Vivek Ramaswamy tarafından kurulan varlık yönetimi firması Strive, 11 günlük bir fon toplama serisi boyunca tercihli hisse senedi teklifi yoluyla 220 bitcoin satın almak için yeterli sermayeyi topladı. NASDAQ'ta ASST koduyla işlem gören şirket, Seri A Sürekli Tercihli Hisse Senedi (SATA)’yi yavaşlamadan devam eden bir bitcoin alma makinesine dönüştürdü.
220 BTC'lik bu alım, Strive'in toplam bitcoin hazinesini şu anki fiyatlarla milyarlarca dolarlık bir varlığa ulaştıran ve 23.000 BTC'yi aşan artan satın alma serisinin en son adımıdır.
SATA makinesi nasıl çalışır
Strive, bitcoin birikimine dair yaklaşımı, Strategy (eski adıyla MicroStrategy) tarafından popüler hale getirilen senaryodan farklıdır. Strive, dönüştürülebilir borç çıkarmak veya bilançosunu kaldırmak yerine, Aralık 2025'te kurulan ve 500 milyon dolarlık at-the-market (ATM) yetkisi olan değişken faizli sonsuz tercihli hisse senedi SATA aracılığıyla satın alımlarını finanse eder.
Mekanizma basittir. Strive, tercihli hisseler çıkarır, gelirleri toplar ve bunları bitcoin'e dönüştürür. Hiçbir borç yok. Marjin çağrısı yok. Yeniden finanse etme riski yok.
16 Haziran 2026 itibarıyla SATA, günlük dağıtılan yaklaşık %13'lük değişken yıllık temettü ödemeye başladı. Bu, sermayesini tahvillere veya temettü ETF'lerine yatırmak isteyen getiri arayan yatırımcıları çekmek amacıyla tasarlanan, ABD'de listelenmiş ilk menkul kıymet oldu.
Birikim zaman çizelgesi
Strive’in son satın alma faaliyetleri, hızlanan bir momentumun hikayesini anlatıyor. Daha önceki satın alma dalgaları, dokuz günde 104 BTC ve on günde 143 BTC için fon kapasitesi içeriyordu. Son 11 günde gerçekleşen 220 BTC serisi, tempoda anlamlı bir artış temsil ediyor.
2026 yılının Ağustos sonunda, şirket bir hafta içinde yaklaşık 143 milyon dolar karşılığında 1.800 BTC satın aldı. Bu, aynı dönemde daha önce yaklaşık 185 milyon dolar karşılığında 2.500 BTC satın alınmasının ardından geldi.
Strive, Kasım 2025'te SATA sürekli tercihli hisselerini IPO yoluyla piyasaya sürerek 149,3 milyon dolar topladı ve bu, 1.567 BTC'nin ilk satın alınmasını sağladı. Strive, 2025'in sonunda yaklaşık 7.500 BTC'den oluşan temel bir hazne kurarak, Ağustos 2026 itibarıyla varlık tabanını 23.000 BTC'nin üzerinde yükseltti.
Seyreltme sorusu
Yeni çıkarılan her SATA hissesi, %13 yıllık temettü yoluyla Strive'in gelecekteki nakit akışlarına dair bir talebi temsil eder. Strive, her yeni hisse çıkarım döngüsünün, mevcut sahiplerin taleplerini ne kadar seyrelttiğini ölçerek hisse başına bitcoin takibini ana metrik olarak kullanır.
Stratejinin dönüştürülebilir senet yaklaşımı, fiyatlar keskin bir şekilde düşerse finansman riski taşır. Strive’in sonsuz tercihli hisse yapısı bu sorunu tamamen önler. Vade tarihi yoktur, marjin çağrısı yoktur, zorunlu likidasyon senaryoları yoktur.
Takas maliyettir. Yıllık %13 temettü, maliyetli sermayedir. Bitcoin önümüzdeki birkaç yıl içinde iki katına çıkarırsa, onu satın almak için yıllık %13 ödeme yapmak ucuz görünür. Bitcoin uzun süreli ayı piyasasına girerse, günlük temettü ödemeleri ana varlığının değeri kaybeden bir şirket için ağır bir yük haline gelir.