Odaily Dünyası Günlüğüne göre, Güney Kore finansal düzenleyicilerin tek hisse senedi kaldıraçlı ürünlerine yatırım sınırları artırdıktan sonra, Güney Kore bireysel yatırımcıları (“Batı Öğrenen Karıncalar”) yurtdışı portföylerini yeniden yapılandırıyor, yüksek kaldıraçlı ürünlerdeki pozisyonlarını azaltıyor ve doğrudan ABD hisse senetlerini satın alıyor.
Güney Kore Menkul Kıymetler Depo Kurumu'nun 5 Mart'taki verilerine göre, 1 Ağustos'tan itibaren tek hisse senedi kaldıraçlı ürünler için minimum nakit teminatı 30 milyon KRW'ye çıkarıldıktan sonra, Tesla 2 kat kaldıraçlı ürünü TSLL'den önemli bir sermaye çıkışı yaşandı. Güney Kore yatırımcıları 3'te hâlâ TSLL'ye yaklaşık 14,58 milyon ABD doları net satın alma yaptı, ancak 4'te satın alma miktarı 1,56 milyon ABD dolarına düşerken, satış miktarı 8,68 milyon ABD dolarına yükseldi ve aynı gün 7,11 milyon ABD doları net satışa dönüldü.
Buna karşılık, Tesla hissesine olan alım ilgisi belirgin şekilde arttı. Güney Kore yatırımcıları, 3-4 tarihleri arasında yaklaşık 42,3 milyon ABD doları değerinde Tesla hissesi satın alarak, aynı dönemde TSLL'nin net alım miktarının 5 katını aştı.
Benzer bir trend yarı iletken hisselerinde de görüldü. Güney Kore yatırımcıları, Micron ve SanDisk'in kaldıraçlı ürünlerinden satış yaparak temel hisseleri satın almaya başladı. Micron'un 2 kat kaldıraçlı ürünü, 3 gün boyunca 10,81 milyon dolarlık net alım sonrası 4 gün boyunca 15,98 milyon dolarlık net satışa dönüştü; SanDisk'in iki 2 kat kaldıraçlı ürünü de 17,74 milyon dolarlık net alımdan 33,74 milyon dolarlık net satışa geçti. Aynı dönemde, Micron ve SanDisk temel hisseleri sırasıyla yaklaşık 148 milyon dolar ve 145 milyon dolarlık net girdi aldı.
Kore Finans Düzenleyici Kurumu, 31 Temmuz itibarıyla, iç ve dış piyasalardaki tek hisse senedi kaldıraçlı ürünler için minimum marj gereksinimini, teminat olarak verilen menkul kıymetleri de içeren 10 milyon KRW'den yalnızca nakit 30 milyon KRW'ye çıkarmayı duyurdu. Mevcut yatırımcılar da yeni alımlarında bu yeni standartları karşılamak zorunda kalacak.
Yeni düzenlemeye göre yatırımcılar, mevcut kaldıraçlı ürünlerini satabilecek, ancak nakit teminat yetersizse ek satın alma yapamayacak. Düzenleyici kurum, bu politikanın erken uygulanmasının pazar riskini azaltmak ve yalnızca Güney Kore kaldıraçlı ürünlerine kısıtlama getirildikten sonra sermayenin Tesla, Nvidia gibi yurt dışı tek hisse senedi kaldıraçlı ürünlerine kaymasını önlemek amacıyla yapıldığını belirtti.
Güney Kore düzenleyicileri, tek bir hisse senedi için verilen kaldıraçlı ürünlerin, piyasa merkezinden bağımsız olarak, sermayenin yoğunlaşması riski ve günlük getirilerin yeniden ayarlanması nedeniyle oluşan kayıpların birikimi riski taşıdığını düşünmektedir.
Ancak bazı yatırımcılar, Güney Kore hisse senedi piyasasındaki dalgalanma sorunlarının yurt dışı yatırım ürünlerini etkilememesi gerektiğini savunuyor ve Güney Kore yatırımcılarının 30 milyon KRW nakit eşik maliyetini üstlenmesi gerektiğine işaret ederek, küresel yatırımcılarla rekabet avantajlarını zayıflatabileceğini belirtiyor.
Şu anda, SOXL ve KORU gibi çoklu hisse senedi endekslerini takip eden kaldıraçlı ETF'ler bu kısıtlamadan etkilenmemektedir; düzenleyiciler, bu ürünlerin yatırım hedeflerinin çeşitlendirilmiş endeksler olması nedeniyle tek hisse senedi kaldıraçlı ürünlere kıyasla daha yüksek derecede risk dağılımına sahip olduğuna inanmaktadır. (Daum)