SharpLink CEO Joseph Chalom, Ethereum'da önerilen bir staking ödülleri ayarlaması karşı çıkıyor ve eğer发行 verifikatör ödülleri nihayetinde sıfıra düşerse, ETH'nin kurumsal sermaye için çekiciliğinin azalabileceğini ve chain üzerindeki kredi alma gibi DeFi pazarlarında finansal maliyetlerin artabileceğini düşünüyor.
Önerilen sıkıştırılmış ödül dağıtımı
Tartışmanın odak noktası, şu anda tartışılan bir Ethereum önerisidir. Öneriye göre,质押 edilen ETH miktarı arttıkça, konsensüs katmanı ödüllerinde yok edilen oran artacaktır.质押 miktarı yaklaşık 60,25 milyon ETH, yani mevcut arzın yaklaşık yarısına ulaştığında, doğrulayıcılara verilen yeni ETH ödülleri sıfıra düşebilir.
Bu durumda, doğrulayıcılar hala işlem öncelik ücretlerini ve MEV gelirlerini elde eder, ancak yeni çıkarılan ETH'yi artık almaz. Öneri, getiride ani bir düşüşü önlemek için yaklaşık 18 aylık bir geçiş dönemi ayarlamayı da öngörür. Bu öneri şu anda bir taslak olup, Ethereum ağı yükseltme sürecine henüz girmemiştir.
SharpLink, zincir üzerindeki fon maliyetlerini artıracağını açıkladı.
Chalom, stake getirilerinin yalnızca doğrulayıcı ödüllerinden ibaret olmadığını, aynı zamanda Ethereum zinciri üzerindeki faiz oranlarının önemli bir referansı olduğunu düşünüyor. Likit stake tokenların, temel varlık maruziyetini korurken DeFi senaryolarına girebilmesinin temel nedeni, bunların arkasında doğrulayıcı ödüllerinin bulunmasıdır.
O, şu anda sıvı stake ürünleriyle kilitli tutulan miktarın yaklaşık 35 milyar dolar olduğunu belirtti. Ödül verilmesi sıfıra indirilirse, altyapı harcamaları ve operasyonel maliyetler mevcutken, bazı katılımcıların gerçek getirisi önemli ölçüde azalabilir veya negatif hale gelebilir.
O, bu değişimin, hâlâ gelir üretebilen varlıklara doğru teminat akışını teşvik edebileceğini de belirtti. Bağımsız doğrulayıcılar ve küçük ile orta ölçekli stake hizmet sağlayıcılar, ölçek avantajlarına sahip olmamaları ve ek gelir kaynaklarına daha az sahip olmaları nedeniyle daha belirgin şekilde baskı altında kalabilir.
Öneri destekçileri ile kurumsal taraflar arasındaki fark artıyor
Öneri destekçilerinin görüşleri farklı. Onlar, Ethereum'un mevcut emisyon eğrisinin,质押 hacminin zaten yüksek olduğu durumda bile daha fazla ETH'nin质押e teşvik etmeye devam ettiğini, ancak yeni质押lerin güvenlik katkısının sınırlı olduğunu düşünüyorlar.
Chalom, Ethereum'nin emisyonu kontrol altına alarak kıtlığı güçlendirmeye devam edebilir, ancak emisyon temelli staking ödüllerini doğrudan zayıflatmak yerine mevcut temel ücret yok etme mekanizmasına daha fazla dayanmalıdır. Ona göre, emisyon ödülleri, dış tarafalara maliyet olarak aktarılmak yerine, ağ güvenliğini koruyan doğrulayıcılara değer transferidir.
Bu ayrılık, kurumsal katılım yollarının genişlemesiyle de ilgilidir. SharpLink, daha önce neredeyse tüm ETH'sini stake etmişti. Şirketin açıkladığı verilere göre, bu yıl Nisan'a kadar yaklaşık 900.000 ETH stake etmiş ve toplamda 18.000'den fazla ETH ödül kazanmıştı. Şirket, Mayıs'ta ETH maruziyetini korurken daha fazla blockchain geliri elde etmek amacıyla Galaxy Digital'in yönettiği bir blockchain geliri fonuna 100 milyon dolar yatırım yapmayı taahhüt etti.
Aynı zamanda, ABD pazarında Ethereum getiri ürünleri de ilerlemektedir. Grayscale, bu yıl Ocak ayında ABD'de listelenen Ethereum ticari ürününün ilk teminat getirisi dağıtımını tamamladı. Makale yayınlandığında ETH fiyatı yaklaşık 1916 ABD dolarıydı ve pazar, SharpLink'in açıklamasından dolayı net bir dalgalanma göstermemiştir.