ABD Senatosu, CLARITY Yasası'nı ilerletmek için zaman tükenmektedir, ancak Bitwise, kararlı bir başarısızlığın kripto piyasalarını ağırlayan bir engeli sonunda kaldırayabileceğini söylüyor.
Pazar günü, siyasi liderler, dijital varlık piyasası yapısı tasarısına oy verme şansını korumak için cloture başvurusu yapmak için daralan bir zaman penceresiyle karşı karşıya kalıyor.
Senato'nun planlanan devlet çalışma periyodu 10 Ağustos'ta başlıyor, aynı zamanda Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, yasama organlarının Cuma günü ayrıp 14 Eylül'de döneceği söyleniyor.
Senato'nun Çarşamba günkü zemin programı, hükümet finansmanı yasalamasına odaklandı ve CLARITY Yasası'nı listelemedi; bu da destekçilerin ilerleme yolu için yalnızca saatlerini bıraktı.
Hougan, pasajın endüstri için en iyi sonucu kaldığını ve yeni bir kripto ayı piyasasına yol açabileceğini söyledi. Ancak, yasanın kısa vadeli perspektiflerinde temiz bir çöküşün, çözümsüz müzakerelerin aylarca devam etmesinden daha iyi fiyatlar sağlayabileceğini savundu.
“Clarity bu hafta geçmezse olabilecek en iyi şey, Polymarket olasılıklarının güçlü bir şekilde düşmesidir,” Hougan, Salı günü bir notunda yazdı ve ondalık basamakların onlara düşmesinin piyasaların belirsizliği arkasında bırakmasına izin verebileceğini ekledi.
Kripto fiyatlarının sonbaharda bir yükseliş için koşullar ortaya çıkmadan önce kısa süreli olarak sarsılabileceğini söyledi.
CLARITY Yasası belirsizliği yatırımcıları bekletmeye devam ediyor
Hougan'ın durumu, profesyonel yatırımcıların, tasarıın nasıla kararlaştırılacağı konusunda sermayelerini geri çekmesi görüşüne dayanmaktadır.
Bu yatırımcılar, potansiyel olarak piyasa hareketine neden olabilecek bir yasal mağlubiyetten önce kripto maruziyetlerini artırmakta tereddüt edebilir, dedi. Geçiş beklentilerinde keskin bir düşüş, onların Kongre'yi beklemeyi bırakıp zaten şekillenen düzenleyici yapı altında endüstriyi değerlendirmeye başlamalarını sağlayacaktır.
Bu, Hougan’ın bakış açısında önemli bir ayrım yaratır. Başarısızlık otomatik olarak olumlu bir sinyal olmaz. Potansiyel katalizör, yatırımcıların bu gerilemeyi tamamen fiyatlandırdıktan sonra belirsizliğin kaldırılmasıyla ortaya çıkacaktır.
Alternatif daha zararlı olabilir. Hougan, senatörlerin bu haftanın son teslim tarihini kaçırması durumunda tasarının “yürüyen ölü” durumuna gireceğini bekliyor; destekçiler, Eylül'de mümkün oylamaları, seçim sonrası oturumda veya yıl sonu yasal paket yoluyla tartışmaya devam edecek.
Bu uzun süren kampanya, piyasa üzerinde aylarca aynı siyasi riski asılı tutabilir.
Polymarket'ten elde edilen verilere göre, kripto trader'ları, 2026 yılında yasanın yürürlüğe girmesi olasılığını %14 olarak değerlendirdi, Şubat ayındakinden %80'in üzerindeki seviyeden düşerek.
Yıllar süren bir tasarı
CLARITY Yasası, dijital mallar için bir federal çerçeve kuracak ve denetim sorumluluklarını Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Mallar Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC) arasında bölecek.
Ev temsilcileri, 2025 yılının Temmuz ayında bu önemi 294-134 oyla kabul etti. Senato Bankacılık Komitesi, mayısta değiştirilmiş versiyonu 15-9 oyla onayladı ve aylar süren müzakerelerin ardından oylamaya gönderdi.
Destekçiler, mevzuatın, dijital varlıkların menkul kıymet veya malvarlığı yasaları kapsamında yer alıp almadığını belirlemek için parçalanmış denetimi daha net kurallarla değiştireceğini söylüyor.
Temmuz'da yayınlanan güncellenmiş bir versiyon, başta cumhurbaşkanı, başbakan ve bazı milletvekilleri olmak üzere belirli yetkililerin, Ocak 2029'a kadar dijital varlıklar çıkarmasını veya desteklemesini yasaklayarak yasa kabulüne yönelik en büyük siyasi engellerden birini çözmeyi amaçladı.
Sınırlama, Donald Trump Başkanı ve diğer yetkililerin sektörü düzenleyen kuralları etkilerken kripto girişimlerinden kar elde etmesi konusundaki Demokrat endişelerini gidermek amacıyla yapıldı.
Yine de, uzlaşma, tasarının Senato'dan geçirilmesi için yeterli Demokrat oyunu kazanamadı.
Eleştirmenler, bu madde yetkililere mevcut varlıklarını koruma, çıkarmadıkları tokenleri işlem yapma ve bağlı şirketler aracılığıyla veya lisans anlaşmaları yoluyla bazı gelirler almaya devam etme özgürlüğünü bırakacağını söylüyor. Uygulama, Adalet Bakanlığı'na bırakılacakken, eyalet savcıları davalar açmaktan açıkça men edilecek.
Elizabeth Warren, komitenin en üst düzey Demokrat üyesi, yeni metnin “büyük delikler” içerdiğini ve Trump'ın mevcut veya yeni oluşturulan kripto girişimlerden kar elde etmesini engellemeyeceğini söyledi.
Ayrıca, daha geniş çaplı yasanın yatırımcı korumalarını zayıflatacağını, finansal sisteme riskler yaratacağını ve suçluların dezentralize finans platformları aracılığıyla istismar edebileceği boşluklar bırakacağını savundu.
Cumhuriyetçiler, bu iddiaları reddederek, tasarının SEC’in dolandırıcılıkla mücadele yetkilerini koruduğunu, büyük kripto aracılık hizmetlerini Banka Şifreleme Yasası gerekliliklerine tabi tuttuğunu ve dijital varlıklar için açığa çıkarma ve yeniden satış kısıtlamaları oluşturduğunu savunuyor.
Ancak Demokratlar hâlâ daha güçlü etik, yatırımcı koruma ve ulusal güvenlik hükümlerini talep ediyor, Temmuz revizyonu, yasanın Senato'nun 60 oyluk eşiğini aşması için gerekli oyları sağlamadı.
SEC bir yedek yol sunuyor
Hougan, kongre tarafından yaşanacak bir gecikmenin, SEC'nin aynı sorulara ajans kuralları yoluyla yanıt verebileceğini söyledi.
SEC Başkanı Paul Atkins'ı alıntılayan Hougan, komisyonun CLARITY'de yer alan konuları kapsayacak kurallar geliştirmeye hazır olduğunu son zamanlarda belirtti. Hougan, bu önlemlerin başlangıçta Kongre'deki müzakerelerle şekillenen ikili bir yasadan kripto şirketleri için daha avantajlı olabileceğini söyledi.
Ancak ajans kuralları, gelecek bir yönetim tarafından onları tersine çevirmeyi hedefleyen bir SEC başkanı atanması nedeniyle daha az kalıcı olurken, yasal düzenleme, düzenleyici yetki bölünmesi açısından daha kalıcı bir çözüm sunar.
Hougan, büyük finansal şirketlerin benimsemesinin geniş çaplı bir tersine dönüşü giderek daha zor hale getireceğini savundu. Kurumsal finansal kurumların spot kripto borsa ticaret fonları, tokenizasyon projeleri, stablecoin ödeme sistemleri ve blok zinciri girişimlerine işaret etti.
O, olası gecikmeyi 1994 yılında başarısız olan ABD telekomünikasyon yenileme süreciyle karşılaştırdı. O dönemde, Senato yasal tasarıyı onaylamadı, ancak internet şirketleri ve web siteleri, Kongre 1996 yılında daha geniş bir telekomünikasyon yasasını geçene kadar genişlemeye devam etti.
Argümanı, piyasaya iki potansiyel yükseliş senaryosu ve bir zor orta yol bırakıyor. Hemen kabul edilmesi, kalıcı federal kurallara dayalı bir yeniden fiyatlandırma üretmeyi sağlayabilir. Ancak kesin bir yenilgi, yatırımcıların beklemesine neden olan bir riski temizleyebilir.
Dar bir atış ve aylar süren spekülasyon, Hougan'ın daha büyük kısa vadeli yük haline geldiğine inandığı belirsizliği koruyacaktır.
Senato, CLARITY'yi ilerletmek için saatlerle sınırlı, ancak Bitwise, sürenin kaçırılmasının bir kripto yükselişine yol açacağını söylüyor ilk olarak CryptoSlate’da yayınlandı.