Özet
- ProShares Ultra XRP ETF, günlük kaldıraç yenilemeleri XRP'nin uzun süren piyasa düşüşünü ciddi şekilde artırdığı için %94'ten fazla kayıp yaşadı.
- Volatilite çekimi, UXRP getirilerini tekrar tekrar azalttı ve kaldırmalı kripto fonların volatil piyasalarda özellikle kısa vadeli işlem stratejileri için etkili olduğunu gösterdi.
- Spot XRP ETF'leri, genel olarak daha zayıf piyasa koşulları boyunca skit yatırımcı akımları çekmesine rağmen %40'ı aşan kayıplar kaydetti.
ProShares Ultra XRP ETF (UXRP), tepe seviyesinden %94'ten fazla düştü; bu, kaldıraçlı kripto para yatırım ürünlerinin uzun süren piyasa düşüşlerinde kayıpları nasıl çoğaltabileceğini gösteriyor. XRP, 1 doların üzerinde kalma konusunda zorlanırken, fonun günlük kaldıraç mekanizması, kripto paranın kendi kayıplarının çok ötesine geçerek düşüşünü hızlandırdı.
Ağustos başı itibarıyla, UXRP, 10,30 dolar civarında işlem gördü, bu da 52 haftalık yüksek seviyesi olan 231,20 dolar üzerinden yaklaşık %95,5’lik bir düşüşü temsil eder. Temmuz 2025'te başlatılan bu fon, doğrudan XRP tutarları yerine türevler aracılığıyla Bloomberg XRP Endeksi'nin günlük performansının iki katını sağlamayı hedefler.
Ancak fonun yapısı, özellikle kısa vadeli alım satıma uygun hale getirir. Her işlem oturumunda kaldıraçını sıfırlar ve günlük getirileri endeksin hareketinin iki katını takip etmesini sağlar. Sonuç olarak, volatil piyasalarda uzun vadeli performans, temel varlıktan önemli ölçüde farklılaşabilir.
Bu fark, XRP'nin uzun bir düzeltme fazına girmesiyle giderek daha belirgin hale geldi. Sık sık fiyat dalgalanmaları, ETF'nin yeniden dengelemesini tekrar tekrar zorladı ve XRP'nin kendisinde sürekli bir düşüş eğilimi olmasa bile değerini yavaş yavaş düşürdü.
Ayrıca Okuyun: XRP Ledger 3.3.0, Topluluk Güvenlik İncelemesi 96 Geçerli Bulgu Ortaya Çıkararak Yaklaşıyor
Günlük kaldıraç sıfırlamaları, volatil işlem sırasında kayıpları artırır.
Piyasa katılımcıları bu etkiyi genellikle volatilite kaybı veya beta slipajı olarak tanımlar. Bu, kaldıraçlı ETF'lerin her gün yeniden dengelemesi nedeniyle, takip ettikleri varlıklara göre kazanç ve kayıpların farklı şekilde bileşik şekilde artmasına neden olur. Ayrıca bu fonlar, birkaç ay boyunca pozisyon oluşturan uzun vadeli yatırımcılar yerine, kısa vadeli maruziyet arayan aktif trader'lar için tasarlanmıştır. Piyasalar volatiliteye devam ettiğinde, tekrarlanan kaldıraç sıfırlamaları getirileri önemli ölçüde azaltabilir.
Bununla birlikte, bazı yatırımcılar tarihsel olarak uzun süreler boyunca kaldırmalı ETF’leri tutmuşlardır. Kaldırmalı Nasdaq ve S&P 500 fonları da dahil olmak üzere büyük hisse senedi endekslerine dayalı ürünler, daha yüksek risk profillerine rağmen uzun süren ayaklanma piyasalarında güçlü uzun vadeli getiriler sağlamıştır.
UXRP, XRP'nin sürekli satım baskısı altında işlem görmesi nedeniyle tam tersi bir sonuç yaşadı. Uzun süren bir yükselişten fayda sağlamak yerine, ETF, değerini yavaş yavaş aşındıran tekrarlayan fiyat dalgalanmalarıyla karşılaştı. Ayrıca, kripto para piyasasındaki genel zayıflık, sürdürülebilir bir iyileşme için fırsatları sınırladı. Sonuç olarak, kaldıraçlı maruziyet, geçen yıl XRP tarafından kaydedilen her büyük düşüşü büyüttü.
Spot XRP yatırım fonları da zorluklar yaşadı, ancak kayıpları hâlâ kaldırmalı ürünlerde kaydedilenlerden çok daha küçük kaldı. Spot XRP fonlarının 2025 sonunda piyasaya sürülmesi, düzenlenmiş kripto para yatırımında önemli bir dönüm noktası oldu. Bu fonlar, kurumsal ve bireysel yatırımcıların özel anahtarlar veya dijital cüzdanlar yönetmeden XRP maruziyeti kazanmalarıyla birlikte toplamda yaklaşık 1,5 milyar dolarlık bir birikimli girdi çekti.
Bununla birlikte, XRP’nin uzun süren düşüşü fon performansını olumsuz etkiledi. Önde gelen çoğu spot XRP ETF’si, bu yıl itibarıyla %40’ın üzerinde kayıplar kaydetti. Bitwise’in XRP ETF’si, bu yıl yaklaşık %43,2 düşüşe rağmen yaklaşık 304 milyon dolarlık varlık yönetiyor. Benzer şekilde, Canary Capital’in XRPC’si yaklaşık 248,9 milyon dolarlık varlık yönetirken %40,4’lük kayıplar kaydediyor.
Zayıf performansına rağmen Spot XRP ETF'leri yatırımcı ilgisini koruyor
Daha zayıf getirilere rağmen, spot XRP ETF'leri küçük hacimli girdiler çekmeye devam etmektedir. Bu eğilim, devam eden piyasa zayıflığına rağmen bazı yatırımcıların düzenlenmiş XRP maruziyeti biriktirmeye istekli olduğunu göstermektedir.
Kaldıraçlı ürünlerin aksine, spot ETF'ler XRP'nin piyasa performansını günlük kaldıraç sıfırlamalarının ek etkisi olmadan doğrudan yansıtır. Bu nedenle, kayıpları kripto paranın düşüşüyle daha sıkı bir şekilde hizalanmıştır.
UXRP'nin performansı, kaldıraçlı ETF'lerin uzun süreli volatilite dönemlerinde temel varlıklarına kıyasla nasıl önemli ölçüde daha düşük performans gösterebileceğini göstermektedir. Bununla birlikte, spot XRP ETF'leri önemli düşüşler yaşamış olsa da, XRP'ye düzenlenmiş maruziyet elde etmek için daha istikrarlı bir yaklaşım yansıtan ölçülmüş yatırımcı ilgisini çekmeye devam etmektedir.
Ayrıca Okuyun: Dogecoin,ayılda İlk Ölüm Çaprazını Oluşturuyor ve Aldırmaz Sinyaller Güçleniyor
ProShares Ultra XRP ETF, kaldıraç kayıpları XRP düşüşünü geçerek %94'ten fazla düştü ilk olarak 36Crypto'da yayınlandı.