Polymarket'te, bazı traderlar, OpenAI'nin IPO kapanış piyasa değeri ile $500 milyar ile $750 milyar aralığında yer alacağı fikri arkasında 119.000 dolar ile 132.000 dolar arasında bir tutar yerleştirdi. Ancak: piyasa kendisi bunun gerçekleşme olasılığının sadece %4-6 olduğunu düşünüyor.
Şu anda özel piyasalarda 852 milyar dolar değerinde olan bir şirketle karşı bahis.
Polymarket sözleşmesi aslında ne diyor
Söz konusu sözleşme, traders'ı OpenAI'nin IPO kapanış piyasa değeri tahminine yönlendiriyor ve bu değer çeşitli aralıklara bölünmüş durumda. Şirketin son özel değerlemesinden anlamlı bir indirim temsil edecek olan 500 milyar $ ile 750 milyar $ aralığı, düşük olasılıklara rağmen oldukça saygın bir hacim çekti.
Ancak sözleşmenin gerçek yıldızı herhangi bir değerleme aralığı değil, %62-67 olasılıkla gerçekleşen “İPO Olmayacak” sonucu. Başka bir deyişle, paraların yaklaşık üçte ikisi, OpenAI'nin sürenin bitimine kadar halka açık olmayacağını düşünüyor.
Orijinal pazar duygusu, OpenAI'nin değerlemesinin yıl sonuna kadar 750 milyar dolara düşme olasılığını %18 olarak belirlemişti, ancak Polymarket'in bu aralık için bir HİP senaryosundaki koşullu fiyatlaması şimdi tek haneli düşük seviyelere indi.
OpenAI'nin değerlenme eğilimi
OpenAI, Mart 2026'da 122 milyar dolar topladı ve bu tur sonrası şirketin değeri 852 milyar dolara ulaştı. İkincil piyasa, son Ağustos 2026 itibarıyla değerlemeleri yaklaşık 894 milyar dolara çıkardı.
Aynı zamanda Sam Altman faktörü de var. Haziran 2026 tarihli raporlar, OpenAI'nin CEO'sunun açık bir tercihi olduğunu belirtti: Şirketin 1 trilyon doların üzerinde bir değerlemeye sahip olamaması durumunda hisse senedi halka açmayacak. Bazı analistler, bu 1 trilyon dolarlık eşiğin olası bir halka açmayı 2027 yılına taşıyabileceğini öne sürdü.
Neden kimse diğer tarafta olsun
2025 sonunda yapılan tartışmalar, potansiyel finansman için hedeflenen değerlemeyi 750 milyar dolar olarak merkeze alıyordu. 852 milyar dolara yükseliş hızlı bir şekilde gerçekleşti ve hızlı yükselişler tersine dönebilir.
Ayrıca, İPO indirimleri hakkında yapısal bir argüman da var. OpenAI, riskten kaçınma ortamında İPO yaparsa, 750 milyar dolarlık bir piyasa değeri, Mart 2026 özel turuna göre yaklaşık %11-12 indirim anlamına gelir; bu, aşırı değerlenmiş teknoloji şirketleri için tarihsel İPO indirimleri aralığı içinde kalır.
IPO piyasası duygunuzu hakkında bize ne söylüyor
Ticaret yapanların, mega-kaplı teknoloji şirketlerinin halka açılımı için hiçbir zaman bir pazar penceresi olmayacağını yaklaşık iki üçlük bir olasılıkla fiyatlandırması, bu pazar penceresiyle ilgili derin bir belirsizliği yansıtmaktadır. OpenAI’nın 1 trilyon doların üzerinde bir değerlemeyi beklemeye hazır olduğu görünümü, bu kalıbı sadece pekiştiriyor.