Odaily Dünyası Günlüğüne göre SK Hynix hisse senedi fiyatı yakın zamanda düzeltme yaşadı; 3 Ağustos'ta %8,79 düştü, ardından 4 ve 5 Ağustos'ta sırasıyla %0,64 ve %5,77 hafif yükseliş gösterdi, ancak 6 Ağustos'ta tekrar %10,37 düştü ve 1.495.000 Kore wonunda kapanış yaptı; 7 Ağustos'ta ise %4,88 daha düşerek 1.422.000 Kore wonunda kapanış yaptı.
Piyasa dalgalanmaları artarken, SK Grubu, kurucusu Çoe Çong-hyun'un (Choi Jong-hyun) sözünü alarak: “Umutsuzluk ve umut, bir paranın iki yüzüdür; umutsuzluğu avuç açıp kapayarak umuta dönüştürebilirsiniz” ifadesini, “AI çağındaki endişeler ve beklentiler de bir paranın iki yüzüdür; endişeleri beklentilere dönüştürebilirsiniz” şeklinde yeniden yorumlayarak AI endüstrisinin uzun vadeli gelişimine olan güvenini yansıtmıştır.
Sermaye piyasası kurumları, kısa vadeli hisse senedi dalgalanmalarının SK Hynix'in temel verilerini değiştirmediğini düşünüyor; piyasa, HBM4 teknolojisi öncülüğü ve uzun vadeli tedarik anlaşmaları (LTA) sayesindeki performans istikrarına odaklanmalıdır, bununla birlikte:
1. Hyundai Securities, SK Hynix'in üçüncü çeyrek DRAM ve NAND bit artış oranlarının sırasıyla %9,7 ve %1,5'e ulaşmasını bekliyor. HBM4 satış katkılarının genişlemesiyle birlikte, uzun vadeli tedarik anlaşmalarının payı artsa da, DRAM ortalama satış fiyatı (ASP) %19,9 oranında çeyreklik artış gösterebilir. OpenAI, Anthropic gibi şirketler kendi çok büyük AI veri merkezlerini inşa etmeyi ilerletiyor ve ilgili yatırımları için IPO yoluyla finansman planlıyor. Gelecekte bazı büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarını (Capex) ayarlaması durumunda, bu azalma diğer AI altyapı talepleriyle dengelenebilir. Ayrıca Çinli Xinchip (CXMT) tarafından ortaya çıkan rekabet endişeleri göz önünde bulundurulduğunda, ABD'nin yarı iletken ekipmanı ihracat kısıtlamalarını sürekli güçlendirmesi ve Micron'un ABD'deki yatırımlarını artırması nedeniyle, Apple gibi ana şirketlerin Çinli depolama çiplerini kullanma olasılığı düşüktür.
2. SK Securities, SK Hynix'in rekabet avantajını aynı şekilde destekliyor ve HBM alanında lider konumunu, Kuzey Amerika'nın önde gelen GPU şirketleriyle olan iş birliklerini ve AI ile desteklenen LTA talebini temel alarak, SK Hynix'in piyasadaki konumunun hâlâ sağlam olduğunu düşünüyor. Şu anda HBM'in arz-talep karşılanma oranı %70'in altında; uzun vadeli tedarik sözleşmelerinin temel değeri, müşteriler ile tedarikçiler arasında "karşılıklı bağlanma yapısı" oluşturarak karlılık sürekliliğini ve performans istikrarını garanti altına almaktadır. ADR listelenmesi gibi değer yeniden değerlendirme adımlarının ilerlemesiyle birlikte ve Kioxia ile ilgili SPC varlıklarının satışı sonucu elde edilecek temettü gelirleriyle, şirketin net nakit 100 trilyon KRW hedefine ulaşma süresi öne çekilebilir. Gelecekteki hissedar getiri politikalarının adım adım netleşmesi, LTA modelinin değerinin piyasa tarafından yeniden anlaşılmasına yardımcı olacak ve SK Hynix'in değerlemesini daha da artırabilir. (Daum)