Geçen yıl kripto para biriminin kurumsal temeli yeniden inşa edildi. Bu yıl, Silicon Valley Bank (SVB)’e göre, kripto para birimi finansal sisteme daha da entegre olmaya başlayacak.
2025 yılında düzenleyici netlik artırıldı, kurumsal katılım hızlandı ve sermaye piyasaları yeniden açıldı. Şimdi odak, dijital varlıkların ödemeler, kroşö, hazne yönetimi ve sermaye piyasalarına daha derin bir şekilde entegre olması nedeniyle fiyat döngülerinden altyapıya doğru kaymaktadır.
“Kripto today’ı şekillendiren tüm kuvvetler, ne kadar somut veya görünür olursa olsun, ortak bir bağ paylaşır: Kripto, beklentilerden üretime doğru ilerliyor. Pilot programlar ölçekleniyor ve sermaye birleşiyor,” dedi SVB’nin kripto üst başkanı Anthony Vassallo, CoinDesk ile yaptığı röportajda.
Kripto şirketleri ve sektörde yatırımlar yapan sermaye firmalarıyla 500'den fazla ilişkiyi yöneten banka, kurumsal sermayenin, konsolidasyonun, stablecoin'ların, tokenizasyonun ve Yapay Zekânın, paranın nasıl hareket ettiğini yeniden şekillendirmek üzere bir araya geldiğini söylüyor.
2023'teki çöküşü'nden sonra SVB, Kuzey Karolina merkezli First Citizens Bank tarafından satın alındı ve şimdi varlıkları 230 milyar dolar olan ABD'nin ilk 20 bankası arasında yer alıyor. 2025'te 2.100 yeni müşteri kazandı ve yıl sonunda toplam müşteri fonları 108 milyar dolar, krediler ise 44 milyar dolar oldu.
Bankanın 2026 vizyon raporu'na göre, "cravat ve takım elbiseler geldi".
SVB'nin alıntıladığı PitchBook verilerine göre, ABD'deki kripto şirketlerine yapılan sermaye yatırımı geçen yıl %44 artarak 7,9 milyar dolara ulaştı. İşlem sayısı azalırken, ortalama yatırım tutarı yatırımcıların daha güçlü takımlara sermaye yoğunlaştırmaları nedeniyle 5 milyon dolara yükseldi. Tohumlama değerlemeleri, 2023 seviyelerine kıyasla %70 arttı.
Banka, kurumsal düzeydeki kripto şirketleri için olan talebin, yatırım yapılabilir şirketlerin sayısını aşabileceğini uyarıyor.
2026 yılında, kripto alanında sermaye yatırımı için sürekli büyüme koşulları olgunlaşmıştır. Kurumsal kabul hızlanırken, daha büyük sermaye yatırımları tetiklenmekte ve yatırımcılar, daha kaliteli projelere ve kanıtlanmış takımlara yönelik takip yatırımlarına öncelik vermektedir," dedi Vassallo.
Son kullanıcılar için sonuç, sınır ötesi ödemeler göndermekten yatırım portföyü yönetime kadar günlük finansal etkileşimler boyunca daha sorunsuz bir deneyim olacaktır.
Kurumsal bilançolar, bu dönüşümü güçlendiriyor. 2025’in üçüncü çeyreğinde en az 172 halka açık şirket, SVB tarafından referans gösterilen verilere göre, ikinci çeyreğe kıyasla %40 artışla bitcoin BTC$68,770.50 tutarında tutuyordu ve toplamda dolaşımdaki arzın yaklaşık %5’ini kontrol ediyordu.
Kripto birikimini temel strateji olarak gören, dijital varlık hazinesi şirketlerinin yeni bir sınıfı ortaya çıktı. Banka, standartların sıkışması ve volatilite iş modellerini test etmesi nedeniyle konsolidasyon bekliyor.
Aynı zamanda, geleneksel bankalar sektörde daha derinlere iniyor. Varlıkları itibarıyla ABD'nin en büyük bankası JPMorgan, bitcoin ve ether ETH$1,978.09'yi teminat olarak kabul etmeyi planlıyor, Bloomberg geçen yıl bildirdi. SoFi Technologies doğrudan dijital varlık alım satımı sunuyor. U.S. Bank, NYDIG aracılığıyla koruma hizmeti sağlıyor. SVB, uyumluluk önlemleri güçlendikçe daha fazla kurumun kredi, koruma ve setlement ürünleri sunacağını bekliyor.
Neden inşa edersiniz ki, satın alabilirsiniz?
Eylül'de sona eren dört çeyrekte, PitchBook verilerinin banka analizine göre, 140'tan fazla sermaye yatırımı destekli kripto şirketi satın alındı; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %59'luk bir artıştır. Coinbase’in 2,9 milyar dolarlık Deribit satın alımı ve Kraken’in 1,5 milyar dolarlık NinjaTrader alımı, ölçeği vurguladı.
Trend, bankacılık lisanslarına da uzanıyor. 2025 yılında, 18 şirket Para Denetçisi Ofisi'nden (OCC) lisans başvurusunda bulundu, bunların çoğu blok zinciri destekli firmalar. OCC, koruma sağlayıcı BitGo (BTGO), Circle Internet (CRCL), ikinci en büyük stablecoin'in arkasındaki şirket, işlem platformu Fidelity Digital Assets, stablecoin yayıncısı Paxos ve ödeme ağı Ripple dahil olmak üzere dijital varlıklara odaklı trust bankalarına koşullu onay verdi.
SVB için bu, stablecoin ve kroşö altyapısının federal bankacılık çevresi içine girmesini işaret eder. Banka, geleneksel finansal kurumların, dikey olarak entegre kripto-yerel rakipler tarafından bozulma riski yerine işlem yapma hızını artırmayı bekliyor.
2026'da M&A'nın yine bir rekor kırmasını bekliyoruz. Dijital varlık yetenekleri
Vassallo, "finansal hizmetler için masaüstü stake haline gelince, şirketler ürünleri sıfırdan inşa etmek yerine edinim stratejilerine odaklanacak." diyor.
“Stablecoin yeteneklerinden tam yığın kripto bankalarına, borsalardan, saklayıcılardan, altyapı sağlayıcılardan ve aracılara kadar olan pazar taleplerini karşılamak için, şirketler çok ürünlu şirketlere dönüşecektir,” dedi.
Stablecoin'lar, SVB'nin söylediği gibi, ticaret araçlarından dijital para haline gelmektedir.
Bankalar arası transfer sistemi ACH veya kart ağlarından daha düşük işlem maliyetleri ve neredeyse anlık settlement ile dolarla desteklenen tokenlar, kasa operasyonları, sınır ötesi ödemeler ve işten işe settlement için çekicidir.
Düzenleyici netlik, kabulü hızlandırıyor. Temmuz'da kabul edilen ABD GENIUS Act, 1:1 rezerv desteğini ve aylık açıklamaları içeren stablecoin çıkarma için federal standartlar belirledi. Benzer çerçeveler AB, İngiltere, Singapur ve BAE'de mevcuttur.
2027'den itibaren, ABD'de uygun stablecoin'ler çıkarmak için yalnızca bankalar veya onaylanmış nonbank kurumlar izinli olacaktır. SVB, çıkarıcıların 2026 yılını federal denetimle ürünleri uyumlu hale getirmek için harcamasını bekliyor.
Bankalar zaten denemeler yapıyor. Société Générale bir euro stablecoin tanıttı. JPMorgan, JPM Coin'u halka açık blok zincirlerine genişletti. PNC, Citi ve Wells Fargo'nun da dahil olduğu bir grup, bir ortak token girişimi üzerinde çalışıyor.
Yatırım fonları takip ediyor. SVB'ye göre, 2025 yılında stablecoin odaklı şirketlere yapılan yatırımlar, 2019'daki 50 milyon doların altından 1,5 milyar dolara yükseldi.
2026 yılında banka, tokenize edilmiş dolarların temel kurumsal sistemlere, hazine iş akışlarına, teminat yönetimi ve programlanabilir ödemelere entegre olacağını bekliyor.
Gerçek dünya varlık tokenizasyonu ölçekleniyor. Bankanın sunduğu verilere göre, nakit, hazine bonoları ve para piyasası araçlarının zincir üstü temsilleri 2025 yılında 36 milyar doları aştı.
BlackRock (BLK) ve Franklin Templeton'dan gelen fonlar, milyonlarca dolarlık varlık biriktirdi ve akışları doğrudan blok zinciri üzerinde settle etti. ETF yayıncıları ve varlık yöneticileri, transfer maliyetlerini azaltmak ve aynı gün içinde settle etmeyi mümkün kılmak için blok zinciri tabanlı kılıfları test ediyor. Robinhood (HOOD), Avrupa kullanıcıları için tokenize edilmiş hisse senedi maruziyetine sahip ve ABD'de genişlemeyi planlıyor.
SVB, özel ve kamu piyasalarının ortak bir settlement altyapısında birleştiğini görüyor; tokenizasyon, Hazine senetlerinin ötesine geçerek özel piyasalara ve tüketicilere yönelik uygulamalara genişliyor.
Ardından AI ile birleşim var. SVB’nin analizine göre, 2025 yılında kripto alanında yatırılan her doların 40 senti aynı zamanda AI ürünleri geliştiren şirketlere gitti, bir önceki yıl bu oran 18 sentti. Başlangıç şirketleri, ajant-ajant ticaret protokollerini geliştiriyor ve büyük blok zincirleri, AI’yi cüzdanlara entegre ediyor.
Stablecoin cinsinden işlem yapabilen otonom ajanlar, makinelerin insan müdahalesi olmadan müzakere ve ödeme yapmasını sağlayabilir. Yapay zekanın güvenirlik eksikliğini gidermek için blok zinciri tabanlı köken ve doğrulama araçları geliştiriliyor.
Tüketici etkisi ince olabilir. SVB, gelecek yılın patlama yapan uygulamalarının kendilerini kripto olarak tanıtmayacağını tahmin ediyor. Bunlar, arka planda sessizce çalışan stablecoin settlement, tokenize edilmiş varlıklar ve AI ajanları ile finTek ürünleri gibi görünecek.
Silicon Valley Bank’in genel mesajı, kripto para birimlerini altyapı olarak ele almaktır.
Deneme programları genişliyor. Sermaye yoğunlaşıyor. Bankalar girmeye başlıyor. Düzenleyiciler sınırları tanımlıyor. Blok zinciri teknolojisi, hazine operasyonlarını, teminat akışlarını, sınır ötesi ödemeleri ve sermaye piyasalarının bazı bölümlerini desteklemek üzere hazırlanıyor.
Volatilite devam edecek ve haber başlıkları fiyatları hareket ettirmeye devam edecek. Ancak banka, daha derin hikayenin altyapı olduğu görüşündedir.
“2025’te, nakit, hazine bonoları ve para piyasası araçlarının blockchain üzerindeki temsilleri, gerçek dünya varlıklarını finansal ana akıma taşıdı,” dedi Vassallo. “Bu yıl, kripto para altyapı olarak ele alınacaktır.”
Daha fazlasını okuyun: R3, kurumsal getiriyi blockchain üzerine taşımak için Solana'ya güveniyor