Bir şirket S&P 500'e katıldığında, işi aniden daha karlı hale gelmez. Gelir otomatik olarak artmaz, fabrikalar daha verimli hale gelmez ve şirket endeksten para almaz.
Hemen değişen, hisseye sahip olmak zorunda olan kişidir.
S&P 500, S&P Dow Jones Indices tarafından yönetilir ve ABD hisse senedi piyasasının büyük kapitalizasyonlu bölümünü temsil eder. Şirketler, boyut, likidite, halka açık hisse ve karlılık gibi faktörlerle ilgili uygunluk gereksinimlerini karşılamak zorundadır; ancak bu gereksinimleri karşılamak tek başına dahil olmayı garanti etmez. Son bileşim, S&P'nin yayınladığı ABD endeks yöntemi altında belirlenir.
Bir hisse senedi eklendikten sonra, S&P 500 endeksini takip eden endeks fonları, ETF'ler ve kurumsal portföyler, varlıklarını yeni endekse uyumlu hale getirmek zorundadır.
Bu, mekanik alım dalgası yaratabilir.
Neden Endeks Fonları Hisse Senedini Almak Zorunda
Bir endeks fonu genellikle bireysel bir hissenin ucuz mu pahalı mı olduğunu sormaz.
Görevi bir endeksi takip etmektir.
Coinpaper’ın endeks fonları ve ETF’leri rehberine göre, pasif fonlar genellikle referans endeksindeki şirketleri endeksin kendi oranlarıyla yaklaşık olarak tutar.
S&P 500, serbest dolaşım ile ayarlanmış piyasa değeriyle ağırlıklandırılır. Bu, bir şirketin ağırlığının, iç sahiplerin veya kontrol eden hisseler gibi halka açık alım satıma uygun olmayan büyük hisse bloklarının dışlanarak ayarlanmış piyasa değeriyle ilişkili olduğunu anlamına gelir.
Yeni eklenen bir şirket %0,5 ağırlık alır.
S&P 500'ı tam olarak takip eden hayali 100 milyar dolarlık bir fon, bu hisse senedinden yaklaşık 500 milyon dolarlık miktar gerektirecektir.
| Örnek | Miktar |
|---|---|
| Varlık fonu | 100 milyar $ |
| Yeni hisse ağırlığı | 0,5% |
| Gerekli tutulum | 500 milyon USD |
Bunu birçok ETF, ortak fon, emeklilik ve kurumsal görev üzerine çoğaltın.
Bu nedenle S&P 500'e dahil olmak, şirketin temel iş modelinde hiçbir değişiklik olmamasına rağmen önemli bir alım yaratabilir.
S&P 500'a Katılma, Hisse Senedini Yükseltir mi?
Bazen, ancak otomatik olarak değil.
Tarihsel olarak, hisseler genellikle S&P 500'e dahil edilmesi ilan edildiği tarih ile resmen endekse girdikleri tarih arasında yükseldi. Yatırımcılar bunu endeks etkisi olarak adlandırıyordu.
Mantık basitti: trader'lar pasif fonların nihayetinde hisseleri satın almak zorunda kalacağını biliyordu, bu yüzden bazı yatırımcılar önce satın aldı.
Ancak S&P Dow Jones Indices, bu etkinin zamanla önemli ölçüde zayıfladığını tespit etti. 1995 ile 2021 arasında yapılan eklemeler ve çıkarmalar üzerine yaptığı araştırmada, geleneksel S&P 500 endeks etkisinin yapısal olarak azaldığını, muhtemelen piyasaların daha likit hale gelmesi ve değişiklikleri daha iyi tahmin etmeye başlaması nedeniyle sonuçlandırdı.
Bu, dahil edilmenin kalıcı bir yükselişi garanti etmeden talebi yaratabileceği anlamına gelir.
Bazı yatırımcılar, yeniden dengelemeden önce satın alıp değişim etkili olduktan sonra endeks fonlarına satabilir. Olay geçtikten sonra hisse senedi yine kazançlara, değerlemeye, ekonomik koşullara ve yatırımcı beklentilerine dayalı olarak işlem görür.
Kapsam, Şirketin Değerini Artırır mı?
Gerekli değil.
Yeni York Federal Rezerv Bankası'nın bir çalışması, S&P 500'e giren şirketlerin genellikle dahil olma öncesinde zaten güçlü kazanç büyümesi, artan piyasa değerleri ve olumlu fiyat momentumu yaşadığını ortaya koydu. Dahil olma öncesi performansına göre ayarlamalar yapıldıktan sonra, araştırmacılar, endeks üyeliğinin yalnızca neden olduğu kalıcı bir değerlemeye etkisi bulunmadığını tespit etti.
Diğer bir deyişle, şirketler genellikle daha büyük ve daha başarılı hale geldikten sonra S&P 500'e katılır, katıldıkları için daha değerli hale gelmezler.