Sui Vakfı ve Mysten Labs, bu hafta başlangıçta, bitcoin ağından hiç ayrılmadan BTC'yi teminat gösteren kredi işlemlerine izin veren Hashi için test ağını başlattı.
Ana Çıkarımlar
- Sui Vakfı, 22 Temmuz'da Hashi'nin test ağını başlattı ve bitcoin'in, sarılmış olmadan dezentralize finans (DeFi) kredilerini teminat olarak sunmasına izin verdi.
- Bitgo, Cumberland ve Wave Digital dahil 25'ten fazla kurumsal ortak, Hashi'yi test ediyor.
- Hashi, bitcoin'in 1,4 trilyon dolarlık piyasasından bir dilim hedefliyor, Mysten Labs ise sıradaki ana ağ başlatımını gözlemliyor.
Köprüleri Kaçmak İçin İnşa Edilen Bir Köprü
Sui Vakfı ve Mysten Labs, Hashi'nin test ağı 22 Temmuz'da hayata geçirildi'ğini doğruladı; bu, bitcoin'in sentetik bir token'a dönüştürülmesi veya başka bir zincire köprülenmesi yerine, onchain kredi ve kira piyasalarında teminat olarak kullanılmasını amaçlayan bir projenin en son adımıdır (bu iki yaklaşım, DeFi boyunca tekrar tekrar kayıplara neden olmuştur).
Sui, Mart'ta devnet aşamasında Hashi'yi ilk kez duyurdu ve protokolü, bitcoin'in yaklaşık 1,4 trilyon dolarlık piyasasında sermaye verimliliğini açmak için bir yol olarak konumlandırdı.
“Bitcoin, kredi piyasalarını inşa ederken diğer büyük varlıklardan farklı değil,” dedi Mysten Labs Kurucu Ortak ve Baş Ürün Sorumlusu Adeniyi Abiodun ve Hashi'nin “kurumların uzun süredir beklediği güvenlik, şeffaflık ve programlanabilirlikle bu piyasaları chain üzerinde inşa etmek için altyapıyı sağladığını” ekledi.
Hashi'nin Gerçekten Nasıl Çalıştığı
Hashi, bitcoin'i başka yerlere taşıyarak veya yeniden mint etmeden, Bitcoin ağı üzerinde tutar. Yatırmalar, Hashi'nin çok taraflı hesaplama (MPC) doğrulayıcıları ve ayrı bir Guardian Layer'dan gelen imzaları gerektiren 2-of-2 çok imzalı bir düzenlemeye göre korunur. Guardian Layer, teminat sistemi dışarı çıkmadan önce şüpheli çekimleri yavaşlatmaya veya engellemeye yönelik yapılandırılabilir bir risk yönetimi sistemidir.
Kredi vadeleri ve teminat pozisyonları ardından zincir üzerinde takip edilir, bu da kredi verenlere belirli bir kredinin gerçekte ne kadar bitcoin ile desteklendiği konusunda bir aracının sözüne değil, tam görünürlük sağlar.
Yapı, rakip tasarımlara göre bir vergi avantajı da taşır. Sui tarafından alınan yasal analizlere göre, yatırma ve iade işlemleri, ABD vergi yasaları kapsamında vergilendirilebilir olayları tetiklememek üzere düzenlenmiştir; bu, bitcoin’i pasif olarak tutmak yerine kullanmaya karar veren kurumlar için önemli bir detaydır.
Neden Wrapped-BTC Riski Gerçek
Hashi'nin kaçınmak üzere inşa edildiği risk hipotetik değil ve Sui'nin kendi ekosistemi bunu zaten yaşadı. Sui üzerinde inşa edilmiş bir sıvı staking ve bitcoin finans platformu olan Volo Protocol, bir saldırganın bir kasa yöneticisinin özel anahtarını ele geçirmesi sonucu Nisan 2026'da 3,5 milyon dolar kaybetti ve üç kasanın yaklaşık 2,1 milyon dolarlık sarılmış bitcoin (WBTC)’sini boşalttı. Bu tam olarak, Hashi'nin çok imzalı-plus-Guardian-Layer tasarımıyla çok daha zor hale getirilmek istenen tam olarak aynı hata modudur (yani, tek bir custodial anahtarın sarılmış teminatı kontrol etmesi).
Sui, bitcoin likiditesi için diğer yolları da benimsedi. Threshold’ın tBTC, Sui’de merkeziyetsiz, müşteriden bağımsız bir sarmalı bitcoin alternatifi olarak hayata geçirildi ve Sui Köprüsü ayrı olarak ana ağda başlatıldı để varlıkların Ethereum ile Sui arasında aktarılması için. Hashi, bitcoin’i sarmalamak veya köprülemek yerine, varlığı Bitcoin’in kendi zincirinde bırakıp etrafında tüm diğer işlemleri çözen farklı bir yaklaşımdır.
Zaten Deneyen Kimler
Test ağı üzerinde, kuyruklama devi Bitgo, alım satım firmaları Cumberland ve FalconX, donanımsal cüzdan üreticisi Ledger, altyapı sağlayıcısı Blockdaemon, borsa Bullish ve Sui yerel kredi platformları Navi ve Scallop dahil olmak üzere 25'ten fazla kurumsal ortak zaten kredi ve kira uygulamalarını test ediyor.
Wave Digital Assets, Hashi ana ağa ulaştığında Sui üzerinde bitcoin getirisi sağlayan tahvil tokenizasyonuna odaklanan üç yıllık bir plana da söz verdi; bu, geleneksel finans oyuncularının protokolü sadece bir DeFi deneyimi olarak değil, daha fazlası olarak gördüğünün en net işaretlerinden biridir.
Bununla birlikte, Hashi'nin henüz duyurulan bir ana ağ tarihi yoktur ve test ağı aşaması, gerçek para riski altına girmeden önce yapımcıların ve kurumların kredi, kiralama ve kredi ürünleri entegre etmesi amacıyla mevcuttur. Pilot başarılı olursa, Hashi, bitcoin sahiplerine, üç ay önce Volo Protokolünü vuran kiralama tek nokta arızası riski olmadan yerel BTC üzerinde gelir elde etme imkanı sunacaktır.