Tether artık sadece dijital dolar basmıyor. CEO Paolo Ardoino, bu stablecoin devinin, Bitcoin ve fiziksel altının devasa rezervlerini sessizce biriktirirken, dolarları küresel olarak dağıtan bir egemen varlık fonuna daha yakın bir vizyon ortaya koydu.
Tether, her hafta 1 ile 2 ton arasında altın satın alıyor. Bu miktar aylarca biriktiğinde, yaklaşık 140 ton altın, yaklaşık 23-24 milyar dolarlık bir değere sahip olur.
Ardoino, şirketin yatırım portföyünün yaklaşık %10-15'ini altına hedeflediğini belirtti. Bu satın alımlar, daha fazla USDT basarak değil, Tether'in temel operasyonlarından elde edilen karlarla finanse ediliyor. Tether, 2024 ve 2025 yılları boyunca tahmini olarak 10-13,7 milyar dolar kazandı ve 2026 için beklentiler daha da yüksek. Stablecoin'iniz 186 milyar dolarlık piyasa dolaşımına sahipken ve bunu destekleyen rezervlerden gelir elde ediyorsanız, nakit akışı neredeyse absürt düzeyde büyük hale gelir.
Şirketin ayrıca eski HSBC trader'ları istihdam ettiğine ve altın alım satım operasyonlarına genişlediğine dair raporlar var.
Tether, Mayıs 2023'ten beri gerçekleşmiş operasyonel karlarının en fazla %15'ini bitcoin'e ayırmaktadır ve şu anda 83.000 ile 100.000 BTC arasında bir pozisyon oluşturmuştur. Mevcut fiyatlarla, bu bitcoin hazinesi 8 milyar doların üzerindedir. Ardoino, bitcoin'i bir “dijital enflasyon koruması” olarak tanımlamıştır ve daha renkli bir dille, “apokaliptik bir geleceğe” karşı kritik bir savunma olarak belirtmiştir.
Bitcoin tahsisi, genel yatırım portföyünün yaklaşık %10'unu hedefliyor ve altın stratejisini yansıtır. Bu iki katı varlık pozisyonu, Tether'in toplam rezervlerinin yaklaşık %20-25'ini temsil ederken, ABD hazine bonoları ve nakit eşdeğerleri şirketin temel desteğini oluşturur.
Dolaşımında yaklaşık 186 milyar dolar bulunan Tether'in stablecoin'i, tüm rakiplerini geride bırakıyor ve dünya çapında doğan pazarlar için gayriresmî dijital dolar olarak hizmet veriyor. Latin Amerika, Afrika ve Güneydoğu Asya'nın bazı bölgelerinde USDT, geleneksel bankacılığın ulaşamadığı şekillerde bir tasarruf aracı ve ödeme kanalı olarak işlev görüyor.
Tether, USDT'yi destekleyen Hazine bonoları ve diğer enstrümanlar üzerinde gelir elde ederken, kullanıcılar istediği dolar marjına sahip olur. USDT sahipleri faiz kazanmaz, bu da Tether'in rezervlerden elde ettiği gelir ile ödediği tutar arasındaki farkı temel iş modeli haline getirir.
Şirket, popülerlik kazanan Tether Gold (XAUT) adlı tokenize edilmiş altın ürünü de piyasaya sürdü. Tether'in fiziksel altın rezervleri mevcut hızla büyümeye devam ederse, XAUT şirketin altın rezervlerini hem değer artışı hem de tokenizasyon ücretleri yoluyla iki kez gelir elde etmesine izin verebilir.
Tether’in bitcoin satın alımları, düzenli ve programlı bir satın alma baskısı kaynağıdır. Yıllık milyar dolarlık karlarının %15'ini sürekli olarak BTC'ye ayıran bir şirket, piyasada kalıcı bir teklif oluşturur. Büyük bankalardan traderler istihdam etmek ve fiziksel ticari pozisyonlar oluşturmak, Tether'e, bir stablecoin şirketini sadece bir kripto fenomeni olarak gören kurumsal oyunculara güven verir.
186 milyar dolarlık stablecoin yükümlülüğüne, 140 ton altına ve neredeyse 100.000 bitcoin sahip olan bir şirket sistematik olarak önemli hale geldi. Tether’in operasyonlarına yönelik herhangi bir şok, düzenleyici, operasyonel veya itibari olsun, şimdi birden fazla varlık sınıfında aynı anda dalgalanmalara neden olacaktır.