Paragon, Hyperliquid'de HYPE karesi üzerine kurulan bir piyasa ile başlayarak, Power Perps adlı yeni bir türev ürününü test ediyor. Sunum, sonu olmayan ve süresiz olan sınırsız yukarı potansiyeline dayanıyor.
Paragon'ın çıkardığı
Paragon, Hyperliquid'teki HIP-3 pazarının arkasındaki firma, 4-5 Kasım 2026 civarında Power Perps'leri yaymaya başladı. İlk pazar HYPE² endeksi.
Endeks, adı tam olarak ne ise onu yapar. HYPE'nin fiyatını kendi kendisiyle çarpar.
Bu kareleme, getirinin konveks olmasını sağlar. Normal bir sürekli sözleşmede, HYPE'nin kazandırdığı her dolar, pozisyonunuza aynı miktarı ekler. HYPE²'de ise HYPE'deki her ek dolarlık kazanç, endeksi bir öncekinden daha fazla yükseltir.
Araştırma somut bir örnek verir. HYPE'de %20 artış, fonlama ücretleri hesaba katılmadan önce HYPE² endeksinde yaklaşık %44'lük bir artışa dönüşür.
Opsiyon enerjisi, perp mekanikleri
Geleneksel opsiyonlar, traderlara konveksite sağlar, ancak yan etkileri de beraberinde getirir. Bir kullanım fiyatı seçersiniz, bir son kullanma tarihi belirlersiniz ve zamanın değer kaybının pozisyonunuzdan yavaşça azalttığını izlersiniz.
Power Perps bunların hepsini atlar. Hiçbir vade fiyatı yoktur ve hiçbir sonlandırma tarihi yoktur, sadece saatlik finansmanla temizlenen sürekli bir sözleşme vardır.
Bu tasarım, her temel varlığın tek bir emir defterine sahip olmasını anlamına gelir. Likidite, düzlem ve tarihler arasında dağıtılmak yerine, tüm HYPE² işlem yapanlar bir yerde buluşur.
Finansman mekanizması, sonlanma tarihini yerine geçer. Bir sözleşme belirli bir tarihte sona ermek yerine, sahipleri her saat finansman öder veya alır; bu da sözleşmenin zamanla endeksine bağlı kalmasını sağlar.
Paragon, kavramı sıfırdan icat etmiyor. Ürün, Dan Robinson, Dave White ve Andrew Leone tarafından yapılan power perpetuals üzerine daha önceki araştırmalara dayanıyor ve aynı kare fikrini ETH'ye uygulayan Opyn’s Squeeth'ten dersler alıyor.
Kaldıraç üzerindeki küçük yazılanlar
Kaldıraç girince konveksite her iki yönde de etki eder. Karelenmiş bir endeks, altında yer alan varlıktan daha hızlı hareket eder, bu nedenle üzerine eklenen kaldıraç bu hızı daha da artırır.
Araştırma belirli bir eşiği işaretliyor. HYPE² üzerindeki 2 kat uzun pozisyon, HYPE yaklaşık %22,5 düşüldüğünde likidasyona uğruyor ve bu rakam henüz fonlama ücretlerini içermiyor.
Yayın durumu nerede
2026 yılının Kasım ortalarına kadar, araştırmalar sonuçlarına göre dağıtım henüz erken aşamada. Paragon’ın kendi mesajında ürünün test edildiği belirtiliyor.
Resmi site, HYPE³ pazarının yakında veya çok yakında geleceğini gösteriyor. Fiyatın küpünü almak, bununla birlikte gelen risk profiline de daha da fazla eğrilik ekleyecektir.
Paragon, HIP-3 aracılığıyla çalışır; bu çerçeve, geliştiricilerin Hyperliquid üzerinde kendi Perp pazarlarını dağıtmasını sağlar. Bu yapı, bu tür deneysel ürünlerin bağımsız bir borsa üzerinde başlatmak yerine mevcut altyapıya entegre olmasına olanak tanır.
Bu, Hyperliquid traderları için ne anlama geliyor
Pazar yapıcıları en pratik avantajı bulabilir. Araştırmaya göre, tasarım onlara HYPE² maruziyetini Hyperliquid'te zaten faal olan spot ve lineer Perp piyasalarını kullanarak aynı platform içinde hedgelenmesini sağlar.