Elon Musk’ın SpaceX (SPCX) hissesi bugün yoğun baskı altında ve %12’den fazla düşerek yaklaşık 109 dolar seviyesine iniyor. Şirket güçlü gelir büyümesi raporlamasına rağmen yatırımcılar, 109 milyar dolarlık hisse serbest bırakması, büyük yapay zeka harcamaları ve gelecekteki nakit akışı üzerindeki artan baskı nedeniyle endişeli.
Güçlü gelirlere rağmen SpaceX hissesi neden düşüyor?
SpaceX, ikinci çeyrek gelirini 7,81 milyar dolar olarak açıkladı; bu rakam bir yıl önceye göre %92 artış gösterdi ve Wall Street tahminlerini aştı. Düzeltilmiş EBITDA neredeyse üç katına çıkarak 3,5 milyar dolara ulaştı, net zararı ise 541 milyon dolara daraldı.
Ancak şirket, çeyreklik sermaye harcamalarının 18,4 milyar dolara neredeyse altı katına çıktığını açıkladıktan sonra yatırımcılar olumsuz tepki verdi.
Bu harcamaların yaklaşık 15,8 milyar doları, yapay zeka hesaplama altyapısının kurulmasına harcandı ve bu yatırımların anlamlı getiriler sağlamaya ne kadar zaman alacağı konusunda endişeler yarattı.
Kâr bildiriminde konuşan Baş Finans Yöneticisi Bret Johnsen, harcamaları savunarak, şirketin AI hesaplama yatırımlarının bazı bölümlerinde bir yıldan kısa bir iade süresi beklediğini söyledi.
109 milyar dolarlık hisse serbest bırakılması satış baskısını artırıyor
Bugünkü satış dalgasının en büyük nedeni, SpaceX'in devamlı kilitlenme süresinin ilk aşamasının sona ermesidir.
6 Ağustos'tan itibaren yaklaşık 912 milyon hisse ilk kez işlem yapılabilir hale geldi. Geçerli fiyatlara göre bu hisselerin değeri yaklaşık 109 milyar dolar.
Sürenin bitişi, erken yatırımcıların ve çalışanların eldeki hisselerini satmalarını sağlar, piyasada bulunan hisse sayısını artırır ve güçlü satış baskısı yaratır.
JPMorgan, etkinliğin SpaceX’in halka açık hisse sayısını yaklaşık %143 artırabileceğini belirtti, ancak analistler, uzun aylar süren yatırımcı beklentileri nedeniyle etkinliğin bir kısmının hisse fiyatında zaten yansıdığını düşünüyor.
Yapay Zeka Harcamaları ve Bitcoin Maruziyeti Yeni Soruları Beraberinde Getiriyor
Analistler, SpaceX’in agresif yapay zeka genişlemesini de yakından izliyor. JPMorgan, şirketin 2027 ve 2028 yıllarında yaklaşık 200 milyar dolarlık sermaye projelerine harcama yapacağını bekliyor, bu da gelecekteki serbest nakit akışına ek baskı oluşturuyor.
Aynı zamanda, SpaceX, kâr ve zarar hesabında 18.712 bitcoin tutarını korudu. Eldeki tutarlar, Haziran ayı sonunda yaklaşık 1,1 milyar dolar olarak değerlendirildi.
Ancak mevcut muhasebe kurallarına göre, bitcoin fiyat dalgalanmaları doğrudan raporlanan kazançları etkilemektedir ve pozisyon, bu çeyrek sırasında yaklaşık 195 milyon dolar değer kaybetmiştir.