Bir mahallede gece içinde aniden %143 daha fazla evin satışa çıkarıldığını hayal edin. Bu, bu Perşembe günü SpaceX hissedarlarının karşı karşıya kaldığı duruma yaklaşık olarak benziyor; 911,5 milyon hisse, tahmini olarak 101 milyar ila 123 milyar dolar değerinde, ilk kez işlem yapılabilir hale gelecek.
ABD halka açık listeleme tarihinin en büyük tek günlük hisse serbest bırakması. Şirketin hisseleri, ilk defa kazanç raporunu açıkladıktan sonra piyasa öncesi dönemde %11'e varan bir düşüş yaşarken, bu durumun tam da bu anda gerçekleşmesi.
Gerçekten ne oluyor
SpaceX, 12 Haziran 2026 tarihinde halka açıldı ve hisseleri her biri 135 dolar olarak fiyatlandırdı. İPO, toplam hisselerin sadece %5'i ilk olarak piyasaya sürüldüğü şekilde konservatif bir yapıda gerçekleştirildi.
Şirket, ilk çeyreklik gelirlerini 4 Ağustos'ta duyurdu ve bu, adım adım kilitlenmenin sona ermesinin ilk aşamasını tetikledi. 6 Ağustos'tan itibaren çalışanlar, erken yatırımcılar ve sermaye yatırımcıları, uygun hisselerinin %20'sini açık piyasada satabilecek.
Bu 911,5 milyon hisse, işlemdeki serbest hisse sayısında yaklaşık %143'lük bir artış temsil eder — kamu borsalarında işlem görebilir hisse sayısı tek bir günde neredeyse iki katına çıkacaktır.
Kazanç arka planı durumu daha da kötüleştiriyor
SpaceX'in 4 Ağustos'taki Q2 gelir raporu gelir beklentilerini aştı. Ancak yatırımcılar, yüksek sermaye harcamaları ve serbest nakit akışı baskıları üzerinde odaklandı. Hesap raporundan bir gün sonra olan 5 Ağustos'ta, piyasa öncesi işlemde hisse senedi fiyatı %11 kadar düştü.
SpaceX, Q2 sırasında kripto para tutarlarında 540 milyon dolarlık realized olmayan bir kayıp bildirdi. Şirket, bu çeyrek sırasında hiçbir bitcoin satışı yapmadığını açıkladı, bu da kayıplarını taşıdığı anlamına geliyor.
Kilitlenme mimarisi olağan dışı
Sadece %5 oranındaki ilk halka arz miktarı olağan dışı kadar küçüktü. Perşembe günkü serbest bırakma, sonraki aylarda ek hisselerin işlem yapılabilir hale geleceği birden fazla planlanan tranşın ilkidir.
Piyasaya çıkmayacak bir tranş: Hisse fiyatının 175,50 doların üzerinde kalmasıyla bağlı koşullu salıverme. SpaceX hisseleri bu seviyeyi koruyamadığından, bu ek hisseler kilitli kalacaktır.
Elon Musk’ın kendi önemli tutarları, 2027 ortalarına kadar kilitli kalacaktır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Buradaki tam ölçek — yeni işlem yapılabilir hisselerde 100 milyar doların üzerinde — bunu gerçekten tarihte görülmemiş bir test durumu haline getiriyor. Perşembe günkü etkinlik öncesi trader'ların önceden pozisyon kurması zaten önemli düzeyde.
SpaceX’ın 540 milyon dolarlık gerçeklenmemiş bitcoin kaybı, kurumsal yatırımcılar tarafından giderek daha fazla incelenen ve dalgalı bir varlık sınıfına önemli bir maruziyeti temsil eder.
Ek pay tranşlarının serbest bırakılması planlanıyor ve Musk’ın hisseleri 2027 ortalarında serbest kalıyor; Perşembe, çok daha uzun bir likidite hikayesinin başlangıcı.