Qualcomm, Wall Street’i dikkatle izlemeye zorlayan bir anlaşma imzaladı. Çip üreticisinin hisseleri, Amazon’un AWS veri merkezleri için özel AI çıkarım çipleri geliştirmek üzere kapsamlı, çok nesilli bir ortaklık duyurmasının ardından yaklaşık %7-10 arttı.
Haberler doğrultusunda hisse senedi her biri yaklaşık 180-185 dolar civarında işlem görüyordu.
İşin aslında ne içerdiğini
8 Eylül'de duyurulan ortaklık, Amazon'un bulut altyapısı içindeki AI çıkarım iş yükleri için özel olarak tasarlanmış çok nesil özel çipleri kapsar. Çipin kendisinden öte, ortaklık, saniyede 1,6 terabit ve üzeri hızlara ulaşabilecek gelişmiş optik bağlantı çözümlerini de içerir. Qualcomm, bunu gerçekleştirmek için kendi SerDes ve optik DSP teknolojilerinden yararlanmaktadır.
İş birliği, Qualcomm’un Amazon ile yazılım tarafındaki mevcut ilişkisini de derinleştiriyor. Qualcomm, elektronik tasarım otomasyonu görevleri için Amazon Bedrock gibi AWS AI araçlarına olan bağımlılığını artırıyor.
Ardından hisse senedi bileşeni geliyor. Amazon, hisse başına 161,26 ABD doları fiyata en fazla 25 milyon Qualcomm hissesi satın alma hakkı veren bir opsiyon alım senedi aldı. Bu opsiyon alım senedi, 3 Eylül 2036 tarihine kadar geçerli olacak ve mevcut işlem seviyelerine göre yaklaşık 4 milyar ABD doları değer temsil ediyor.
Amazon, ilk tranş olarak 3,75 milyon hisse alıyor, ancak kalan kısım toplamda 60 milyar dolara kadar ulaşabilecek ticari taahhütlerle bağlı.
Qualcomm kimliği için bunun neden önemli olduğu
Bu Amazon teklifi, Qualcomm'un çeşitlendirme stratejisinin işlediğine dair şimdiye kadar en net sinyal. Şirket, Meta ve Microsoft ile benzer anlaşmaların ardından şimdi dünyadaki üç büyük hiper ölçekli sağlayıcıyla ortaklık kurdu.
Qualcomm, 2029 mali yılı hedeflerini veri merkezi geliri için 15 milyar dolar ve toplam cep telefonu dışı çip geliri için 40 milyar dolar olarak artırdı.
Rekabet ortamı ve izlenecekler
Qualcomm, zaten güçlü mevcut oyuncuların bulunduğu bir veri merkezi AI pazarına giriyor. Nvidia, AI eğitim ve çıkarım GPU'larında lider konumda. AMD, Instinct hızlandırıcıları ile yer kazanmaya devam ediyor. Ve Amazon, kendi alt kuruluşu Annapurna Labs aracılığıyla Trainium ve Inferentia serileriyle zaten özel AI çipleri tasarlıyor.
Eğitim yerine çıkarım üzerine odaklanma dikkat çekicidir. Çıkarım, eğitilmiş yapay zeka modellerini çalıştırmak ve çıktılar üretmek sürecidir; yapay zeka uygulamaları milyarlarca kullanıcıya ulaşırken hesaplama talebinin hacmi bu yönde ilerlemektedir.
Yatırımcılar için, opsiyon yapısı ilginç bir dinamik yaratır. Amazon’un tam 25 milyon hisseyi verme teşviki, önümüzdeki on yıl boyunca Qualcomm’a yaptığı harcamaları artırma finansal bir nedeni olduğunu anlamına gelir. Ancak bunun ters yüzü, hisse seyreltme riskidir: 161,26 dolarlık 25 milyon hisse önemsiz değildir.