Türev piyasası, sakin ancak anlamlı bir yeniden şekillenme sürecinden geçiyor. Zincir üstü perp vadeli platformlar, toplam perp işlem hacminin yaklaşık %14,9'unu oluşturuyor ve bu pay, son 18 ayda merkezi borsa faaliyetlerinin hafiflemesiyle birlikte kararlı bir şekilde arttı.
CEX hacimleri zor bir dönem yaşıyor
Büyük merkezi borsalar üzerindeki toplam işlem hacmi, Mayıs 2026'da 4,41 trilyon dolara düştü ve bu, Eylül 2024'ten beri kaydedilen en düşük rakamdır. Merkezi borsalardaki spot piyasaları, Nisan 2026'da 25 aylık en düşük seviyeye inerken, türev faaliyetleri de birkaç ay boyunca benzer bir eğilim izledi.
Onchain platformlar bu dinamikten etkilenmeyen değil, ancak hacimleri daha yavaş bir oranla düşmüştür. Bu göreceli direnç, pazar payı rakamını düşük tek basamaklı rakamlardan yaklaşık 18 aylık bir sürede neredeyse %15'e çıkarmıştır.
Hyperliquid öncü, ancak rekabet artıyor
Hyperliquid, onchain perplerde hâlâ büyük bir farkla önde. Platform, 30 günlük işlem hacmi olarak 180 milyar ile 245 milyar dolar arasında bir veri raporladı ve zirve döneminde toplam onchain perp işlem hacminin %70'inden fazlasını elinde bulundurdu.
Bu hakimiyet, rakipleri çekmeye başlıyor. Aster ve Lighter gibi platformlar, haftalık zincir içi işlem hacminin anlamlı paylarını elde ederek güvenilir rakipler haline geldi. Örneğin, Aster, Eylül 2025 tarihli bir anlık veride haftalık zincir içi işlem hacminin yaklaşık %14,9'una ulaştı.
Bu piyasa payı değişiminin aslında neyi işaret ettiğini
DefiLlama'dan veri toplama ve Pantera Capital'den analiz, bu değişimleri takip etmiş ve aksi takdirde bir牛市 eğiliminin bir geçici özelliği olarak göz ardı edilebilecek bu duruma kurumsal güven kazandırmıştır.
Mevcutluk sorunu hikâyenin bir parçasıdır. Müşteriye ait olmayan alım satım, kullanıcıların bir işlemin tüm yaşam döngüsü boyunca fonlarına kontrolünü korumasını anlamına gelir ve bu, önceki piyasa döngülerinde birkaç büyük CEX başarısızlığından sonra daha belirgin bir endişe haline geldi.