Robinhood Blok Zinciri, iki ay içinde ilk beş blok zinciri arasına girdi, ücret geliri birinci sırada

Yazan: Rita

Robinhood Chain, 1 Temmuz'da hizmete girdi ve son 15 gün içinde tüm blok zincirleri arasında işlem ücretleri açısından birinci oldu, yaklaşık 33 milyon ABD doları; Robinhood, gelirin yaklaşık %90'ını korudu. Tokenleştirilmiş hisse senedi işlem değerleri pazar payı %0,5'ten %5'e yükseldi ve zincir üzerindeki toplam işlem hacmi 50 milyar ABD dolarını aştı. 8 Eylül'de Bernstein, Robinhood'a dair bir rapor yayınladı ve blok zinciri iş biriminin şirketin yeni yüksek karlı büyüme motoru haline geldiğini belirtti.

Robinhood Chain, 24×7 çalışan bir blok zinciri ağıdır ve bireysel yatırımcılar hisse senedi token'larını, kripto token'larını, kredi alım satım varlıklarını işlemekte ve stabil para birimleri ile diğer gerçek dünya varlıklarında gelir elde etmektedir. Bernstein, 160 ABD doları hedef fiyatı ile hâlâ "Piyasayı Aşacak" değerlendirmesini korumaktadır, bu da yaklaşık %31 yukarı potansiyelini göstermektedir.

Robinhood Chain, iki aydan fazla bir süredir faaliyet göstermekte olup toplam kilitli değer yaklaşık 1,5 milyar dolar, birikimli DEX işlem hacmi 50 milyar doları aşmakta, birikimli kalıcı vadeli işlem hacmi yaklaşık 7 milyar dolar, toplam işlem sayısı 550 milyondan fazladır ve birikimli zincir üstü ücretler yaklaşık 39 milyon dolar olmuştur. Geçen 15 günde, bu zincir ücret gelirlerinde birinci, spot DEX işlem hacminde ikinci sırada yer almıştır.

Ücret gelirleri yakın zamanda belirgin bir dönüşüm noktasına ulaştı. Temmuz ayı ücret geliri yaklaşık 3,6 milyon ABD doları, Ağustos ayı yaklaşık 6,7 milyon ABD doları, Eylül ayının ilk 6 günü ise yaklaşık 29 milyon ABD doları üretti. Geçtiğimiz 15 günde Robinhood Chain ücret geliri yaklaşık 33 milyon ABD doları oldu ve bu, Solana'nın yaklaşık 11 milyon ABD doları, BSC'nin yaklaşık 9 milyon ABD doları ve Ethereum'un yaklaşık 6 milyon ABD dolarından çok daha yüksek.

DEX işlem hacmi yapısı değişiyor. Ağustos başlarında, Meme para çiftleri yaklaşık %70, ETH-USD çiftleri yaklaşık %25, hisse senedi token çiftleri yaklaşık %6 oranındaydı. Eylül başlarında, ETH-USD yaklaşık %36, Meme para yaklaşık %36, Robinhood hisse senedi token çiftleri yaklaşık %27'ye yükseldi. Bernstein, Meme para spekülasyonunun hisse senedi token talebini tetiklediğini ve ikisinin de Uniswap otomatik market yapıcı havuzlarında eşleştirilerek çift yönlü pozitif geri bildirim oluşturduğunu belirtti. Hisse senedi tokenleri, gerçek hisse senetleriyle 1:1 oranında sabitlenmiştir ve depoda bulunan gerçek hisse senetleriyle desteklenmektedir.

Robinhood, üçüncü taraf tokenizasyon modelini kullanarak temel hisse senetlerini satın alır, saklar ve blockchain token'larını çıkarır. Tokenlar, temel hisse senetlerinin ekonomik performansını takip eden borç menkul kıymetlerdir ve sahiplik yerine ekonomik maruziyet sağlar. Token sahipleri, oy hakkı gibi hissedar haklarına sahip değildir, ancak Robinhood, temel hisse senetlerine daha fazla yatırım yaparak nakit ödemelerini otomatik olarak yeniden yatırır ve her bir token zamanla bir hisseden fazlasını temsil eder.

Tokenize edilmiş hisse senedi piyasa değeri yaklaşık 10 milyon ABD dolarından yaklaşık 140 milyon ABD dolarına yükseldi; Robinhood Chain, tokenize edilmiş hisse senedi toplam değerindeki payı yaklaşık %0,5'ten yaklaşık %5'e çıktı. ETF'ler, emtialar ve ABD tahvilleri dahil olmak üzere, Robinhood Chain üzerindeki tokenize edilmiş varlıkların toplam değeri yaklaşık 150 milyon ABD dolarıdır; burada hisse senetleri yaklaşık %76, ETF'ler yaklaşık %17, emtialar ise yaklaşık %6'lık bir paya sahiptir.

Temmuz sonunda yaklaşık 35.000 olan tokenize edilmiş hisse senedi sahiplerinin adres sayısı, yaklaşık 107.000'e yükseldi. Haftalık tokenize edilmiş hisse senedi işlem değeri yaklaşık 4 ila 6 milyar ABD doları aralığında olup, Robinhood Chain %32 oranında olup, BNB Chain'in %53'ünden sonra ikinci sırada yer alıyor. %5 değer payı ile %30'un üzerinde işlem payı arasındaki fark, Robinhood Chain'deki hisse senedi tokenlerinin aktif olarak işlem göründüğünü göstermektedir; bu durum, tokenların DEX'lerde Meme coin'lerle işlem yapılmasında ve teminat olarak kullanılmasıyla uyumludur.

Robinhood Chain'deki stabil kripto para arzı yaklaşık 1 milyar ABD dolarına ulaşmış olup, ana olarak iki varlık üzerinde yoğunlaşmıştır: Global Dollar (USDG) yaklaşık %66, Ethena'nın USDe'si ise yaklaşık %33'ü oluşturmaktadır. Sürekli vadeli işlemlerin toplam hacmi yaklaşık 7 milyar ABD dolarıdır; Ağustos ayındaki işlem hacmi yaklaşık 6,7 milyar ABD dolarıdır (Temmuz ayı sadece yaklaşık 300 milyon ABD doları), bu da başlangıçta ortaklık yapılan merkeziyetsiz borsa Lighter tarafından desteklenmektedir.

Robinhood Chain'in işlem ücretleri şu anda günlük yaklaşık 2-4 milyon ABD doları, son 15 günün günlük ortalaması yaklaşık 2,2 milyon ABD doları ve yıllık bazda yaklaşık 1,2 milyar ABD dolarıdır. Robinhood, gelirin yaklaşık %90'ını korur, Arbitrum (teknoloji sağlayıcı) ile %10'unu paylaşır ve Ethereum ana ağına veri ücreti olarak %1'den az öder. Bernstein'in mevcut tahminleri, 2028 yılında yaklaşık 160 milyon ABD doları zincir üstü ücret geliri içermektedir; gerçek veriler, model varsayımlarının çok üzerinde seyretmektedir.

Blockchain gelirleri, temel olarak yüksek marjlı gelirlerdir ve doğrudan hisse başına gelire dönüşür. Bernstein, 2026 ile 2028 yılları arasında yıllık 32% gelir büyümesi ve yıllık 49% hisse başına gelir büyümesi bekliyor; 2028 yılında hisse başına yaklaşık 4,56 ABD doları gelir ve bu da 160 ABD doları hedef fiyatı karşılığıdır.

Robinhood şu anki fiyatı yaklaşık 122 dolar, Bernstein hedef fiyatı 160 dolar, bununla birlikte yaklaşık %31 yukarı potansiyeli vardır. Hedef fiyat, 2028 yılı için 4,56 dolarlık hisse başına kazançla 35 kat ileri görüşlü kâr oranı temel alınarak belirlenmiştir.

Riskler arasında düzenleyici riskler yer alır; SEC, kripto ticaret faaliyetlerine karşı geleneksel olarak sert tutum sergilemiştir ve bazı tokenların menkul kıymet olarak kabul edilmesi, Robinhood'un kripto ticaret işlemini etkileyebilir. Dijital varlıklar, yeni bir varlık sınıfı olarak hala erken aşamada olup, fiyat geçmişi sınırlıdır.

Sorumluluk Reddi

Bu metin, Çaoxiang Araştırma tarafından üçüncü taraf bir menkul kıymetler analiz şirketi raporundan (Bernstein, 8 Eylül 2026) derlenen ve halka açık piyasa verileriyle birleştirilen bir özet ve yorumdur. Metinde yer alan değerlendirme, hedef fiyat, kâr tahminleri ve ilgili yargılar, ilgili menkul kıymetler analisti görüşlerini yansıtmaktadır ve yalnızca bu kuruluşun pozisyonunu temsil eder; Çaoxiang Araştırma'nın görüşünü yansıtmaz ve herhangi bir yatırım önerisi oluşturmaz.

Piyasa riskleri vardır, kararlar bağımsız alınmalıdır. Bu yazı, herhangi bir menkul kıymetin alım satımı için bir temel oluşturmamalıdır.