SpaceX'in ilk halka açılımı (IPO) sonrası ilk kilitli hisse serbest bırakması, 6 Ağustos'ta sona erecek ve yaklaşık 912 milyon hisse piyasaya sürülecek; bu da serbest dolaşımdaki hisse oranını %5'in altında seviyeden yaklaşık %12'ye çıkaracak ve kısa pozisyonlar %34'e kadar yükseldi; piyasa, hisse fiyatına kısa vadeli baskı konusunda uyanıklığını artırmaya devam ediyor.
(Önceki bölüm: SpaceX, short position ile 24,6 milyar dolarla Tesla'yı geçti, Ağustos finansal raporu ve serbest bırakma geri sayımı başlıyor)
Elon Musk'un SpaceX IPO'suyla ilgili yeni gelişmeler, dört büyük banka halka arz detayları üzerinde görüşüyor
SpaceX, altı hafta içinde halka açıldı, ilk kilitli hisse serbest bırakma süresi son aşamaya geldi. İngilizce Financial Times analizine göre, 6 Ağustos'ta sona eren ilk kilitli hisse serbest bırakması, yaklaşık 912 milyon hisseyi kapsıyor ve bu miktar, mevcut piyasa dolaşımındaki hisse sayısının yaklaşık iki katıdır.
Dolaşımdaki hisseler iki katına çıkıyor, işlem oranları %5'ten %12'ye yükseliyor.
Şu anda piyasada işlem yapılan SpaceX hisseleri toplam hisse senedi sayısının %5'inden azdır; ilk kilitlenme döneminin sona ermesinden sonra serbest dolaşımdaki oran yaklaşık %12'ye çıkacaktır. Financial Times, kilitlenme döneminin sona ermesinin ortalama olarak hisse fiyatlarında %1,5'luk bir düşüşe neden olabileceğini belirtti, ancak gerçek etki yatırımcıların satış miktarına ve piyasa talebine bağlıdır.
Bazı IPO şirketlerinin 180 gün sonra tüm serbest bırakma kısıtlamalarını aynı anda kaldırdığına farklı olarak, SpaceX aşamalı bir serbest bırakma mekanizması benimsedi. İlk %20 hisse, Salı günü ilk finansal raporun açıklanmasının hemen ardından satılabilecek; ardından birkaç ay boyunca sırayla serbest bırakılacak. Kalan %28 büyük hacimli hisse, SpaceX'in üçüncü çeyrek finansal verilerini açıklamasının ardından serbest bırakılacak. Musk (Elon Musk) ve bazı ana yatırımcıların serbest bırakma süresi ise tam bir yıl boyunca devam edecek.
Aşamalı serbest bırakmanın avantajları ve endişeleri
The Financial Times, SpaceX'ın serbest bırakma yapısını standart IPO uygulamalarıyla karşılaştırdı. Geleneksel 180 günlük kilitlenme serbest bırakması, kısa bir ağrıdan sonra biten "bir anda bir bandajı koparma" gibiyken, aşamalı serbest bırakma "yavaşça soyulma" gibi, günlük baskı daha az olsa da kaygı daha uzun süre devam edebilir.
SpaceX ve underwriter'ların bu yapıyı tasarlamasının mantığı, piyasaya birdenbire büyük bir hisse akışı girip fiyatı tükürmesini önlemektir. Ancak sorun, potansiyel satış baskısı endişesi de uzamış olup, bir dalga serbest bırakma tamamen emildikten sonra yatırımcılar bir sonraki dalga için hazırlanmak zorunda kalıyor.
Short positions continue to surge
Aşamalı serbest bırakma, piyasa gerginliğini önemli ölçüde azaltmadı. Bloomberg verilerine göre, kısa pozisyon oranı toplam dolaşımdaki hisselerin %34'üne ulaştı; SpaceX hissesi bir süre 108 doların altına düşerek, altı hafta önceki tarihi zirvesinden daha fazla yarıya indi.
Daha önce haber verildiğine göre, SpaceX şu anda yaklaşık 23,6 milyar dolarlık kısa pozisyon tutarına sahip olup, Tesla'nın üzerinde Amerikan hisse senedi piyasasında en büyük kısa pozisyonlara sahip varlık haline gelmiştir.
Fiyat hedefi ulaşıldığında erken kilidin açılması mümkün olur
Dikkat edilmesi gereken nokta, SpaceX'in serbestleştirme yapısında performansa bağlı koşulların yer aldığıdır; hisse fiyatı, IPO fiyatının %130'una ulaşırsa, ek bir hisse grubu erken serbest bırakılacaktır. Bu tasarım, dahili tarafların çıkarlarını açık piyasa performansıyla doğrudan ilişkilendirir; hisseleri sattıktan sonra iş bitmez, aksine hisse fiyatı ne kadar iyi performans gösterirse, serbestleştirme koşulları o kadar kolay gerçekleşir.
