Nasdaq'ta listelenen ve sembolü HSDT olan Solana Şirketi, ikinci çeyrekte 2,512 milyon dolarlık staking geliri tanıdı. Ancak ödüller otomatik olarak tekrar staking edildi ve işletme, faaliyetlerinde tahmini 11,892 milyon dolar nakit kullandı, bu nedenle staking, şirketin işletilmesi için gerekli nakidi doğrudan sağlamadı.
dosya sonuçları, dijital varlıklarda 25,389 milyon dolarlık gerçekleşmiş kayıp, 11,116 milyon dolarlık genel ve idari giderler ile 30,256 milyon dolarlık net kayıp gösteriyor. Gerçekleşmiş kayıp, staking gelirinin yaklaşık 10,1 katıydı, ancak bu bir muhasebe yükümdü ve eşdeğer nakit çıkışını temsil etmiyordu.
Maliyet kayıpları ve nakit ihtiyaçları farklı şekilde hareket etti
Solana Şirketi, yaklaşık 31.200 SOL kazandığında stake gelirini tanımladı ve ardından tokenleri otomatik olarak tekrar stake etti. Nakit akışı tablosunda, stake geliri nakitsiz uyumlandırma kalemi olarak düşüldü. SOL satmak daha sonra nakit sağlayabilir, ancak tanımlanan gelir, kvasanın sırasında maaş ve diğer işletme giderleri için kullanılabilir dolar olarak ulaşmadı.
Şirketin çeyreklik raporu, gerçekleşen kaybın SOL satıldığında ve SOL’ün türev marjin teminatı olarak gösterildiğinde silindiğinde ortaya çıktığını belirtiyor. Rapor, net kaybı işletme nakit akışına uyumlu hale getirirken gerçekleşen kayıpları tekrar ekliyor ve 25,389 milyon dolarlık giderin kendisinin nakit harcaması olmadığını doğruluyor. Gideri satışlar ve teminat transferleri arasında ayırmıyor; benzer bir kayıpın tekrarlanma olasılığına dair görünürlüğü sınırlıyor.
Şirket, ilk yarım yıl için 13,321 milyon dolarlık dijital varlık satış geliri ve 16,723 milyon dolarlık işletme nakit kullanımı bildirdi. ilk çeyrek beyanı'ndaki miktarları çıkardığımızda, tahmini ikinci çeyrek rakamları 7,853 milyon dolarlık satış geliri ve 11,892 milyon dolarlık işletme nakit kullanımı olarak ortaya çıkar. Bu kategoriler doğrudan bir finansman denklemi değildir, ancak hazinenin varlık satışlarına dayandığını ve nakit maliyetlerinin staking gelirini aştığını göstermektedir.
Kvartallık G&A maliyetleri, sona erdirilen PoNS çalışanları için 1,4 milyon dolarlık ayrılık ödemesi ve eski CEO ve CFO için 5,4 milyon dolarlık ayrılış maliyetlerini içeriyordu. Bu 6,8 milyon dolar çıkarıldığında, yaklaşık 4,316 milyon dolarlık şirket düzeltmesi yapılmamış G&A rakamı kalıyor ve bu rakam hâlâ staking gelirinden 1,804 milyon dolar daha yüksek.
3,647 milyon dolarlık Haziran ayı sonu nakit bakiyesinin ötesinde likidite uzatıldı. Solana Şirketi, yönetimin kolayca likidasyonu mümkün olarak tanımladığı 21 milyon dolarlık mevcut dijital varlıkları içeren 26,587 milyon dolarlık çalışma sermayesi bildirdi. Bu likidite hâlâ SOL’un fiyatı ve piyasa derinliğine bağlıdır ve stake edilmiş SOL için iki ile üç günlük bağlanma süresi gerekmektedir.
Diğer nakit kaynakları arasında PoNS satışından elde edilen 4,242 milyon dolarlık net gelir ve kayıtlı doğrudan halka arzdan 7,9 milyon dolar yer alıyor. Şirket ayrıca, halka arz gelirlerini bu satın almalarla doğrudan ilişkilendirmeden, hisse senetlerini geri almak için 2,331 milyon dolar harcadı. PoNS işlemi aynı zamanda ayrı bir 3,065 milyon dolarlık muhasebe kârı da doğurdu. Halka arz prospektüsünde tanımlanan yatırımcı put hakları, bir muhasebe yükümlülüğü olan ve açıkça Q2 nakit ödemesi olarak belirtilmeyen 4,207 milyon dolarlık dönem sonu türev yükümlülüğüne katkıda bulundu.
Bu nedenle çeyreklik, kendi kendini finanse eden bir staking modelini karşılamıyor. Staking, SOL tutarlarını artırdı, ancak işletme nakit desteği varlık satışı, bir iş biriminden vazgeçme ve sermaye artırma yoluyla sağlandı. Gelecekteki baskı, işletme maliyetlerine ve Solana Şirketinin varlıklarını ne sıklıkla nakde dönüştürmesine bağlı olacak; 25,389 milyon dolarlık muhasebe kaybını tekrarlayan bir nakit çıkışı olarak ele almakla değil.
Solana hazinesi, 2,5 milyon dolarlık staking ödülü kazandı ancak operasyonlar için 12 milyon dolar nakit toplamak amacıyla hisse satmak zorunda kaldı ilk olarak CryptoSlate'de yayınlandı.