Senatör Josh Hawley, 2025 Sayısal Varlık Piyasası Netlik Yasası'na karşı oy vermek için partisinin çoğunluğuyla ayrılmaktadır; yasanın, stablecoin nedeniyle mevduat kaçışından kamu bankalarını yeterince korumadığını savunmaktadır.
CLARITY Yasası, 294'e 134 oyla Temsilciler Meclisi'nden geçti ve 14 Mayıs 2026 tarihinde Senato Bankacılık Komitesi'ni 15-9 oyla aştı. Senato Çoğunluk Lideri John Thune, Ağustos tatilinden önce bir oylama yapmak istiyor, ancak yasa, filibuster eşiğini aşmak için 60 oya ihtiyaç duyuyor. Mecliste sadece 53 Cumhuriyetçi bulunuyor ve Hawley geri çekiliyor, bu nedenle matematik hızla zorlaşıyor.
Topluluk bankası sorunu
Hawley'nin temel argümanı basittir: stablecoin ödüllendirme programları, küçük kasaba bankalarından yatırımları çekebilir. Bir kripto platformu, müşterilerine stablecoin tutmak için herhangi bir getiri sunarsa, bu durum bir Savings hesabı gibi görünmeye başlar ve yatırımcılar, yerel kredi birliğinden dijital cüzdana para aktarabilir.
Bağımsız Topluluk Bankacıları gibi topluluk bankacılığı grupları, aylardır bu uyarıyı duyurmaktadır. Geleneksel bankalar, yatırımları kiralayarak gelir elde eder. Daha az yatırma, daha az kredi verme kapasitesi anlamına gelir ve bu da bu bankaların hizmet verdiği küçük kasabalar ve kırsal alanlardaki ekonomik aktiviteyi azaltır.
May 2026 versiyonu, bu konuda dengede kalmayı denedi. Yasama organları, stablecoin'ler üzerinde pasif, yatırma gibi faizleri açıkça yasaklayarak, etkinlik tabanlı veya işlem tabanlı ödüllerin devam etmesine izin veren uzlaşmalar sundu.
Hawley ve topluluk bankacılığı savunucuları bu ayrımı kabul etmiyor. Argümanları, "etkinliğe dayalı" olarak tanımlansın ya da tanımlanmasın, her ödül yapısının pratikte gayri resmi bir mevduat faizi işlevi görebileceğidir.
Şüpheyle ilgili bir desen
Bu, partisinin genel olarak desteklediği kripto yasalaşmasına karşı çıkmasında Hawley’in ilk deneyimi değil. Daha önce, CLARITY’dan önce mevzuatta yer alan stablecoin odaklı GENIUS Yasası’na karşı oy vermişti.
Kentucky'den Senatör Rand Paul da CLARITY Yasası'na karşı oy verecek şekilde bekleniyor, ancak itirazları farklı bir ideolojik kökenden kaynaklanıyor. Paul'ün libertaryen eğilimleri genel olarak düzenleyici çerçevelere karşı çıkıyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
CLARITY Yasası, hangi tokenların SEC yetki alanına girdiğini ve hangilerinin CFTC'ye ait olduğunu belirlemek amacıyla tasarlandı; bu soru, yıllardır sektörü rahatsız etmektedir. Bu çerçeve olmadan, uygulama yasama yerine dava yoluyla devam etmektedir.
Özellikle stablecoin çıkarıcıları için, stablecoin getirisi hükümleri önemli bir iş modeli kısıtlaması temsil eder. Pasif, yatırma gibi faizlerin yasaklanması, platformların kullanıcıları stablecoin tutmaya teşvik etmek için yaratıcı çözümler bulmaya zorlayacaktır. Geçici uzlaşmanın metninde hâlâ işlem tabanlı ödüller gündemde olsa da, “işlem ödülü”nün nerede bittiği ve “yatırma faizi”nün nerede başladığı üzerine olan tartışma hâlâ çözülmemiştir.