İngiltere'nin Rekabet ve Pazar Otoritesi, Paramount Skydance'ın Warner Bros. Discovery'yi 110,9 milyar dolarlık bir teklifle satın almasını onayladı ve Hollywood ile en büyük kurumsal evliliği arasında kalan son önemli düzenleyici engellerden birini kaldırdı.
27 Şubat 2026 tarihinde duyurulan anlaşma, WBD hisselerini her biri 31 dolar nakit değerle değerlendirmektedir. Bu anlaşma, yıllık geliri yaklaşık 70 milyar dolar, EBITDA’si 16 milyar dolar ve HBO Max, Paramount+ ve CNN’in dijital platformları boyunca birleşik 207 milyon akış abonesine sahip bir medya devini yaratacaktır.
Düzenleyici engeller
CMA'nın inceleme süreci çok aşamalı olmuştur ve 2. aşama incelemesi yaklaşık 9 Haziran 2026 tarihinde tamamlanmıştır. 3. aşama due diligence son teslim tarihi 7 Ağustos 2026 olarak belirlenmiştir ve raporlar, İngiliz kültür bakanının medya çoğulculuğu ile ilgili kamu yararı gerekçeleriyle hâlâ müdahale edebileceğini göstermektedir.
ABD Adalet Bakanlığı, 12 Haziran 2026 tarihinde rekabet ihlali onayı verdi. WBD hissedarları, işlemi 23 Nisan 2026 tarihinde zaten onaylamıştı.
Netflix, önceki olarak WBD'yi yaklaşık 82,7 ila 83 milyar dolarlık bir işlemle satın alma konusunda araştırmıştı. Paramount Skydance, bu ilgiyi büyük bir farkla üstlendi.
Alım gerçekleştirmeden önce, WBD aynı zamanda kendi kendini ayrı şirketlere ayırmayı da inceledi. Bu plan nihayetinde iptal edildi.
Yatırımcıların gerçekten dikkat etmesi gerekenler
26 Ağustos 7, 2026 tarihli 3. aşama CMA son teslim tarihi, önemi olan bir sonraki aşamadır. Birleşik Krallık kültür bakanı, medya çoğulculuğu gerekçesiyle müdahale ederse, anlaşmanın tamamlanmasını geciktirebilir veya zorlaştırabilir; ancak ABD Adalet Bakanlığı onayı ve hissedar onayı zaten alınmış olduğundan, anlaşmayı tamamen engellemek pek olası görünmüyor.
Geleneksel hisse senedi yatırımcıları için, birleşen şirketin 16 milyar dolarlık EBITDA hedefine ulaşma yeteneği, devralmadan sonraki izlenecek ana göstergedir.
110,9 milyar dolarlık bir işlemde herhangi bir kripto para veya blok zinciri bileşeninin bulunmaması kendisi bir veri noktasıdır. Bu, tokenize edilmiş Fikri Mülkiyet hakları, blok zinciri tabanlı royalty takibi ve merkeziyetsiz içerik dağıtımına ilişkin yıllardır süren endüstri konuşmalarına rağmen, bu teknolojilerin hâlâ dünyanın en büyük medya anlaşmalarını yapanların araç setinin dışında kaldığını göstermektedir.