Strateji, iki yıldaki en uzun satın alma duraklaması olan dört ardışık haftalık bitcoin (BTC) alımını atladı. Şirket, ABD piyasasının kapanmasının ardından 30 Temmuz Perşembe günü ikinci çeyrek gelirlerini duyuruyor.
SEC dosyaları, Strategy'nin son satın alımının 21 Haziran'da biten haftayı kapsadığını doğruluyor. O zamandan beri, şirket yığınını artırmak yerine Bitcoin satmıştır.
Düşen mNAV Üzerine Kurulan Bir Duraklama
Stratejinin hisseleri, yıllar boyunca bitcoin varlıklarına göre premiumda işlem gördü; bu orana mNAV denir. Bu premium, şirketin hisseleri bitcoin değerinin üzerinde satarak sahiplere düşen bitcoin miktarını artırmasını sağladı.
Model, mNAV 1'e doğru düşmeye başladığında bozulur. Yeni hisse satışları artık değer yaratmak yerine değer yok eder. mNAV, Haziran sonlarında 0,99 seviyesine ulaşarak hiç olmadığı kadar parite altına inmiş, ancak yaklaşık 1,03 seviyesine geri çıkmıştır. Stratejinin varlıkları şimdi satın alma fiyatlarının altında işlem görmektedir ve yönetim, gerçek maliyetlerin yaklaşık 1,22 civarında olduğunu belirtmektedir.
Strateji, 29 Haziran ile 5 Temmuz arasında iki aşamada yaklaşık 216 milyon dolar karşılığında 3.588 BTC satmış. Satışlar tercihli hisse senedi teminatlarını finanse etti ve nakit rezervini artırdı. Strateji, bu sermaye çerçevesini Haziran sonunda benimsemiş ve rezerv 20 Temmuz itibarıyla 3,225 milyar dolara ulaşmıştır.
Perşembe Ne Gösterebilir
Strateji, birinci çeyrekte bitcoinin piyasa değerine göre düşüşü nedeniyle 14,5 milyar dolarlık operasyonel kayıp bildirdi. LSEG'nin konsensüs tahmini, ikinci çeyrekte 3,86 milyar dolarlık operasyonel gelire dönüşümü gösteriyor; ancak bu rakamın arkasındaki yedi analistten ikisi, Haziran'daki bitcoin düşüşünden önce tahminlerini sundu.
Perşembe sonuçları, stratejinin bu uzlaşmaya sadık kalıp Bitcoin tutarlarını dokunmadan bırakarak yeni sermaye toplayıp toplayamayacağını gösterecek.