SanDisk Q4 Geliri Önceki Döneme Göre %51 Arttı, Veri Merkezi Satışları %437 Zıpladı

SanDisk’in en son çeyreklik raporu, rekor karlar ve çılgın veri merkezi büyümesiyle birlikte, Wall Street’i hissenin sonraki yönü konusunda bölünmüş bırakan konservatif kısa vadeli rehberlik verdi. Öne çıkanlar: - Q4 geliri: 8,97 milyar dolar, önceki çeyreğe göre %51 artış. - 2026 mali yılı geliri: 20,25 milyar dolar, 2025 mali yılına göre %175 artış. - Veri merkezi geliri: Yıllık bazda %437 artış gösterdi — SanDisk’in büyümeyi artık veri merkezine odaklı hale getirdiğinin açık bir işareti. - GAAP net kar (FY): 11,43 milyar dolar, ya da her düşürülmüş hisse başına 73,76 dolar; GAAP dışı düşürülmüş hisse başına kar: 70,88 dolar. - Q4 GAAP net karı: 6,90 milyar dolar, ya da her düşürülmüş hisse başına 43,97 dolar (%91 QoQ artış); GAAP dışı düşürülmüş hisse başına kar: 39,25 dolar. - Brüt marjin: Önceki çeyreğe göre altı puanın üzerinde %84,6’ya yükseldi. - Sermaye iadesi: Yönetim kurulu, 14 milyar dolarlık ek hisse alım programını onayladı ve kalan yetki 15,5 milyar dolara çıktı. - 2027 FY Q1 rehberliği: Gelir 10,30–10,80 milyar dolar; GAAP dışı hisse başına kar 44,00–46,00 dolar. Neden önemliydi: SanDisk’in sonuçları gelir ve kar açısından açıkça beklentileri aştı ve şirketin veri merkezi büyümesindeki aşırı artış, AI ve kurumsal altyapı için NAND flash belleğin ne kadar kritik hale geldiğini gösteriyor. Ancak yönetim, gelecek çeyrek için gelir rehberliğini, hisse başına kar rehberinin beklentilerle uyumlu olmasına rağmen, Wall Street’in beklentilerinin altında bıraktı — bu da yatırımcılar ve analistler arasında bölünmüş bir tepkiye neden oldu. Yönetim perspektifi: Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO David Goeckeler, yılı stratejik bir dönüm noktası olarak tanımladı: “2026 mali yılını öncü bir teknoloji portföyüyle kapadık, veri merkezini ana büyüme sütunu haline getirdik ve müşteri ortaklıklarımızı derinleştirdik. Teknolojimiz ve ürünlerimiz, müşterilerimize değer yaratmak ve artan ve sürdürülebilir serbest nakit akışı oluşturmak için iyi bir konumda.” Wall Street tepkisi: - Goldman Sachs (James Schneider), Alım durumunu korudu ve hedef fiyatı $2.200 olarak sabitledi (notun yayınlandığı anda hisse fiyatı $1.350,50 idi; yaklaşık %63 yukarı potansiyel). Goldman, hisse başına kar rehberinin beklentilerle uyumlu olmasına rağmen gelir rehberinin beklentilerin altında kalmasının, fiyat gücü, AI veri merkezi NAND benimsenmesi ve güçlü rakip sonuçları nedeniyle yatırımcı beklentilerinin yüksek olmasından dolayı hissenin kısa vadeli olarak baskılanmasına neden olabileceğini belirtti. Goldman, uzun vadeli anlaşmaları ve hisse alım hızını izleme konusunda vurguladı. - Mizuho Securities de Alım durumunu korudu ancak hedef fiyatını $2.200’dan $1.900’a düşürdü; bu da aynı temel fikri yansıtıyordu: güçlü bir aşırı performans, konservatif kısa vadeli rehberlikle dengelendi. Yatırımcılar (ve kripto altyapı izleyicileri) için sonuç: SanDisk’in çeyreği, veri merkezine odaklı büyümeye doğru bir dönüşümü gösteriyor — bu sadece kurumsal AI müşterileri için değil, yüksek performanslı ve yoğun depolamaya bağımlı olan herhangi bir iş için — kripto borsaları ve altyapı sağlayıcıları dahil — önemlidir. Yüksek marjinler, devasa hisse alım yetkisi ve agresif veri merkezi gelir artışları iyimser sinyallerdir. Yine de beklentilerin altında kalan gelir rehberliği, analistlerin hedef fiyat dağılımını genişletti ve raporların yayınlandığı anda hissenin daha düşük seviyelerde işlem yapmasına neden oldu. Gelecek oturumlarda rehberlik tartışması — ve uzun vadeli sözleşmeler ile hisse alım uygulamasının incelenmesi — duygunun şekillenmesini sağlayacaktır.