S&P Dow Jones Indices ve Pantera Capital, kripto ağlarını daha temel odaklı bir bakış açısıyla izleyen yeni bir dijital varlık endeksi duyurdu.
S&P Pantera Dijital Varlık Endeksi (SPPDA), 18 varlıkla başlatıldı ve kurallara dayalı bir yöntem kullanır. Endeks materyallerine göre, varlık seçimi protokol düzeyindeki gelire dayanır; gelir verileri için Artemis Analytics, fiyatlandırma için ise Lukka kullanılmaktadır.
Bu, endeksin basit bir piyasa değeri sepetinden farklı olmasını sağlar.
Kripto dünyasında piyasa değeri hâlâ önemlidir, ancak bir ağın gerçekten ücret, gelir veya sürdürülebilir kullanım üretip üretmediğini her zaman göstermez. S&P ve Pantera bu boşluğu doldurmaya yöneliyor.
Sonuç, kripto para birimlerini yalnızca token boyutu değil, aktivite ve ekonomi üzerinden ölçmeye çalışan bir kurumsal referans göstergesidir.
Kısa Özet
- S&P Dow Jones Indices ve Pantera Capital, S&P Pantera Dijital Varlık Endeksini başlattı.
- Endeks, 18 bileşenle başlatıldı ve yöntemi protokol düzeyindeki geliri kullanır.
- Bu, bir ETF veya borsada işlem gören bir ürün değildir, bir endekstir.
Neden Bir Temel Endeks Önemlidir
Kripto para her zaman değerlemeye zorlanmıştır.
Hisse senetlerinde yatırımcılar gelir, kazanç, marjin, nakit akışı, temettü, hisse alımları ve bilançolara bakabilir. Kripto ağları bu ölçütlere tam olarak uymaz. Bazıları ücretler üretir. Bazıları gelir elde eder. Bazıları aktiviteleri teşviklerle destekler. Bazıları büyük piyasa değerlerine sahiptir ancak sınırlı ekonomik verimliliğe sahiptir.
Bu, geleneksel analizi zorlaştırıyor.
Temel verilere odaklı bir kripto endeksi, daha doğrudan bir soru sorarak sorunun bir kısmını çözmeye çalışır: hangi ağlar ölçülebilir ekonomik aktivite üretiyor?
Protokol geliri mükemmel bir ölçüt değildir. Değişken olabilir. Tek seferlik işlem patlamaları, teşvik programları, ücret değişiklikleri veya piyasa döngüleri tarafından etkilenebilir. Ancak yatırımcılara yalnızca hikâyeden daha temellendirilmiş bir şey sunar.
Bu, S&P ve Pantera'nın burada birlikte çalışmasının olası nedenidir.
S&P, endeks altyapısını ve kurumsal güvenilirliği getirir. Pantera, kripto-odaklı yatırım deneyimini getirir. Artemis ve Lukka, karışıkk on-chain aktiviteleri kullanışlı bir endeks yöntemi haline getirmeye yardımcı olan veri girdilerini sunar.
Her Büyük Token Temel Verilerde Güçlü Görünmez
Bir gelir tabanlı bakış açısı, yatırımcıların piyasayı nasıl gördüğünü değiştirebilir.
Bazı büyük varlıklar güçlü likidite ve marka tanınırlığına sahip olabilir ancak doğrudan protokol geliri daha zayıftır. Diğerleri anlamlı ücretler oluşturabilir ancak piyasa değeri açısından daha küçüktür. Temel gösterge endeksi bu farkı vurgulayabilir.
Bu, kurumsal yatırımcıların ciddi şekilde tahsis etmeden önce referans noktalarına ihtiyaç duyması nedeniyle önemlidir.
Benchmarks, fonların performansını karşılaştırmalarına, ürün oluşturmasına, maruziyetini ölçmesine ve stratejisini iletmelerine yardımcı olur. Bunlar olmadan, kripto portföyleri keyfi hissedilebilir.
Bir piyasa değeri endeksi, “en büyük tokenleri sahip olun” der. Temel verilere odaklı bir endeks, “ekonomik aktivite kriterlerini karşılayan varlıkları sahip olun” der.
Bu çok farklı yaklaşımlar.
İkincisi, kripto paranın spekülasyondan ağ ekonomisine olgunlaştığını düşünen yatırımcılara hitap edebilir.
Referans Değer Kendi Başına Bir Ürün Değildir
Ana uyarı, SPPDA'nın bir ETF değil, bir endeks olmasıdır.
Bu ayrım önemlidir. Bir endeks, bir referans olarak veya gelecekteki ürünlerin temeli olarak kullanılabilir, ancak kendisi doğrudan çoğu bireysel yatırımcının satın alabileceği bir şey değildir. Varlık yöneticileri sonunda bunun etrafında fonlar, yapılandırılmış ürünler veya model portföyler oluşturabilir, ancak bu talebe, düzenlemelere ve ürün tasarımı bağlıdır.
O halde lanzmanın abartılmaması gerekir.
Yeni bir ETF'nin işlem yapıldığı anlamına gelmez. Pantera ve S&P'nin perakende yatırım ürünü çıkarttığı anlamına gelmez. Bunun anlamı, bir referans noktası oluşturduklarıdır.
Yine de referans noktaları önemlidir.
Geleneksel finans sistemi onlara dayanır. Endeksler, pasif akışları, kurumsal raporlamayı, risk modellerini ve ürün geliştirme süreçlerini şekillendirir. Kripto para biriminin bir varlık sınıfı olarak olgunlaşması için daha iyi endeksler altyapının bir parçasıdır.
Kripto Veri Kalitesi Rekabet Avantajı Haline Geliyor
Bu fırlatma aynı zamanda daha büyük bir trendi gösteriyor: kripto verileri kurumsal altyapı haline geliyor.
Zincir içi veriler kamuoyuna açıktır, ancak yorumlanması her zaman kolay değildir. Gelir, protokoller arasında farklı şekilde tanımlanabilir. Token teşvikleri faaliyetleri bozabilir. Yıkma işlemi, MEV, sıralayıcı ücretleri, stake ödülleri, köprü akışları ve uygulama seviyesi gelirleri tümü ölçümleri karmaşıklaştırabilir.
Bu yüzden veri sağlayıcılar önemlidir.
Artemis'in protokol geliri ve Lukka'nın fiyatlamada kullanılması, endekse tanımlı bir veri çerçevesi sağlar. Yatırımcılar hâlâ yöntemi tartışabilir, ancak en azından referansın açık bir mantığı vardır.
Bu, kripto para işlemlerini kurumlar için daha anlaşılır hale getirmeye yönelik bir adımdır.
Piyasa Daha İyi Ölçütler İçin Hazır
Kripto piyasası, basit kategorilerin yeterli olmadığı kadar büyüdü.
"Altcoin" terimi çok geneldir. "Layer 1ler" ekonomiyi tam olarak yansıtmaz. "DeFi" çok farklı iş modellerini kapsar. "Altyapı" terimi, oraklardan köprülere kadar her şeyi ifade edebilir.
Temel verilere dayalı bir endeks, bu gürültüyü aşmanın bir yoludur.
Yatırımcılara, ölçülebilir ağ ekonomilerine dayalı varlıklar karşılaştırması için bir çerçeve sunar. Bu, piyasa değeri endekslerini değiştirmeyebilir, ancak ek bir araç ekler.
Pantera için endeks, kripto yatırımın daha analitik hale geldiğine dair fikri pekiştirir. S&P için ise dijital varlık referanslarını daha karmaşık bir kategoriye genişletir.
Uzun vadeli soru, yatırımcıların gerçekten kullanıp kullanmadığıdır.
SPPDA, fonlar, araştırmalar veya endeks bağlantılı ürünler için bir referans noktası haline gelirse, kurumların kripto maruziyeti konusundaki düşüncelerini etkileyebilir. Değilse, birçok referans arasında bir tanesi olarak kalır.
Her iki durumda da lanzman, pazarın nereye doğru gittiğini gösteriyor.
Kripto artık yalnızca hype döngüleri ve token boyutuyla ölçülmemektedir. Yatırımcılar giderek hangi ağların gerçek ekonomik aktivite ürettiğini öğrenmek istiyor.
Bu makale, S&P Dow Jones Indices’ S&P Pantera Dijital Varlık Endeksi materyallerine dayanmaktadır.
Bu makale Haber Birimi tarafından yazılmış ve Samuel Rae tarafından düzenlenmiş.
Bu rapor, birincil kaynak belgelerinde yayımlanan bilgilere dayanmaktadır.