Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), belirli vadeli işlemler için muaf tutulan menkul kıymetler listesine Avrupa Birliği borç yükümlülüklerini eklemeyi öneriyor.
28 Ağustos 2026'da duyurulan bu adım, AB genelindeki borç ile bireysel AB ülkeleri tarafından çıkarılan borç arasındaki uzun süredir devam eden farkı kapatmayı amaçlamaktadır.
Kural 3a12-8 Düzenlemesi Altındaki Temel Değişiklikler
Önerilen düzeltme kapsamında, AB borçları, bireysel AB üye devletlerinin çıkardığı borçlarla aynı şekilde değerlendirilecektir. Ancak bu değişiklik dar bir odaklanma içermekte olup yalnızca AB borçlarına dayalı vadeli işlemlere uygulanacaktır.
Önerilen muafiyet, AB borçlarına bağlı vadeli sözleşmelerin pazarlanması ve alım satımına yalnızca uygulanacaktır. Gerçek AB borçlarının doğrudan satışı ve teklifleri, ABD federal menkul kıymetler yasaları altında kalmaya devam edecektir.
SEC Başkanı Paul S. Atkins, mevcut kuralın AB üyesi ülkeler ile Avrupa Birliği arasında gereksiz bir fark yarattığını söyledi.
Çok uzun bir süredir, bu tür boşluklar—birkaç AB üyesinin borcu ödenirken, Avrupa Birliği'nin kendi borcu ödenmezse—piyasalarda güven yerine karışıklık yaratan tam olarak bu tür tutarsızlıkları oluşturdu.
Aynı zamanda, SEC, önerinin Rule 3a12-8'un geri kalanını değiştirmeyeceğini vurguladı.
CFTC, Özel Gözetim Alacaktır
Önerilen değişiklik, AB borçlarına bağlı vadeli işlemlerin kim tarafından denetlendiğini de daha net hale getirecektir. AB borç yükümlülüklerinin 3a12-8 Kuralına eklenmesiyle, bunlara bağlı vadeli sözleşmeler Commodity Futures Trading Commission (CFTC)'nin tekil yetki alanında yer alacaktır.
Bu nedenle Paul Atkins, bireysel AB ülkelerinin borcunu kapsayarak AB tarafından çıkarılan borcu kuralın dışına bırakarak yaratılan karışıklığı gidermeye yardımcı olacağını söyledi.
Bu hamleyi, yatırımcı korumalarını korurken boşluğu kapatmayı amaçlayan “SEC-CFTC uyumunun uygulaması” olarak tanımladı.
SEC, 60 Günlük Yorum Süresini Açtı
Öneri, Federal Kayıt'ta yayınlanacak ve ardından kamu yorumlama dönemi başlayacaktır.
Piyasa katılımcıları, finansal kurumlar ve diğer ilgili gruplar, SEC'in düzeltmeyi nihai hale getirmesinden önce görüşlerini sunmak için 60 güne sahip olacak.
Öneri, kuralları hemen değiştirmiyor. Herhangi bir nihai karar verilmeden önce kamu yorum sürecinden geçmelidir.