Steve Eisman, 2008'de konut piyasasına karşı bahis yaparak "The Big Short" filminde anlatılan yatırımcı, şimdi şüpheli bakışını yapay zekâya çeviriyor.
Yapay zeka hiperbol makinesine karşı dava
Aralık 2025'te CNBC'nin Squawk Box programında yer alan Eisman, çoğu AI aslanının konuşmak istemediği bir endişeyi ortaya attı. Büyük dil modellerinin ölçeklendikçe performans iyileştirmelerinin yavaşlamaya başlayacağını savundu. Bu gözlem, kendi ifadesiyle, onu "endişelendirdi". Ancak o dönemde, sahip olduğu herhangi bir AI hissesini satmadığını açıkça belirtti.
Haziran 2026 itibarıyla, tonu oldukça sertleşmişti. Eisman, Alphabet ve Microsoft gibi hiperscalerleri özellikle hedef alarak, AI altyapısına devasa miktarlarda para harcayan şirketlere eleştiri yöneltti. Temel argümanı, bu şirketlerin AI yetenekleri için trilyonlarca harcama yaptıkları ancak bu harcamaları gerekçelendirmek için gerekli rekabet avantajlarına sahip olmadıklarıydı.
Seçimleri ve kürekleri takip edin
Eisman, AI ticaretini tamamen bırakmak yerine, AI yığınının farklı katmanları arasında net bir ayrım çiziyor. Tercih ettiği strateji, tedarik zincirinin daha aşağı katmanlarında yer alıyor: Nvidia gibi çip sağlayıcılar, nihai uygulama katmanı mücadelesini kim kazarsa kazsın, her AI geliştiricinin ihtiyaç duyduğu temel altyapıyı sağlayan şirketler.
Eisman, SpaceX’ın beklenen IPO’suna da unutulmaz bir eleştiri yöneltti ve şirketin spekülatif AI uygulamalarına olan ağır bağımlılığını eleştirdi. Silicon Valley’de iyi karşılanmayan bir karşılaştırma yaparak, SpaceX’in gelir profiliyle kahvaltılı tahıl üreticisi Kellogg’s’i yan yana getirerek, bazı teknoloji değerlemelerinin temel iş faaliyetlerinden ne kadar uzaklaştığını vurguladı.
Büyük Kısalma'nın adamının şüpheciliği, kripto için ne anlama geliyor
Kripto piyasası, Yapay Zeka hikayesiyle derin bir şekilde iç içe geçti. Render ve Akash gibi merkeziyetsiz hesaplama ağları, Yapay Zeka altyapısının kazı ve kürek katmanı olarak kendilerini konumlandırdı. Eğer Eisman’ın çerçevesi doğru çıkarsa ve Yapay Zeka’da değer, uygulama geliştiricilerden ziyade altyapı sağlayıcılara birikirse, bu protokoller teorik olarak Eisman’ın Nvidia’a olan iyimserliğini açıklayan aynı mantığı kullanabilir.
Ancak Eisman’ın tüm tezi, rekabetçi avantajların önemli olduğunu varsayar. Çoğu kripto AI projesi tasarımı itibarıyla açık kaynaklıdır, bu da Alphabet veya Microsoft’tan daha zor bir şekilde avantaj oluşturmayı zorlaştırır.
Temmuz 2026 itibarıyla, Eisman'ın AI eleştirileriyle ilgili bir teknoloji hissesi satışı gösteren herhangi bir kamu beyanı bulunmamaktadır.