Yarı iletken sektörü zor bir yaz geçiriyor. Intel ve Micron, sektörün piyasa değerinden en kötü noktada yaklaşık 1,3 trilyon dolarlık bir kayıp yaratan geniş çaplı bir çip satış dalgasının öncülüğünü yapıyor, diğer teknoloji alanları ise nispeten istikrarlı kalıyor.
PHLX Yarı İletken Endeksi, 2026'nın başlarında Haziran'a doğru %92 yükseldi. Şimdi fatura ödenmeye başlıyor.
Sıvılaşmayı ne tetikledi
Domino etkisi, Broadcom'ın Wall Street beklentilerinin oldukça altında bir AI çip tahmini sunduğu 4 Haziran civarında başlamıştır.
Intel ve Micron, hemen ardından %7'den fazla düştü. Temmuz'a kadar Intel hisseleri, satış öncesi seviyelerinden %20'den fazla düşmüştü. Philadelphia Yarı iletken Endeksi %10,8'e kadar düştü.
Micron, bellek çipleri alanında volatilitenin sembolü haline geldi. Hisse senedi, Haziran'dan Temmuz'a kadar birçok işlem gününde %6 ile %13 arasında düşüşler yaşadı ve sıklıkla SK Hynix ve Samsung gibi rakipleri de etkiledi.
Kimse cevap vermek istemeyen AI sermaye harcaması sorusu
Satış dalgasının merkezinde bir rakam bulunuyor: 650 milyar dolar. Bu, yapay zeka ile ilgili altyapı için tahmin edilen sermaye harcamasını temsil ediyor ve yıl içi %67 artış anlamına geliyor.
Broadcom'nin rehberi bu mantığı soğuttu. Piyasanın yeni sorusu, şirketlerin yapay zeka altyapısına 650 milyar dolar harcayıp harcamayacağı değil, bu harcamaların çip sektörünün astronomik değerlemelerini gerekçelendirmek için yeterince hızlı dönüşler sağlayıp sağlayamayacağı.
Piyasa gözlemcileri arasında daha yaygın olan çerçeve, döngünün tamamen sona ermesi yerine, AI yatırım beklentilerinde bir “sıfırlanma”dır.
Neden kripto yatırımcılar dikkat etmeli
Çip satış dalgası, bitcoin ve diğer dijital varlıklarda görülen daha geniş bir riskten kaçış ruh haliyle aynı zamana denk geldi. Belirli kripto tokenlerin yarı iletken piyasasının volatilitesiyle doğrudan ilişkili olması söz konusu olmasa da, teknoloji sektöründe büyük para akımları korktuğunda genellikle tüm piyasalardan çekilmeye yönelir.
Dikkat edilmesi gereken daha doğrudan bir bağlantı da var. Yapay zeka eğitimini güçlendiren aynı GPU çipleri, kripto ekosistemindeki bazı madencilik ve hesaplama ağlarını da destekliyor. Yapay zeka donanımı beklentilerinin yeniden fiyatlandırılması, kripto madencilik operasyonları ve yapay zeka ile ilişkili blok zinciri projelerinin ekonomisine etki edebilir.