Yazar: ChandlerZ, Foresight News
Bu pozisyonun misyonu, doğal veya marjinal büyüme sağlamaktan ziyade adım atlı / patlayıcı büyüme sağlamaktır.
Solana Vakfı'nın 3 Ağustos'ta Ashby iş platformunda yayımladığı stablecoin sorumlusu (Head of Stablecoins) pozisyon açıklamasında şu cümle yer alıyor. Bu vakıf, İsviçre'nin Zug kentinde kayıtlı, Solana ağına kabul, merkeziyetsizleştirme ve güvenlik sağlamayı amaçlayan bir kar amacı gütmeyen kurumdur ve genellikle bu tür bir satış ekibi üslubuyla iş ilanları yayımlamaz.
Aynı listede yer alan diğer dört üst düzey pozisyon, AI ekosistem sorumlusu, Büyük Çin bölgesi kurumsal büyüme sorumlusu, Japonya kurumsal büyüme sorumlusu ve DeFi büyüme sorumlusudur; hepsi şirketleri, finansal kurumları ve düzenleyici kurumlarla iletişimi yapan büyüme ekibinin altında yer almaktadır.
Her pozisyonun ayrıntılarında, Japonya pozisyonu adaylara Japonca akıcı olma ve doğrudan süper bankalar, düzenleyiciler ve büyük ödeme şirketlerinin üst düzey yöneticileriyle ilişki kurma becerisi gerektiriyor; Büyük Çin bölgesi pozisyonunun başlığı coğrafi sınırları belirliyor ancak metin Japonya, Çin ve Singapur'u kapsayan tüm Asya-Pasifik bölgesini kapsıyor ve 7 ila 12 yıl deneyim ile mevcut üst düzey yönetici bağlantıları istiyor. Stabil coin pozisyonu ise adaylara ana yayıncılar, koruyucular ve yapıcılarla zaten mevcut bağlantılar istiyor ve ticari şartları ile likidite teşviklerini tasarlayabilmelerini bekliyor.
Beş pozisyon, stabil para, AI, Asya kurumsal, DeFi dört yönünü kapsıyor ancak Meme ile ilgili bir pozisyon yok. Meme ise geçen iki yıl boyunca Solana zinciri üzerindeki etkinliği destekleyen şeydi. Bu istihdam, stratejik odaklarının AI, stabil para ve Asya kurumsal pazarlara doğru kaydığını işaret ediyor. Bir organizasyonun gerçekten neyi endişe duyduğunu anlamak için rota haritasına bakmak, istihdam ilanlarına bakmaktan daha az yararlıdır.
O zaman soru şuna dönüşüyor: Vakıf neye endişeli?
Tam zincir gelirinin dördüncü sıradaki defteri
Blockworks'un yayınladığı Solana 2026 İkinci Çeyrek Sahip Raporuna göre, ikinci çeyrekte zincirin gerçek ekonomik değeri 51 milyon ABD doları olup, bir önceki çeyreğe göre %43 düştü; bu değer Nisan'da 18,6 milyon ABD doları, Mayıs'ta 18,1 milyon ABD doları ve Haziran'da 14,3 milyon ABD doları olarak aylık olarak düşüş gösterdi. Uygulama katmanı geliri 228,4 milyon ABD doları olup, bir önceki çeyreğe göre %31 azalırken, 2024 birinci çeyreğinden beri en düşük çeyrek oldu.
Daha da kötüsü sıralama: Tek zincirlik çeyreklik gelir bazında, Solana %12 payla dördüncü sırada; önde Hyperliquid 141,4 milyon dolar (%33), TRON 89,8 milyon dolar (%21) ve Ethereum 63,3 milyon dolar (%15) ile yer alıyor. Karşılaştırma olarak, Solana'nın birinci çeyrekteki payı %18 idi.
Gelir bileşimi sorunu, toplam gelir sorunu kadar ciddidir; ikinci çeyrekte en yüksek gelire sahip uygulama, Meme发行 platformu Pump.fun'dur ve 90,10 milyon ABD doları ile tüm uygulama gelirlerinin %39'unu oluşturur. Ancak rapor, Pump.fun'un gelir payının yeni rekor seviyelere ulaştığını, tam olarak diğer tüm pazarların daha hızlı daralmasından kaynaklandığını da belirtmektedir. Launchpad kategorisinin toplam geliri 63,90 milyon ABD dolarıdır ve Pump.fun tek başına bu miktarın %97'sini oluşturur.
18 Temmuz'da, Solana, bir günlük ağ geliriyle diğer tüm blok zincirlerini geçerek DeFiLlama listesinde birinci oldu; SolanaFloor, bunun beş aydır ilk kez olduğunu belirtti. Aynı günün ücret listesinde, Pump.fun, 2,04 milyon dolarla öne çıkarken, Haziran'daki düşük seviyesindeki yaklaşık 800.000 dolarlık günlük gelirin iki katından fazlasını elde etti; Solana'nın temel katmanı işlem ücretleri ise 568.000 dolar oldu.
Bu aşamaya gelindiğinde hikâye, meme dalgasının çekilmesi, halka açık zincirlerden para kaçışı ve vakıf tarafından yeni büyüme için personel alınması gibi klasik bir versiyon gibi görünüyor.
Yeni ihtiyaçlar ortaya çıktı
Aynı çeyrekte, Solana'nın tokenleştirilmiş varlık ticareti 5,8 milyar dolarlık bir rekorla %114'lük bir artış kaydetti; bunun 4,8 milyar doları tokenleştirilmiş hisse senetleriydi ve bu rakam birinci çeyrekteki 1,1 milyar doların dört katından fazlaydı. Artış, çeyreğin sonunda yoğunlaştı: Nisan'da 670 milyon, Mayıs'ta 871 milyon, Haziran'da ise tek ayda 3,3 milyar dolar. Haziran ayının 12'sinde SpaceX'in listelenmesi doğrudan tetikleyici oldu; Sunrise aracılığıyla发行 ve Backpack üzerinden dağıtılan tokenleştirilmiş SPCX, tek ayda yaklaşık 770 milyon dolarlık katkı sağladı. Zincir genelindeki tokenleştirilmiş hisse senedi ticaretlerinin %97'si Solana üzerinde gerçekleşti.
Haziran'da zincirler arası DEX hacmi %26 artış gösterdi; Blockworks, bu yükselişin Meme'ler değil, tokenleştirilmiş varlıklar tarafından驱动 olduğunu özellikle vurguladı.
Kurumsal tarafta, küresel 29 sistemik önemdeki bankadan 7'si Solana ile ilgili hizmetleri hayata geçirdi; JPMorgan Chase tokenizasyon ve teslimatla ödeme (DVP) işlemlerini gerçekleştirdi, New York Mellon SOL saklama ve USDC basım/iptalini yaptı, Morgan Stanley saklama, spot ticaret ve kredi verme hizmetlerini sundu, Société Générale stabilite para çıkardı, State Street ise para piyasası fonlarını yönetti. İkinci çeyrekte SOL spot ETP'sine 120 milyon dolarlık net girdi oldu; aynı dönemde bitcoin spot ETP'sinden 3,7 milyar dolar, ethereum'dan 500 milyon dolarlık net çıkış oldu. Genel düşüş ortamında bu, talebin gerçek olduğunu gösteren somut kanıtlardır.
Ancak hacim artıyor, kullanıcı yapısı iyileşiyor, kurumsal oyuncular giriyor, ancak gelir %43 düştü. Neden, gelir sıralamasındaki sıralamalarda saklı. İkinci çeyrekteki uygulama gelirleri beşli listesinde Pump.fun (90,1 milyon dolar), Collector Crypt (32,2 milyon dolar), Pacifica (20 milyon dolar), Jupiter (15,3 milyon dolar) ve Phantom cüzdanı (11,9 milyon dolar) yer aldı. 4,8 milyar dolarlık işlem hacmine sahip tokenleştirilmiş hisse senetleriyle ilgili hiçbir uygulama ilk beş arasında yer almadı.
Yani Solana'nın dönüşümü hacimde ortaya çıkmış olsa da, gelir tablosunda hâlâ belirginleşmemiştir. Tokenize edilmiş hisseler, profesyonel yapıcılar tarafından işletilen kendi AMM'leri tarafından karşılanmaktadır; bu platformlar, tokenize edilmiş varlıkların yaklaşık yarısının hacmini oluşturmakta olup, fiyat farkları üzerinden kazanç elde ederler ve Meme işlemlerindeki öncelikli ücretler ve bahşişlerden çok daha düşük ücretler çekerler.
Beş pozisyon aynı boşluğu dolduruyor
Bu çelişkiyi göz önünde bulundurarak istihdam ilanına bakıldığında, beş pozisyonun mantığı tamamlanır; hepsi spekülatif olmayan ihtiyaçlar için ücretlendirilebilir bir form arar.
Stabil para, tüm zincir üstü finansal faaliyetlerin finansman katmanı olduğu ve Solana'da en uzun süre durduğu için ilk harekete geçen alandır. Solana zincirinde ikinci çeyrek sonunda stabil para arzı 16,3 milyar dolar olup, bir önceki çeyreğe göre yalnızca %2 artış gösterdi ve dört çeyrektir süren aktivite düşüşüne rağmen neredeyse sabit kaldı. Transfer miktarı 1,5 trilyon dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %29 düştü.
DefiLlama'nın aynı dönem için zincir bazında verilerine göre, Ethereum yaklaşık 154 milyar dolar, Tron yaklaşık 90 milyar dolar, Solana ise bir basamak geride kalıyor. "Adım atlı büyüme" ifadesi, bu geride kalan ve uzun sürmeyen rakama yönelik. Kredi bakiyelerinin genel olarak düşüş yaşadığı bu dönemde, getiri sağlayan stablecoin pazarı, tek net yeni fon kaynağıydı. DeFi büyümesinden sorumlu kişi, bu hatın alt kısmını devralıyor: para cüzdanlarda yatarken hiçbir gelir üretmiyor, sadece krediye, ticarete veya piyasa yapıcılığına akış başladığında ücretlendirme başlıyor.
İki Asyalı kurumsal pozisyon, hacmin kaynağına karşılık gelir; yedi sistemik olarak önemli banka sadece bir delik açtı, bu deliği bir kanala genişletmek için Tokyo ve Hong Kong'da düzenli olarak düzenleyicilerle ve banka üst düzey yöneticileriyle müzakere yapan kişiler gerekiyor. Teknik taraftaki hamleler de hazır durumda; 8 ay civarında gelen Agave v4.2 ile birlikte konsensüs katmanı Alpenglow planı hayata geçirilecek ve işlem onay süresi 150 milisaniyeye indirilecek, bu da mevcut duruma göre yaklaşık yüz katlık bir iyileşme demek. Milisaniye seviyesinde tahsilat, müzakere masasına konulabilecek bir maddedir; bu iki pozisyonun tam olarak bu noktada açılmış olması büyük olasılıkla tesadüf değil.
AI ekosistemi sorumlusu en çok trendi takip eden gibi görünse de, aslında bu pozisyonlar arasında gelire en yakın olanıdır. Google Cloud ve Solana Vakfı, ikinci çeyrekte AI akıllı ajanları için miktar bazlı ödeme yapan bir stabil para ödeme kanalı olan Pay.sh’i ortaklaşa çıkardı; Amazon Cloud da AI trafiği için ücretlendirme yapan bir stabil para sistemi sundu. Blockworks, bu yönü bu çeyreğin ödeme işindeki “en büyük yeni sınırlar” olarak adlandırdı.
Yazının yayımlanması anına kadar Solana Vakfı, bu istihdam dalgasının genel stratejik niyeti hakkında açık bir açıklama yapmadı. AI ekosistemi pozisyonları bazı toplu iş ilan sitelerinde başvuruların alınmadığını göstermektedir; gerçek durum, vakfın resmi iş ilan sayfasına göre belirlenecektir.
Özet
Blockworks, raporun sonunda Solana'yı ikiye böldü: spekülasyon hızına bağlı gelirler yeniden fiyatlanırken, tahsilata bağlı talep aynı ortamda artıyor.
Üçüncü çeyrek raporu ilk rapor olacak, tek takip edilmesi gereken rakam, Pump.fun'ın %39'luk uygulama gelir payının düşüp düşmediği. Tokenize edilmiş hisseler, stabil para ödeme ve AI ajanları için ödeme bu üç hat içinde, ilk kez kendi ismiyle gelir listesinin ilk beşine giren bir proje ortaya çıkacak mı?
O zamana kadar "adım adım büyüme" sadece bir iş ilanı sayfasında yazılan bir cümle idi.