Samsung, Q2 2026 kârını rekor seviyeye ulaşacak şekilde %1299,9 artırdı

Yazar: Zhao Ying

Wall Street Journal

Samsung Electronics, 2026 ikinci çeyrekte tarihinin en karlı tek çeyreğini kaydetti.

Detaylı bakıldığında:

• Hasılat, önceki yılın aynı dönemine göre %130 artışla 171,5 trilyon Güney Kore wonuna ulaştı ve bir önceki döneme göre %28 artış gösterdi;
• İşletme karı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %1813,8 ile önemli ölçüde artarak 89,49 trilyon KRW'ye ulaştı ve 4,68 trilyon KRW'den sıçrama yaptı; döngüsel olarak %56,4 artış sağlandı; işletme kar marjı %52,2'ye ulaştı ve yıllık bazda %1814 artış gösterdi.
• 71,62 trilyon KRW net kâr, 68,36 trilyon KRW tahmini aşıldı ve %1299,9 oranında yıllık artış sağlandı; net kâr marjı %41,8 oldu.
• Birim başına kâr 10.849 KRW olup, bir yıl önceki 737 KRW'ye kıyasla büyük bir artış gösterdi ve önceki dönemde 3.726 KRW artış kaydedildi.
• Yılın ilk yarısına ait birikimli verilere göre, ilk iki çeyrekte toplam gelir 305,37 trilyon KORE won, operasyonel kâr ise 146,73 trilyon KORE won olarak gerçekleşti ve bu rakamlar bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla %98,7 ve %1191,5 artış gösterdi.

Bu performans patlamasının temel motoru, şüphesiz yarı iletken iş birimidir. AI sunucu talebine odaklanarak, Samsung'un bellek bölümü 120,8 trilyon KRW ciro elde ederek tarihin en yüksek seviyesine ulaştı ve yalnızca DS (Cihaz Çözümleri) bölümü tek bir çeyreklikte 89,2 trilyon KRW faaliyet kârı elde ederek şirketin toplam faaliyet kârının %99'undan fazlasını oluşturdu. Aynı dönemde, araştırma ve geliştirme harcamaları da 16 trilyon KRW'ye yükseldi ve bu rakam %41 oranında artarak, Samsung'un teknolojik öncülük pozisyonuna olan sürekli güvenini göstermektedir.

Ancak performans yapısındaki farklılaşma aynı şekilde net bir şekilde görülüyor. DX (cihaz deneyimi) bölümü — telefon, televizyon, ev aletlerini kapsıyor — operasyonel karını -0,8 trilyon KRW'ye düşürerek negatif hale geldi; bileşen maliyetlerindeki artış tüketici segmenti işlevlerinin kar marjını daralttı. Genel performansın parlaklığı büyük ölçüde yarı iletkenlerin tek motorunun hızlı dönmeye devam etmesine bağlı.

Duyuru yayınlandıktan sonra,三星 hisse senedi Perşembe günü Seoul'da ortada %4,1 artış gösterdi, ancak ardından %1,9 düşüşe geçti ve şu anda %7,91 yükselişte.

Bu çeyrek için en dikkat çekici nokta bellek işidir.

DS bölümü, önceki çeyrekteki 81,7 trilyon Güney Kore wonu baz alarak 127,5 trilyon wonluk satışla %56 artış sağladı; operasyonel kâr 53,7 trilyon wondan 89,2 trilyon wona yükseldi, bu da yıllık bazda 250 katın üzerinde bir artış ve haftalık bazda %66 artış anlamına geliyor. DRAM ve NAND hem tarihi en yüksek sevkiyat miktarlarını gerçekleştirdi, sunucu gelirleri oranı ise yeni bir rekor koydu.

HBM (Yüksek Bant Genişliği Belleği) alanında Samsung, HBM4'ün endüstriyel ölçekli üretimi tamamladı ve ana müşterilere büyük miktarlarda teslimat yaptı; aynı zamanda sektördeki ilk HBM4E örneklerini de gönderdi—bu da Samsung'un bir sonraki nesil AI hızlandırıcı platformlarında öncü konuma geldiğini gösteriyor. DDR5, SOCAMM2 gibi yüksek katma değerli ürünlerin üretimi artmaya devam ederken, kurumsal SSD talebinin güçlü büyümesiyle birlikte tüm bellek pazarı hâlâ arzın talepten düşük kaldığı bir yapıda bulunuyor.

Samsung'ın yarı iletken bölümü performansı beklentilerin çok üzerinde oldu; temel itici kuvvet, AI sunucuları için yüksek bant genişlikli bellek talebindeki patlayıcı artıştı. Counterpoint araştırmalarının baş yöneticisi Huang, Samsung'un DRAM işinin pazar payı öncülüğünü sürekli genişlettiğini belirtti: "Samsung, hafıza alanında güçlü konumundan yararlanarak çoğu iş biriminde pazar payını artırmaktadır."

Yılın ikinci yarısı için Samsung, AI altyapısı için sermaye harcamalarının güçlü kalacağını öngörüyor; Agentic AI'nın geniş çapta uygulanması, sunucu DRAM ve kurumsal SSD talebini daha da artıracaktır. Mobil ve PC segmentlerindeki talepte geçici bir yumuşama olsa da, Samsung tüm piyasada arz yetersizliğinin devam edeceğini değerlendiriyor ve HBM4, Gen6 ve UFS 5.0 etrafında teknolojik liderlik avantajını pekiştirmeyi planlıyor.

Sistem Yarı İletken (S.LSI) bölümü, bu çeyrekte ilk yarının gelir rekorunu kırdı; SoC ve görüntü sensörlerinin güçlü satışları bu artışı sağladı. Şirket, sonraki nesil bayrak gemisi SoC siparişlerini ve yeni özel SoC tasarım sözleşmelerini başarıyla garanti altına aldı ve yüksek uç mobil pazarındaki payını sürekli genişletiyor. Sonraki odak noktaları, sonraki nesil bayrak gemisi SoC satışını teşvik etmek, özel SoC için yeni iş alanları geliştirmek ve çeşitli görüntü sensörü uygulamaları ve Power IC işleri dahil olmak üzere daha fazla yüksek değerli alana girmektir.

Fab (Foundry) işleri de olumlu bir eğilim gösteriyor: HBM B-Die talebi gelir artışını tetikliyor, ABD müşterilerinden gelen siparişler güçlüdür ve 2nm HPC projeleri için tasarım sözleşmeleri devam etmektedir. Yarıyıl sonuna doğru Samsung, 2nm Gen 2 mobil çiplerin üretim kapasitesini artırma, 4nm LPU üretimini artırma ve Base-Die satışlarını genişletme planlarını hedeflemekte olup, iki haneli bir gelir büyümesi sağlamayı ve ileri teknoloji düğümleri ile AI/HPC tasarımlarıyla uzun vadeli büyümeyi teşvik etmeyi hedeflemektedir.

Yarı iletkenin parlaklığı ile karşılaştırıldığında, DX bölümü bu çeyrekte 0,8 trilyon Güney Kore wonu işletme kaybı kaydetti.

Mobil iş biriminde (MX/NW), akıllı telefon geliri 32,3 trilyon KRW olup, geçen yılın aynı dönemine göre %14 artış gösterdi. Flagship ve A serisi cihazların satışları sağlam kaldı ve Galaxy Z Fold8 serisinin piyasaya sürülmesi yeni bir büyüme kaynağı oluşturdu. Ancak operasyonel kâr, sektör genelindeki bileşen maliyetlerindeki artış nedeniyle -0,7 trilyon KRW’ye düşerek negatif hale geldi. Şirket, verimlilik iyileştirme önlemlerini hızla uygulamaya devam ediyor ve “akıllı gözlük” gibi yeni ürün formatları aracılığıyla AI deneyim ekosistemini genişletmeyi planlıyor.

VD/DA (Görüntü Gösterimi ve Ev Aletleri) bölümü geliri 14,5 trilyon Konya won olarak, yıllık bazda hafif bir artış gösterdi, ancak operasyonel kâr neredeyse dengede kaldı (-0,01 trilyon Konya won). Klima talebi, DA bölümü gelirini destekledi, ancak maliyet baskısı hâlâ bir engel olarak kaldı. İkinci yarım yıl boyunca Samsung, TV Plus içeriği ve reklam işlevlerinin genişletilmesiyle birlikte "Vision AI" adlı bir farklılaştırma etiketi kullanarak genel kârlılığı artırmayı planlıyor.

Samsung Display (SDC), bu çeyrekte belirgin bir marj iyileşmesi gösterdi. Gelir, geçen yıl aynı dönemdeki %17 artışla 7,5 trilyon KRW'ye ulaştı; operasyonel kâr, önceki çeyrekteki 0,4 trilyon KRW'den 0,7 trilyon KRW'ye yükseldi.

Yüksek uç智能手机 OLED panellerine olan yoğun talep, temel itici kuvvettir; oyun monitörleri pazarının genişlemesi de büyük boyutlu panel işini aynı şekilde desteklemektedir. Sonraki yarım yılda Samsung, 8.6G IT OLED üretim hattının uygun zamanda seri üretime geçişini gerçekleştirecek ve tablet, oyun ve otomotiv pazarlarına daha fazla farklılaştırılmış ürün sağlayacaktır.

VD, 14,5 trilyon Güney Kore won ciro sağladı, bu da önceki dönemde %2 artış, aynı dönemde %3 artış anlamına geliyor; operasyonel kâr -0,01 trilyon Güney Kore won. VD, maliyet artışı nedeniyle dönemsel kârda düşüş yaşadı, ancak spor etkinlikleri talebinin yakalanması sayesinde gelir ve kâr yıllık bazda arttı. DA, klima talebi sayesinde gelirde artış yaşadı, ancak maliyet baskısı kârı olumsuz etkiledi. İkinci yarım yıl boyunca, VD, “Vision AI” ile AI TV pazarını öncü olacak ve TV Plus içerik çeşitlendirme ve reklam işleri genişletme yoluyla kârını artıracak; DA, AI ürün satışlarını genişletecek ve kanal çeşitlendirmeyi ile ürün rekabet gücünü güçlendirecek.

Harman (yüksek seviyeli ses ve araç içi çözümler markası), 4,6 trilyon KOREA won gelir elde ederek %19 artış kaydetti; operasyonel kâr 0,4 trilyon KOREA won seviyesine geri döndü. Araç içi merkezi hesaplama birimleri ve taşınabilir ses ürünleri talebinin artması, genel performansı iyileştirdi; şirket, yüksek büyüme potansiyeline sahip araç içi pazarlar ve marka etkisiyle desteklenen ses iş birimleri üzerinde odaklanarak istikrarlı büyüme hedefini sürdürecektir.

Samsung Electronics'in finansal durumu, performansındaki patlamayla önemli ölçüde iyileşti. 31 Haziran 2026 itibarıyla toplam varlıklar 759,5 trilyon KRW'ye ulaştı ve üç ay önceye göre 12 trilyon KRW'den fazla artış gösterdi; nakit ve nakit eşdeğerleri 190 trilyon KRW'ye ulaştı ve net nakit pozisyonu 167,6 trilyon KRW'ye yükseldi, bu da geçen yılın aynı dönemine göre 86,7 trilyon KRW'den neredeyse iki katına çıktı.

Bu çeyreklikte işletme faaliyetlerinden gelen nakit akışı 105,1 trilyon KORE won ile tarihte en yüksek seviyeye ulaştı ve net kâr, amortisman ve tükenme maliyetlerini aştı. ROE, bir yıl önceki %5'ten %56'ya yükseldi ve EBITDA kârlılık oranı %59'a ulaştı.

Yatırım açısından, bu çeyreklikte sermaye harcamaları 14,1 trilyon Güney Kore wonu olarak gerçekleşti; Samsung, aynı zamanda 5,6 trilyon won değerinde hisse senedi geri alımı ve 6,2 trilyon won değerinde temettü ödemesi yaparak, güçlü kâr desteğiyle hissedarlara geri dönüşe sürekli önem verdiğini gösterdi. Borç oranları %31 seviyesinde düşük kalırken, net borç/özsermaye oranı -29% olarak kalıcı; finansal yapı sağlamdır.