Wall Street, stablecoin altyapı ticaretine karşı ısınmaya başlıyor. TD Cowen analisti Bryan Bergin, 3 Ağustos'ta Circle Internet Group (NYSE: CRCL) üzerine bir "Alım" puanı ve 82 dolarlık hedef fiyatla kapsama başlatmış; bu da hissenin o dönemde yaklaşık 62,61 dolar seviyesinde işlem görmesi durumunda yaklaşık %31 yukarı potansiyelini gösteriyor.
Rezerv gelirinden gelir makinesine
Circle, ilk iş modelini USDC çıkarma, rezervleri kısa vadeli devlet tahvillerinde tutma ve faiz toplama temelinde kurdu. Bergin’in notu, Circle’un bu bağımlılıktan aktif olarak uzaklaştığını savunuyor. Şirketin son on iki aylık geliri, yıllık bazda %51 artışla 2,86 milyar dolara ulaştı. Bu büyüme, sadece USDC faiz gelirinden değil, CPN, CCTP, USYC, StableFix ve geliştirici hizmetleri gibi artan bir ücret bazlı ürün portföyünden geliyor.
TD Cowen, USDC dolaşımının 2030 yılına kadar yıllık %31 bileşik büyüme oranı ile artacağını tahmin ediyor.
Circle'in IPO hikayesi zaten karmaşık
Circle, 5 Haziran 2025'te halka açıldı, 34 milyon hisseyi 31 dolarla fiyatlandırdı ve açılışta tamamen dağıtılmış değerlemesi yaklaşık 8 milyar dolar oldu. Hisse senetleri, IPO fiyatının iki katından fazla olan 69 doların üzerinde açıldı ve nihayetinde 290 doların üzerindeki zirvelere ulaştı. Hisse senedi, bu zirvelerden önemli ölçüde düştü ve Cowen'in analizine başladığı zaman yaklaşık 62 dolar seviyesinde kaldı.
Mizuho, 45 dolarlık bir hedef fiyatla Nötr pozisyonunda. Bernstein'in hedef fiyatı 140 dolar. TD Cowen'in 82 dolarlık hedefi, bu aralığın tam ortasında yer alıyor.
IBM patent edinimi hikâyeyi değiştiriyor
Circle, IBM'in blok zinciri patent portföyünü satın alarak 680'den fazla patent ailesine sahip oldu. Şirket, ödemeler, kasa çözümleri, tokenleştirilmiş varlıklar ve çapraz zincir uyumluluk alanlarında konumlanıyor.
Yatırımcıların dikkat etmesi gerekenler
Yatırımcılar, önümüzdeki çeyreklerde toplam gelirin yüzde olarak ücret bazlı gelir karışımına dikkat etmelidir. Circle, geleneksel finansal kurumlarla ilişkilerini derinleştirmeye olanak sağlayan bir ABD banka lisansı aramaktadır.
Analist hedefleri $45 ile $140 arasında olup, hisse $62 seviyesindeyken, TD Cowen’in $82 hedefi, Circle’in platform gelişimine yönelik bir tahmindir.