Strateji Başkanı ve CEO Phong Le, Bloomberg ile yaptığı özel röportajda, şirketin kararlarını bitcoin'in spesifik fiyatına göre vermediğini söyledi. Geçen iki ayda para birimi alımı yapmadılar, net borçlarını yaklaşık 7 milyar dolarlık bir seviyeden sıfıra indirdiler ve elinde 72 milyar dolarlık varlığa sahipler; bunun 65 milyar doları bitcoin, 7 milyar doları ise dolar rezervidir ve rezervler iki ay içinde %34 arttı. Bu durumu, "mermiyle delinemez" bir varlık-borç dengesi olarak tanımladı.
(Önceki bölüm: Michael Saylor, “We’re Back” diye bağırdı, MicroStrategy iki aylık duraklamadan sonra tekrar Bitcoin alımına başlayabilir)
MicroStrategy, günlük %11,5 artış kaydetti; Peter Schiff soğutucu yorum yaptı: Kısa pozisyon baskısı destekliyor, ölümcül spiral hâlâ devam ediyor
Önemli Özet
- Phong Le, stratejinin 72 milyar dolarlık varlığa sahip olduğunu ve net borçlarının yaklaşık 7 milyar dolardan sıfıra düştüğünü belirtti.
- SEC belgesi, geçen hafta 4.603 BTC'nin ortalama 80.318 ABD doları fiyatla geri alındığını gösteriyor.
- İki aylık durdurulan alımlar sonucunda 6.916 adet satıldı, ortalama satış fiyatı yaklaşık 64.000 ABD doları oldu.
握845.000 BTC sahibi Strategy (eski MicroStrategy) başkanı ve CEO'su Phong Le, Pazartesi (9/1) Bloomberg programı Bloomberg Crypto’da şirketin iki aydır bitcoin alımını neden durdurduğunu sorulduğunda, kararlarının coin fiyatına dayalı olmadığını söyledi.
Bitcoin'in spesifik fiyatına göre karar vermeyiz. Peki ne yaptık? Geçen iki ay boyunca Bitcoin almadık, ancak bilançomuzu güçlendirdik.
Verdiği rakamlar şunlar: Strateji şu anda 72 milyar dolar varlığa sahip, bunun 65 milyar doları bitcoin, 7 milyar doları dolar rezervidir ve rezervi iki ay içinde %34 artmıştır. Aynı dönemde, şirket net borçlarını yaklaşık 7 milyar dolarlık seviyeden sıfıra düşürmüştür.
“Güçlendirilmiş bilançomuz sayesinde öz sermaye değerimizi gerçekten artırdık ve bu da MSTR satıp bitcoin almayı daha karlı hale getirdi,” dedi Phong Le, şimdi bunun bir “mermiye dayanıklı” bir bilanço olduğunu belirtti.
Strateji, para satın almayı yeniden başlatmıştır; geçen Cuma (31/8) şirketten SEC'ye sunulan 8-K belgesine göre, 24-30 Ağustos tarihleri arasında 4.603 BTC satın alınmış ve 369,7 milyon dolar harcanmıştır; ortalama fiyat 80.318 dolar olmuştur. Toplam pozisyon 845.050 BTC'ye ulaşmış ve toplam maliyet 63,73 milyar dolar, ortalama başına 75.412 dolar olmuştur.
Para%60'ı Bitcoin'e, %40'ı özel hisse için geri dönüştürülür
Bu para nereden geldi, 8-K finansal akış tablosu çok açık. Strategy, geçen hafta ATM üzerinden 4.531.421 adet MSTR hissesini satarak net olarak 602,8 milyon dolar elde etti, ortalama hisse başına 133 dolar.
Bu 600 milyon dolarlık tutar, dört farklı şekilde harcandı: 369,7 milyon dolar Bitcoin satın alındı, 151,8 milyon dolar STRC özel hisseleri geri alındı, 50,7 milyon dolar STRC temettü ödemeleri yapıldı ve kalan 30 milyon dolar ABD Doları likidite hesabına aktarıldı.
Yani geçen hafta hisse senedi satışından elde edilen para, sadece %60’ı gerçekten bitcoin’e dönüştü, kalan %40’ı ise kendi çıkardığı özel hisselerle ilgili işlemler için kullanıldı. Bu, Phong Le’in “dengeleri güçlendirmek” dediği şeydir.
Dolar rezervlerinin büyüme hızı da açıkça görülmektedir; 8-K'de ortaya çıkarılan özel dolar rezervleri, 21 Haziran'da sadece 1,4 milyar dolar iken, 26 Temmuz'da 3,75 milyar dolara yükselmiştir.
İki aylık alım durdurma süresinde Strateji net satıcıdır.
Her haftanın 8-K pozisyon sayılarını bir liste haline getirin, bu iki ayın faaliyetleri tamamlanmış olacak.
Stratejiye göre son coin alımı, 15-21 Haziran haftasında 520 adet, ortalama 67.068 ABD doları fiyata yapıldı ve pozisyon 847.363 adete ulaştı. Ardından alımlar durduruldu ve satışlar başlatıldı. 9 Ağustos'ta pozisyon 840.447 adete düştü ve bu süre içinde 6.916 adet azaldı. Bu rakam, Phong Le'nin röportajda belirttiği "yaklaşık 7.000 adet" sayısıyla uyumlu.
Satış fiyatı yaklaşık 64.000 ABD doları seviyesinde gerçekleşti. 3-9 Ağustos tarihli örnek verildiğinde, 1.690 adet satılarak 108,6 milyon ABD doları geri alındı ve ortalama fiyat 64.262 ABD doları oldu. 8-K ek notunda, bu tutarın tamamının STRC özel hisselerinin geri alınması için kullanıldığı belirtildi.
Bu şekilde açıklandığında, Strateji yaklaşık 69.000 BTC'yi 64.000 dolar civarında sattı ve iki aydan fazla bir süre sonra 80.000 dolar da 4.603 BTC satın aldı. Fark yaklaşık %25 ve satın alınan miktar, satılan miktardan 2.313 BTC daha az.
Bu zamanlamada hata değil, sıralama sorunu. Öncelikli hisselerin temettü ve geri alım süreçleri sabittir, bitcoin fiyatı ise değildir. Bilanço, fiyatın önüne geçtiğinde, düşükte satmak ve yüksekte almak kaçınılmaz sonuçtur. Phong Le, "bitcoin fiyatına bakmadan karar verir" der, ancak aslında yüksekten satıp düşükten alıyor olabilir.
Karar, Bitcoin'e değil, STRC'ye bakıyor.
Yüksekten sat, düşükten al; gerçekten dikkat edilmesi gereken sinyal STRC. Phong Le, Temmuz'da Bloomberg'e verdiği röportajda şunu söylemişti: “STRC, face değerine döndüğünde yeniden çıkaracağız ve bitcoin alacağız.”
STRC, Strategy'nin 100 dolar nominal değere sahip değişken faizli sonsuz tercihli hissesidir ve geri alım ortalaması tam olarak piyasa fiyatıdır. 3-9 Ağustos haftasında Strategy, 115.202 hisseyi 94,27 dolar ortalama fiyata 108,6 milyon dolarla geri aldı. 10-16 Ağustos haftasında ortalama fiyat 95,19 dolar oldu. 24-30 Ağustos haftasında ise ortalama fiyat 97,48 dolar oldu.
Üç haftadır yükselişte, 100 dolarlık nominal değere sadece %2,5 kala.
Piyasa tepkisi o kadar ılık değildi; MSTR, Pazartesi günü 124,88 dolarla kapanırken, günlük %6,06 düşüş gösterdi ve şirketin geçen hafta hisseleri sattığı 133 doların altında kaldı. Bitcoin aynı gün yaklaşık 77.564 dolar olarak fiyatlandı ve bu da geçen hafta 80.318 dolarlık satın alma ortalamasının altında kaldı; şu anda 4.603 Bitcoin'in kitap değeri yaklaşık 12,68 milyon dolar azaldı.
Sıkça Sorulan Sorular
Strateji neden iki ay boyunca bitcoin alımını durdurdu
Phong Le, bu iki ay içinde bilançoyu güçlendirdiğini, net borçların yaklaşık 7 milyar dolar sıfıra indirildiğini ve dolar rezervlerinin %34 arttığını söyledi. SEC belgelerine göre, aynı dönemde elde edilen kripto para satış gelirleri tamamıyla STRC özel hisselerinin geri alınması için kullanıldı.
Strateji şu anda kaç Bitcoin tutuyor
30 Ağustos itibarıyla 845.050 adet, toplam maliyet 637,3 milyar dolar ve ortalama adet fiyatı 75.412 dolar. Bu rakam, 21 Haziran'daki 847.363 adetlik zirveden 2.313 adet daha azdır.
