Tahmin Piyasaları, Dünya Kupası Faaliyetleriyle Temmuz'da 50,6 Milyar Doları Aştı

Tahmin piyasaları Temmuz ayında, Kalshi, Polymarket ve Polymarket US üzerinden 50,6 milyar dolarlık taker notasyonel işlem hacmi kaydederek rekor kırdı — bu, 3 Ağustos'ta yayınlanan verilere göre şimdiye kadarki en yüksek aylık toplam. Ana rakamlar ve bağlam - Temmuz işlem hacmi: 50,59 milyar dolar (düzeltildiğinde Haziran toplamı olan 46,95 milyar doların %7,8 üzerindedir). - Platform dağılımı: Kalshi, toplamın %74,5'ini oluşturan 37,7 milyar dolarla önde. Polymarket’in iki platformu birlikte 12,9 milyar dolar üretti: Polymarket US 5,0 milyar dolar (aydan aya %54 artış), Polymarket uluslararası 7,9 milyar dolar (%26 düşüş). - Bu metrik, taker notasyonel hacimdir — sözleşme devirini ölçen bir gösterge — müşteri yatırımları veya platform geliri değil. Bir sözleşme el değiştirdikçe bir dolar birden fazla kez sayılabilir; bu nedenle ana rakam, yeni sermaye veya gelir değil, likidite ve işlem aktivitesini yansıtır. Veri düzeltmeleri ve platform dinamikleri hakkında notlar - Temmuzdaki artış, Haziran rakamlarının düzeltmesinden sonra geldi. Block ilk olarak üç platformda 44,8 milyar dolar rapor etti ancak daha sonra ek veriler geldikçe Haziran temelini 46,95 milyar dolara çıkardı. - Polymarket US’un hızlı büyümesi, Mayıs ayında uygulama bekleme listesini kaldırdıktan sonra daha geniş çaplı yayılımı ve CFTC tarafından QCX olarak tanınmasıyla paralel ilerledi. Kalshi, Kasım 2020’den beri aynı federal tanımlı sözleşme piyasası statüsüne sahip. - Polymarket US faaliyet artarken Polymarket uluslararası faaliyet azalırken, aylık toplamlar bireysel trader’ların platformlar arasında geçiş yaptığını kanıtlayamaz. Rutgers istatistikçisi Harry Crane, Polymarket’in yurtdışı hacminin yaklaşık %30’unun (aralık: %19–%48) ABD kullanıcılarından geldiğini tahmin etti ancak blok zinciri verileri trader’ların konumunu kesin olarak belirleyemiyor. Dünya Kupası’nın büyük rolü - 11 Haziran–19 Temmuz tarihleri arasında düzenlenen FIFA Dünya Kupası, hızlı settlement olan spor sözleşmeleri dalgasını tetikledi. Kalshi’nin final (İspanya vs. Arjantin) için oluşturduğu piyasa tek başına yaklaşık 1,89 milyar dolarlık hacim işlem yaptı; İspanya 1–0 kazandı. - Chainalysis ayrıca, Dünya Kupası boyunca zincir üzerindeki tahmin piyasalarının Ocak’tan başlayarak turnuva sonuna kadar yaklaşık 20 milyar dolar ürettiğini tahmin etti. Beş haftalık turnuva sırasında yaklaşık 400.000 cüzdan 5,7 milyar dolar üretti ve Dünya Kupası piyasaları bu dönemde tahmin piyasası aktivitesinin %63’ünü oluşturdu. - Bu Chainalysis rakamları (yalnızca zincir üzerindeki) The Block veri setiyle doğrudan karşılaştırılamaz çünkü The Block verisi, Kalshi’nin merkeziştirilmiş ticaretini Polymarket platformlarıyla birleştiriyor. Açık pozisyon ve settlement eğilimleri - Kalshi ve her iki Polymarket platformundaki açık pozisyon, Temmuz başlarında yaklaşık 2 milyar dolardan ay sonunda yaklaşık 1,2 milyar dolara düştü — bu da Dünya Kupası’nın sona ermesiyle birlikte yaygın sözleşme settlement’lerinin gerçekleştiğini gösteriyor; bununla birlikte aylık devir rekor seviyelere ulaştı. Düzenleyici arka plan - Rekor, federal türev kurallarının eyalet bahis uygulamalarını öncelikli hale getirip getirmediği üzerine devam eden yasal çatışmalar sırasında gerçekleşti. 31 Temmuz’da New York, Kalshi’yi “yasadışı, lisanssız bir bahis operasyonu” yürüttüğü iddiasıyla dava açtı ve tedbir kararları, cezalar ve iade talep etti (iddialar henüz karara bağlanmadı). - Dört gün önce Minnesota’daki bir federal hakim, eyaletin Kalshi ve Polymarket US’a karşı tahmin piyasası yasasını uygulamasını geçici olarak yasakladı ve platformların federal öncelik iddiasının bir kısmında başarılı olma ihtimalinin yüksek olduğunu belirtti. Mahkeme, her olay sözleşmesinin mutlaka federal olarak düzenlenmiş bir swap olarak nitelendirilemeyeceğini vurguladı ve kalıcı bir tedbirin kapsamını açık bıraktı. Bu tedbir kararı, dava devam ederken her iki platformun faaliyetlerine devam etmesine izin veriyor. İleriye dönük beklentiler Ağustos, Dünya Kupası’nın desteklediği ilk tam ay olacak. Gözlemciler, ABD’nin önemli eyaletlerindeki devam eden yasal belirsizlikler arasında spor, siyasi ve ekonomik olay piyasalarının rekor işlem hızını sürdürebilip sürdürüemeyeceğini izleyecek.