Robinhood CEO Vlad Tenev, his şirketin hisse senedi tokenlarının altta yatan şirketin onayını otomatik olarak gerektirmemesi gerektiğini savundu, ancak token sahiplerinin o şirketde oy hakkına sahip olmadığını kabul etti.
Çarşamba, 9 Eylül'de yapılan CNBC “Squawk Box” röportajında yapılan yorumlar, Robinhood'un AMC Entertainment ile olan anlaşmazlığının merkezindeki yapıyı açıklıyor: Robinhood, doğrudan bir blok zinciri üzerinde yer alan bir AMC hissesi değil, AMC hissesine atıfta bulunan ayrı bir menkul kıymeti savunuyor.
“Yayınlayanlar, çıkardıkları hisse senetlerinin hak ve yükümlülükleri üzerinde kontrole sahiptir ve bu kontrole sahiptir, ancak bu, onların bunun hakkında her şeyi kontrol ettiğini anlamına gelmez,” dedi Tenev. “Özellikle, kendi menkul kıymetlerini çıkaran diğer şirketleri, bu hisseleri referans alanları kontrol etmez.”
“Sahip onayı, tam olarak ne yaptığınıza bağlıdır,” diye ekledi. Tenev, Robinhood’un hisse senedi token’larının “temel hisselerle desteklenen, ayrı bir varlık tarafından çıkarılan tokenize edilmiş menkul kıymetler” olduğunu ve “sahip onayı otomatik olarak gerektirmemesi gerektiğini” söyledi.
Tenev, röportaj sırasında token sahiplerinin temel hisselerle ilişkili oy hakkını almadığını da kabul etti. Robinhood’un bu hisseleri oy kullanıp kullanmayacağı sorulduğunda, şirketin “bu oylama yönüyle ilgili planları henüz açıklamadığını” söyledi.
Bir Borç Token'i, AMC Hissesi Değil
Robinhood'un ürün belgeleri, Hisse Senedi Token'larını, Robinhood Assets (Jersey) Limited (RHJ) tarafından çıkarılmış tokenleştirilmiş borç menkul kıymetleri olarak tanımlar. Bu ürünler, temel menkul kıymete ekonomik maruziyet sağlar ancak yatırımcılara bu menkul kıymeti çıkaran şirkete karşı hiçbir yasal veya faydalı hak vermez.
Robinhood'un açığa çıkardığı belgede, hisse senedi senetlerinin çıkarıcısı olarak AMC yerine RHJ belirtilmiştir. Robinhood diyor ki dolaşımdaki her bir token, ilgili hisse senediyle bir-birine eşit şekilde desteklenmektedir ve hisseler bir ABD koruyucu tarafından tutulmaktadır. Hizmet sağlayıcı açıklamalarında Alpaca Securities LLC broker ve koruyucu olarak adlandırılmaktadır.
Token sahipleri, nakit dağıtımları tekrar altta yatan hisselerde yeniden yatırılarak tokena uygulanan çarpanı artıran bir mekanizma aracılığıyla temettü ekonomisi alır. Token aracılığıyla AMC karşısında veya AMC ile ilgili yasal veya faydalı haklara sahip değildirler ve Tenev, oy hakkının onlara aktarılmadığını doğruladı.
Yapı, çatışmanın merkezidir. Tenev, halka açık olarak işlem gören hisseleri referans alan bir menkul kıymetin, temel emitten otomatik olarak izin almadan çıkarılabileceğini savunur. AMC CEO'su Adam Aron, ortaya çıkan ürünün token talebini AMC'nin sermaye toplamadan ayırdığını ve hissedar hakları sağlamadığını savunur.
Aron, 4 Eylül'de X'te yazdı ki Robinhood'un ürünü, hisse senedi token sahipliğini şirketin kendi sermaye toplama çabalarını kontrol etme yeteneğinden ayırmaktadır. Ekledi: “Hisse senedi tokenlarınız, hisse senedi sahipliğinin bir formunu taklit ediyor, ancak buna karşıt açıklamalar olsa da, bunlar sahiplik değildir ve yatırımcıların haklarından mahrum bırakırlar.” Aron, Robinhood'a AMC ile bağlantılı tokenların alım satımını durdurmasını istedi ve AMC'nin menkul kıymetler danışmanının, bunu durdurma zorunluluğu olup olmadığını inceleyeceğini söyledi.
Robinhood'un belgelerine göre, Hisse Senedi Tokenleri ABD'de veya ABD vatandaşları için kullanılamaz. Uygun yatırımcılar, RHJ tarafından çıkarılan borç senetleri aracılığıyla ekonomik maruziyet alır ve temel emitten hukuki veya faydalı haklara sahip olmaz.
Tenev'in cevabı, AMC'nin ürünü durdurmak için yasal bir yolunun olup olmadığını çözmez. Aynı zamanda bir yönetim sorusunu da cevapsız bırakır: Hesapta tutulan AMC hisselerine bağlı oylar kim yönlendirecek? Robinhood, bu oylar için planlarını duyurmamıştır.