Benzinga verilerine göre, Wall Street SanDisk'in dördüncü çeyrek EPS'ini 33,38 dolar, gelirini 8,24 milyar dolar olarak tahmin ediyor; şirketin önceki gelir rehberliği aralığı 7,75 milyar ila 8,25 milyar dolar arasında, EPS rehberliği ise 30 ila 33 dolar arasında idi. Yani piyasa beklentisi zaten şirketin rehberlik üst sınırına ulaşmış veya hafifçe aşmış durumda. Bu da SanDisk'in rapor için yüksek bir eşik oluşturuyor. Zacks, SanDisk'in son iki çeyrekteki ortalama EPS aşımı oranının %68,29 olduğunu belirtiyor; mevcut Earnings ESP +4,13%, Zacks değerlendirmesi ise #1 Güçlü Alım olarak veriliyor; bu da analistlerin şirketin yine aşım yapma şansına inandığını gösteriyor. Ancak yüksek beklentiler aynı zamanda daha büyük dalgalanmalar anlamına geliyor. SanDisk hâlâ uzun vadeli yükseliş trendinde olsa da son dönemde yükseklerden gerilemiş ve teknik momentum zayıflamış durumda. Piyasa özellikle NAND fiyatlarını, kurumsal SSD talebini, brüt kar marjını ve 13 Ağustos'taki yatırımcı gününde daha güçlü uzun vadeli büyüme çerçevesi sunulup sunulmadığını yakından izleyecektir. Western Digital'in mantığı biraz farklı; bu şirket AI veri merkezi depolama talebinin kararlı bir doğrulaması gibi görülüyor. Benzinga verilerine göre Western Digital'in dördüncü çeyrek birleşik beklentisi EPS 3,27 dolar ve gelir 3,69 milyar dolar; Zacks önceden EPS için 3,34 dolar ve gelir için 3,7 milyar dolar tahmininde bulunmuştu; yıllık artışlar sırasıyla **%101** ve %42 idi. Şirketin Nisan'da açıkladığı üçüncü çeyrek raporunda D4 gelir rehberliği 3,65 milyar dolar ± 100 milyon dolar olarak verildi; non-GAAP brüt kar marjı %51-%52 aralığında ve EPS 3,25 dolar ± 0,15 dolar olarak öngörüldü. Western Digital'in ana odak noktası yüksek kapasiteli HDD'ler ve bulut veri merkezi talebidir. Şirket yönetimi üçüncü çeyrek raporunda AI eğitimini, çıkarımı, Agentic AI ve Physical AI'nın uzun süre saklanması gereken veriler ürettiğini vurguladı; bu da HDD talebinin temelidir. Eğer Western Digital dördüncü çeyrekte gelir büyümesini, kar marjı genişlemesini ve güçlü serbest nakit akışını korursa, piyasa bunu AI depolama talebinin hâlâ yayıldığının kanıtı olarak görecektir. Genel olarak AMD'nin raporu “AI hesaplama siparişleri hâlâ artırılabilir mi?” sorusuna cevap verecek; SanDisk “NAND/Flash fiyat artışları ve kurumsal SSD talebi yüksek değerlemeyi sürdürebilir mi?” sorusuna cevap verecek; Western Digital ise “AI veri merkezi depolama talebi karlılıkta kararlı bir şekilde yansıtılabilir mi?” sorusuna cevap verecek. Bu üç rapor aynı anda stabil kalırsa, çip hisselerindeki bu onarım daha çok temel verilere dayalı bir iyileşme gibi görünecektir; ancak bu şirketlerden herhangi birinin rehberliği konservatif olursa, Temmuz'da bırakılan değerlemeye yönelik darbe izleri hızla geri gelebilir.