Yazar: Şen Çay TechFlow
20 Ekim'de, Chain'deki yüksek kaldıraçlı süresiz kontrat protokolü Papertrade, resmi olarak bir mekanizma değişikliği açıklaması yayınladı ve şu aşamada PAPER token kontratlarının dışa transferinin planlanmadığını belirtti.
Takım, havuz ödemeleri için potansiyel saldırı yüzlerini ortadan kaldırmak ve yüksek frekanslı arbitraj robotlarının çekimlerini tamamen engellemek amacıyla kısa vadeli işlem ücret yapısını ve token dinamik üretme eğrisini derinlemesine yeniden yapılandırdığını duyurdu.
Borçluluk kısa pozisyon açıklığı ve token aktarılabilirlik kilitlenmesi
Resmi mekanizma analizinde, ekip PAPER'in erken serbest transferinin tetikleyebileceği ölümcül riskleri ortaya koydu. Token'in protokolün ödeme kapasitesi ve geri ödemeler mekanizması ile derin bir şekilde bağlantılı olması nedeniyle, dış piyasalarda bu token için sürekli short kontratlar açılırsa, fon havuzunun ödeme riski finansalleştirilecektir.
Aşırı senaryoda, protokol havuzunda 10 milyon dolarlık bir birikim olursa, bir saldırganın ana kripto paraların fiyatını manipüle etmek için 15 milyon dolar harcaması ekonomik olarak mümkün olmazdı; ancak saldırgan dışarıda 10 milyon dolarlık kısa pozisyon kurabilirse, tüm kötü niyetli manipülasyon anında kâr döngüsünü tamamlayabilir.
Spekülatif kısa pozisyonların dış türevlerle fon havuzunun ödeme kapasitesini hedef almasını önlemek için Papertrade, mevcut mimari altında token sözleşmelerinin dışındaki dolaşımları sıkı şekilde sınırlayarak temel fon havuzunun uzun vadeli sürdürülebilirliğini öncelikli hale getiriyor.
Kısa vadeli ücret basamakları ve yüksek frekanslı robotlara yönelik hedefli müdahale
Yüksek frekanslı arbitraj sürtünmeleriyle karşılaşılan bu duruma yönelik olarak, ekip zaman aralıklarına göre mikro ücret koruma stratejisi uyguladı. Bu düzenleme, sadece pozisyon açılış fiyatından %0,06 (normal saatler) veya %0,1 (aktif olmayan saatler) içinde olan çok kısa vadeli emirleri kapsar.
Geçmiş verilere dayalı gerçek geri testler, bu ücret filtre mekanizmasının otomatik robot stratejilerinin karlılığını, sıradan trader'larınkine göre yaklaşık 15 kat daha fazla baskıladığını ve baştan sona sistem alt yapısındaki likidite kaybını etkili bir şekilde ortadan kaldırdığını göstermektedir.
Yüksek frekanslı gürültü işlemi etkili bir şekilde sıkıştırıldıkça, protokol, daha büyük bir risk yedek marjı oluşturarak sonraki ana işlem çiftlerinin açık pozisyon sınırını genişletmek için sağlıklı bir çalışma ortamı sağlayacaktır.
Dinamik maden çıkarma eğrisi yeniden şekillendiriliyor ve erken sahiplerin seyreltilmesi
Papertrade, temel katmanında, önceki sabit 1 dolar kayıp başına 100 PAPER döküm lineer modelini tamamen bırakarak, gerçek zamanlı arz miktarına bağlı olarak küçük ölçekli döküm mantığını benimsedi.
Yeni kurallara göre, kullanıcıların 1 milyon ABD doları net kayıp oluşturması durumunda, sistem o dönemdeki token toplam dolaşım miktarının yaklaşık %0,1'ini dökülecektir; havuzun ödeme uyarısına yaklaşması veya bu duruma girmesi halinde ise, zamanla değişen dinamik ağırlıklı çarpan mekanizmasına geçilecektir.
Bu yeniden yapılandırma, arbitrajla kötü niyetli hacim oluşturma ve maden çıkarma saldırı vektörünü teknik olarak ortadan kaldırır; ancak uzun vadede, yeni mekanizma erken sahiplerin token oranlarını yavaş yavaş azaltacak ve protokol geri ödemelerini son zamanlarda gerçek işlemler yapan kullanıcılara gerçekçi bir şekilde yönlendirecektir.