Hindistan Merkez Bankası, rupiyenin daha da düşmesini engellemek için yabancı döviz piyasasına 7 milyar dolar sağladı. 24-25 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirilen bu müdahale, RBI'nin son aylarda gerçekleştirdiği en büyük doğrudan döviz savunmalarından birini temsil ediyor.
Rupi, ABD dolarına karşı 97 civarında seyrediyordu ve merkez bankasını oldukça rahatsız edecek kadar kayıtlı düşük seviyelerle oynuyordu. Bağlam olarak, RBI'nin yeterli olduğunu kararlaştırmasına kadar para birimi sadece Temmuz ayında yaklaşık %2 zayıflamıştı.
Rupiyenin düşüşünü ne tetikliyor
Üç kuvvet, Hindistan’ın para birimiyle mücadele ediyor. Hindistan’ın petrolün büyük çoğunluğunu ithal etmesi ve bunun için dolar ödemesi yapması nedeniyle artan ham petrol fiyatları en büyük faktör. Bu, rupi üzerinde sürekli satış baskısı yaratıyor.
Ayrıca yabancı portföy çıkışları var. Uluslararası yatırımcılar, Hindistan piyasalarından sermaye çekiyor, bu da rupiyi çıkış sırasında dolar ve euroya çevirme anlamına geliyor. Daha fazla satış baskısı.
Ve nihayetinde, ABD doları kendisi oldukça güçlü kalmıştır ve sadece rupi değil, neredeyse tüm doğu market para birimleri için hayat zorlaşmıştır.
Ülkenin döviz rezervleri yaklaşık 689 milyar dolar seviyesinde olup, RBI'ye gerekirse para birimini korumak için önemli bir silah sağlıyor.
Bu, RBI için yeni bir oyun planı da değil. Merkez bankası, Ağustos 2025'te 7,7 milyar dolarlık net satış gerçekleştirdi ve yıl boyunca hem spot hem de offshore teslim edilemeyen ileriki sözleşmeler (NDF) piyasalarında stratejiler uygulamaya devam etti.
Kripto açısı İndiya'nın göz ardı ettiği şey
Tüm operasyon boyunca, Hindistan'ın para politikası aracılığı olarak kripto para veya dijital tokenlardan hiç bahsedilmedi. RBI, bu yıl önemli ölçüde kayıp yaşayan bir fiat para birimini korumak için milyarlarca harcarken, özel kripto paralara ve stablecoin'lere karşı katı bir yasak tutumu korumaya devam etti.
Mevcut kripto ekosistemiyle etkileşime girmek yerine, RBI kendi merkezi banka dijital para girişimini, e-rupee’yi ilerletmeye devam ediyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Geleneksel döviz traders ve新兴 piyasa yatırımcıları için, RBI'nin müdahalesi, merkez bankasının mevcut seviyelerde bir çizgi çektiğini ve bunu savunmak için ağır harcamalar yapmaya hazır olduğunu açıkça gösteriyor.
Trendler, gelecek haftalarda ham petrol fiyatlarını ve ABD Federal Rezerv politika sinyallerini takip etmelidir, çünkü bu iki faktör, RBI'nin başka milyarlarca dolarlık bir müdahalede bulunması gerekip gerekmediğini ya da bu müdahalenin temel baskıları hafifletmek için yeterli zaman kazandırıp kazandırmadığını büyük ölçüde belirleyecektir.