Tether USDT, piyasa değeri 187 milyar dolara ulaştığında kısa süreliğine ethereum'ı geçti

Bu haftanın başlarında birkaç saat boyunca Tether USDT stablecoin, sekiz yıldır ilk kez ethereum'dan daha yüksek bir piyasa değeri tuttu. Çok sayıda izleyiciye göre, bu geçiş sırasında her iki varlık da 183–188 milyar dolar aralığında yer aldı; bir anlık veri, USDT'nin 187 milyar dolar, ETH'nin ise 186 milyar dolar olduğunu gösterdi, bu da 1 milyar doların altında bir farktı.

Tersine dönüş saatlerce sürdü ve ETH, fiyat istikrar kazandığında ikinci sırayı geri aldı. Sıralamadaki değişikliği yaratan mekanizma, sabit USDT arzının sürekli ETH fiyat zayıflığıyla karşılaştığı durum, sıralama tersine döndüğünde kaybolmadı.

Keşfedin: Portföyünüzü Çeşitlendirmek İçin En İyi Kripto Para

Bu, Ethereum tarafında bir arz şoku değildi. ETH’nin piyasa değerini daraltan fiyat, USDT’nin ise emisyonla genişlemesiydi. Tether’in 2025 Q4 doğrulaması, kripto piyasasının düşen bıçağı yakalarken, USDT’nin tek bir çeyreklikte 12,4 milyar dolar ekleyerek rekor seviye olan 187,3 milyar dolara ulaştığını gösterdi.

2026 yılının başına kadar, USDT'nin piyasa değeri 12 ay içinde 144,2 milyar dolarlıktan 184 milyar dolara yükseldi, %28 büyüme kaydederken, ETH'nin dolar cinsinden değeri ters yönde hareket etti.

Kesişime kadar olan üç hafta boyunca stablecoin sektöründen $7 milyardan fazla para çekildi ve toplam kripto piyasa değeri $400 milyar kaybetti. Ethereum’un DeFi TVL’si yaklaşık $36 milyara düştü. Traderlar stablecoinleri terk etmiyor, volatil varlıkları azaltırken likiditelerini duraklatıyorlardı.

USDT'nin toplam stablecoin sektöründeki payı %59, USDT ve USDC'nin birlikte payı ise %82'dir; bu da Tether'in bu dinamikte kenar bir oyuncu olmadığını gösterir.

Keşfedin: En İyi Token Ön Satımları

Bloomberg Intelligence üst komodite stratejisti Mike McGlone, bu eğilimi çoğu kişiden daha uzun süredir takip ediyor. Ekim 2020'de McGlone, ETH'nin $43 milyarına karşı $16 milyar olan USDT'nin “bir yılın biraz altında Ethereum’un piyasa değerini eşitleyecek şekilde ilerlediğini” yazdı ve bunu stablecoin’lerin ana akıma girmesine yönelik bir “kaçınılmaz eğilimin” bir parçası olarak tanımladı.

McGlone’un güncellenmiş tezi daha da ileri gidiyor. “Flippening’in devam edeceğini” ve Tether’in piyasa değeriyle 2026 yılında Ethereum'u geçip “nihayetinde Bitcoin’i” aşacağını bekliyor. Tartıştığı aşırı senaryo: Bitcoin, 10.000 doların altına doğru düşerse, mevcut seviyelerden 7 kat büyümesi gereken USDT, nihayetinde en üst sırayı BTC ile rekabet edebilir.

Burada 10.000 dolarlık BTC senaryosunu desteklemiyoruz. Ancak bu senaryonun aşırı gibi görünmesi nedeniyle tamamen reddetmek, insanların ilk başta USDT'nin ETH'yi geçmesini kaçırmalarının nedeniydi.

Keşfedin: Portföyünüzü Çeşitlendirmek İçin En İyi Kripto Para

Bugün itibarıyla ethereum, piyasa değeri sıralamasında ikinci pozisyonu geri aldı, ancak marjin rahat değil. İkinci sırada tekrar güvenli hissetmek için ETH, anlamlı bir fiyat iyileşmesini sürdürmeli veya Tether USDT emisyonu sabitlenmelidir.

Her ikisi de garanti altına alınmamıştır. Ethereum’un teknik altyapısındaki yapısal iyileştirmeler, özellikle ZK-ispat ölçeklendirme gelişmeleri, daha uzun vadeli bir iyimser karşı argüman sunar, ancak bu katalizörler, Haziran flip'i mümkün kılan kısa vadeli fiyat zayıflığından farklı bir zaman diliminde çalışır.

Ethereum (ETH)

24 saat7 gün30 gün1 yılTüm zamanlar

USDT'nin arz eğilimi tersine dönmeyecek gibi görünüyor. Tether, bir düşüş piyasasında tek bir çeyrekte 12,4 milyar dolar ekledi. Nötr veya risk-sever bir ortamda bu hız artabilir. 1 dolarlık sabit fiyatı nedeniyle, piyasa değeri ve dolaşımdaki arz neredeyse aynı sayıdır; bu nedenle her yeni USDT'nin basımı, ETH'nin sıralamasını etkileyen volatilite olmadan doğrudan piyasa değeri artışını temsil eder.

Keşfedin: En İyi Token Ön Satımları

Tether USDT, piyasa değeri açısından ethereum'ı geçici olarak geçti: 187 milyar dolarlık bir uyanış ilk olarak Cryptonews'te yayınlandı.