Yazar: Nancy, PANews
Dün gece, Biden'in oğlu Hunter Biden'ın Meme coin'i LAPTOP, açılıştan sonra %99'un üzerinde düşüş göstererek dağlar dağlar oldu ve bu düşüş beklenen bir sonuçtu. Daha önemli olan ise, Robinhood Chain'in tetiklediği bu zincir üzerindeki eğlence, piyasa beklentilerinden daha erken soğumaya başlıyor gibi görünüyor.
Popüler Meme coin'ler ortak düzeltme yaşıyor, Robinhood Chain geçici olarak "söndü"
Son zamanlarda popüler zincirlerdeki popüler Meme token'ları genel olarak düzeltme yaşadı ve piyasa duygusu önceki heyecandan soğumaya başladı.
GMGN verilerine göre, Robinhood Chain üzerinde son 24 saatte Pons %12 düştü, AI %14'ten fazla düştü, CASHCAT yaklaşık %5 düştü, MEME neredeyse %22 düştü, microduck %48 düştü, ORBIO %21 düştü, PAIR %34'ten fazla düştü; BNB Chain üzerinde MarsCoin aynı dönemde %11,7 düştü,牛来 %25'ten fazla düştü, 4Stock neredeyse %27 düştü; Solana üzerinde USELESS %19'dan fazla düştü, ZCAT yaklaşık %15 düştü.
Bu döngünün zincir üzerindeki ana ateşleme noktası olarak Robinhood Chain’in soğuması özellikle belirgin. Dune verilerine göre, 9 Eylül itibarıyla Robinhood Chain’in DEX günlük işlem hacmi, 9 Nisan'daki 3,7 milyar dolarlık tarihi zirveden %48,6'dan fazla düşerek 1,9 milyar dolara inmiştir; Meme coin'lerin günlük fırlatılma sayısı hâlâ artmaya devam etmektedir, ancak günlük işlem tutarı 8,5 milyar dolarlık tarihi zirveden %56,9'dan fazla düşerek 3,6 milyar dolara gerilemiştir; zincir üzerindeki RWA işlem tutarı da tepe seviyesinden %59,5 düşerek 3,3 milyar dolara inmiştir.
Zincir üzerindeki ilginin azalmasıyla gelirlerde belirgin bir düşüş yaşandı. DeFiLlama verilerine göre, 4 Eylül'de Robinhood Chain zinciri üzerinde günlük gelir rekorunu kırdıktan sonra gelirler sürekli düşüşe geçti ve şu anda 5,44 milyon dolarlık zirveden %74 oranında düşerek 1,42 milyon dolara indi. Aynı dönemde, uygulama günlük geliri de 5,6 milyon dolarlık seviyeden %51,9 oranında düşerek 2,69 milyon dolara geriledi.
Ünlü DeFi araştırmacısı Ignas, mevcut coin stock Meme hikayesinin temel verilere değil, hacim ve işlem ücretlerine dayandığını belirtti. Hacim azaldıkça, kar payları, geri alım ve yok etme miktarları da azalacak, trader’ların elde tutma motivasyonu düşecek ve genellikle bunu satış baskısı izleyecektir. Şu anki işlem ücretleriyle yıllık getiriyi tahmin etmek, piyasanın asla soğumayacağını varsaymakla eşdeğerdir; bu tür bir çıkarım gerçekçi değildir.
Ancak TVL değişimi göz önüne alındığında, şu anki Robinhood Chain TVL'si tepe seviyesine göre sadece %0,7 düşüş gösterdi ve sermaye hacmi henüz açık bir çekiliş yaşamadı; işlem aktivitesindeki azalma şu anda büyük ölçekli sermaye çıkışı haline gelmedi.
Uyumluluk riski ve homojen rekabetle karşı karşıya kalan hisse senedi Meme hikayesi sorgulanıyor
Aslında, bu döngüdeki zincir üzerindeki soğuma beklenen bir durumdu.
Bir yandan, dış risk tercihlerindeki düşüş, kripto piyasasındaki genel zayıflık, zincir üstü fonların dikkatli tutumunu artırdı. Diğer yandan, önceki büyük artışlardan sonra bazı fonlar kar almak için çekilmeye başladı; aynı zamanda Meme coin LAPTOP’un listelenmesi, fonların emilimi ve kaçış etkisini bir ölçüde artırdı.
Daha da önemlisi, hisse senedi Meme hikayesi kendi içinde zorlanmaya başlamıştır.
Robinhood Chain üzerinde ilk olarak short squeeze hikayesini öne çıkaran Meme para birimi BONER, piyasa ruhunu bir zamanlar zirveye çıkarmıştı. Büyük miktarlarda sermaye hisse senedi token çiftlerine akıyordu ve kısa sürede açık bir zenginleşme etkisi yaratırken, zincir üzerindeki işlem hacmini ve hisse senedi token satışlarını da artırmıştı. Ancak JINQIAN gibi Meme para birimlerinin kılık değiştirerek kazanç elde etmek için kullanıldığı ortaya çıktıkça, piyasa FOMO duygusu hızla soğudu ve Wall Street'in short squeeze hikayesi de sorgulanmaya başlandı.
Ayrıca, Robinhood Chain üzerindeki tokenleştirilmiş hisse senetleri, halka açık şirketlerin kamuoyuna karşı yaptığı kınamalar nedeniyle yasal ve uyumluluk riskleriyle karşı karşıyadır. Daha önce piyasada büyük ilgi gören Meme coin olan MEME, AMC şirketine dayanmaktadır; AMC'nin CEO'su Adam Aron, AMC'nin bu tür AMC hisse senetlerine dayalı token ürünlerine katılmadığını, onaylamadığını ve tanımadığını açıkça belirterek bunların yasallığını sorgulamıştır. Aron, şirketin bu konuda dış bir menkul kıymet avukatı istihdam edeceğini ve olası olarak SEC'ye soruşturma talebinde bulunabileceğini ifade etmiştir. Aron, Robinhood'un ABD web sitesinde offshore Stock Tokens'ı tanıtmakta olduğunu da şiddetle eleştirmiş ve Robinhood'un aslında menkul kıymetler yasalarının ruhunu kaçırarak yetkisiz sentetik bir piyasa yarattığını savunmuştur.
Buna karşılık Robinhood CEO Vlad Tenev, şirketin halka açık hale gelmesinden sonra hisseleri devredilebilir varlıklar haline gelecek ve diğer finansal kurumların emitten izin almadan ilgili hisseleri referans alan finansal ürünler oluşturabileceğini güçlü bir şekilde belirtti. Halka açık şirketler, kendi çıkardığı hisselerin hak ve yükümlülüklerini kontrol etme hakkına sahiptir, ancak diğer şirketlerin kendi hisselerine dayalı menkul kıymetler çıkarmasını kontrol edemez. Robinhood hisse senedi tokenleri bağımsız bir varlık tarafından çıkarılmış ve altta yatan hisselerle desteklenmiştir; bu nedenle halka açık şirketin onayını almak zorunda değildir.
Ancak bu uzaktan çatışma, piyasa endişelerini tamamen gideremedi. Çoğu tokenize edilmiş hisse senedi ürünü, temelde hisse senedi fiyatlarının blokzincir üzerindeki bir yansımasıdır ve tamamen yasal geçerliliğe sahip bir mülkiyet kaydını temsil etmez. Daha önce, Anthropic ve OpenAI ile ilgili Pre-IPO ürünler, resmi olarak yetkisiz SPV'lerin ve tokenize edilmiş hisse senedi transferlerinin geçersiz olduğu ilan edildiğinde ilgili tokenlerde ciddi bir düşüş yaşandı ve bu da bu tür ürünlerin yasal niteliği ve gerçek hakları konusundaki piyasa endişelerini daha da artırdı.
Öte yandan, BNB Chain, Solana ve Base üzerindeki launchpad'ler de coin share fonksiyonunu sırayla ekliyor. Örneğin lider Launchpad Pump.fun, token发行 ile tokenleştirilmiş ABD hisse senetleri, ana kripto varlıklar, metaller gibi varlıkların eşleştirilmesine izin veren özelleştirilebilir trading çiftlerini en son推出了.
Daha fazla zincir ve platformun katılmasıyla, önce Robinhood Zinciri'nde birkaç öncü projeye odaklanan dikkat, birçok zincire ve büyük sayıda yeni projeye dağılmaya başlamıştır. Çoğu projenin yaşam döngüsü çok kısadır ve az sayıdaki öncü projeler de sürekli yeni projelerle bölünmektedir; bu nedenle sermaye ve dikkat dağılmıştır ve yeni projelerin yüksek ölüm oranı, piyasa katılımı isteğini daha da azaltmaktadır.
Ayrıca, Robinhood Chain üzerindeki işlem maliyetlerindeki sert artış ve gerçek kâr potansiyelinin sınırlı olması, genel işlem aktivitesini zayıflatmaktadır. Dune verilerine göre, son 30 gün içinde Robinhood Chain üzerinde kâr elde eden ve zarar eden trader oranları sırasıyla %37,6 ve %62,4'tür. Fomo üzerinde ise zararlı adreslerin oranı %50'nin üzerindedir, kâr elde eden adreslerin oranı yaklaşık %45,4'tür ancak bu kâr elde eden adreslerin çoğu 100 doların altında kâr sağlamıştır ve gerçek anlamda büyük kâr elde eden adresler çok sınırlıdır.
Ancak bazı hisse senedi Meme fırlatma platformları da yeni büyüme yolları aramaya başlamıştır. Örneğin, Robinhood Chain üzerindeki Long.xyz kurucusu Nate, sonraki birkaç gün içinde blockchain, kripto pazarı ve Meta döngüsüne bağımlı olmayan bir dağıtım kanalı inşa etmeye odaklanacağını belirtti. Nate, mevcut pazarın hisse senedi piyasasının hikâye, dağıtım kanalları ve sermaye ölçeği açısından potansiyelini hâlâ düşük değerlendirdiğini düşünüyor. Long.xyz'deki önde gelen işlem çiftleri, kendi bağımsız hikâyelerini ve dağıtım kanallarını oluşturmaya başlamıştır. Artık sadece Crypto Twitter (CT) üzerine değil, ölçek 1000 kat artabilir ve daha PVE hale gelebilir.
Robinhood Chain’deki şu soğuma, hisse senedi Meme hikayesinin sonunu anlamına gelmeyebilir, ancak likidite ve işlem sıcaklığının yeniden çekip çekemeyeceği hâlâ bekleniyor.