NVIDIA Q2 2027 Geliri, Yapay Zeka Altyapısı Büyümesiyle 96 Milyar Doları Aştı

NVIDIA, gelir, operasyonel kâr ve hisse başı kazanç açısından tüm zamanların en yüksek rekortmenlerini kırdı.

Amerika Birleşik Devletleri yerel saatiyle 26 Ağustos'ta, NVIDIA, 26 Temmuz 2026 tarihine kadar olan 2027 mali yılının ikinci çeyrek performansını açıkladı. Finansal rapora göre, NVIDIA'nın bu çeyrekteki geliri 96,221 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %106 artış gösterdi ve bir önceki çeyreğe göre %18 artış kaydedildi; net kârı 59,688 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %126 artış sağlandı; hisse başına düşen kâr ise 2,46 dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %128 artış gösterdi.

NVIDIA, önceki çeyreklik 81,615 milyar dolarlık gelirle kıyaslandığında, büyüme rekorunu yeniden kırdı. Aynı dönemde şirketin tek çeyreklik geliri yalnızca 46,743 milyar dolar idi; şimdi bir yıl içinde neredeyse iki katına çıktı.

Raporun açıklanmasının ardından NVIDIA, piyasa sonrası dönemde ilk olarak yaklaşık %1,3 düştü, ardından %4'ün üzerinde sıçradı; bu da piyasa ilgisinin farklılaşmasını ve değiştiğini gösteriyor: Geçmişte yatırımcılar, NVIDIA'nın beklentileri sürekli aşabilip aşılamayacağına odaklanırken, şimdi AI altyapısının ne kadar süreyle devam edebileceğine ve yeni nesil çiplerin ve yeni iş modellerinin gelecekteki büyümeyi destekleyip destekleyemeyeceğine ilgi gösteriyor.

Kârlılık açısından NVIDIA hâlâ çok yüksek bir seviyede kalıyor.

İkinci finansal çeyrekte şirketin operasyonel karı 63,734 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %124 artış gösterdi; Non-GAAP ölçütüne göre net kar 53,954 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %118 artış kaydedildi. Aynı dönemde şirketin brüt kar marjı %75 seviyesindeydi, bu da bir önceki yılın aynı dönemine göre %72,4 ve birinci finansal çeyreğe göre %74,9'dan daha yüksektir.

NVIDIA kurucusu ve CEO'su Jensen Huang, "Yapay zekâ kritik noktaya ulaştı. Faydalı işler yapıyor ve token'ları verimlilik ve kârlılık yaratıyor. Şimdi hesaplama gelir demektir."

Şu anda, daha fazla AI laboratuvarı ve startup hızlı bir şekilde genişliyor, açık kaynak model ekosistemi vefiziksel AI gibi yeni yönler de gelişmeye başlıyor, tüm AI endüstrisi daha geniş bir inşaat döngüsüne giriyor.

Aynı zamanda, NVIDIA hissedarlara geri dönüşü artırmaya devam ediyor. İkinci finansal çeyrekte, şirket hissedarlara yaklaşık 26 milyar dolarlık hisse senedi alımı ve nakit teminat yoluyla geri ödeme yaptı. Çeyrek sonu itibarıyla, şirketin hisse senedi alımı yetkisi hâlâ yaklaşık 99 milyar dolar kalmıştır.

01 Veri merkezi gelirleri patladı, AI bulut müşterileri daha hızlı büyüdü

NVIDIA'nın bu büyümeyi harekete geçiren temel hala veri merkezi işidir.

İkinci finansal çeyrekte NVIDIA'nın veri merkezi geliri 89,023 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %117 artış gösterdi ve bir önceki çeyreğe göre %18 artış kaydetti; bu gelir, şirketin tüm gelir artışı neredeyse tamamını oluşturdu. Küresel şirketlerin ve bulut hizmet sağlayıcıların AI altyapısına olan yatırımları devam ettikçe NVIDIA GPU talebi yüksek seviyede kalıyor.

NVIDIA, birinci çeyrek finansal raporunda veri merkezi işini, müşterileri Hyperscale ve ACIE olmak üzere iki kategoriye ayıracak şekilde açıklamayı değiştirdi.

Bu arasında, aşırı ölçekli müşterilerden (Hyperscale) elde edilen gelir 48,71 milyar ABD dolarına ulaştı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %102 artış gösterdi ve bir önceki döneme göre %13 artış kaydedildi; bu gelir büyük halka açık bulut ve internet şirketlerinden kaynaklanmaktadır.

Aynı zamanda, AI Bulut, Endüstri ve Kurumsal Müşteriler (ACIE) geliri 40,313 milyar dolar olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre %138 artış gösterdi ve bir önceki döneme göre %25 artış kaydedildi. Bu iş birimi, AI-native şirketleri, kurumsal müşterileri, egemen AI müşterilerini ve AI bulut hizmetlerini kullanan süper ölçekli hesaplama ihtiyaçlarını kapsar.

Yeni sınıflandırma gösteriyor ki, AI hesaplama gücü talebi, az sayıdaki bulut devlerinden şirketlere, hükümetlere ve daha fazla endüstriyel senaryoya doğru yayılıyor. Ancak yatırımcılar, sipariş hacminin artışı değil, farklı müşteri türlerinin arkasındaki karlılık ve uzun vadeli talebe odaklanmaya devam ediyor.

Çin Ana Karası pazarı, finansal raporlardaki önemli bir değişkendir.

NVIDIA, ikinci finansal çeyrekta Çin ana kararlı veri merkezlerine gönderilenHopper ürün gelirlerinin veri merkezi gelirlerinin %1'in altında olduğunu belirtti. Aynı zamanda, şirket üçüncü finansal çeyrek performans beklentisinde Çin ana kararlı veri merkezlerinden gelen herhangi bir hesaplama geliri dahil etmedi.

Veri merkezi işleri dışında, kenar hesaplama işleri ikinci çeyrek geliri 7,198 milyar ABD dolarına ulaştı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %27 artış, bir önceki çeyreğe göre %13 artış sağladı. Bu artış, Blackwell istasyon satışları tarafından desteklendi, ancak tüketici düzeyi PC'ler, bellek ve sistem fiyatlarındaki artışlardan etkilenerek bu artışı kısmen dengeledi.

02 Blackwell UltraYüksek hacim, Vera Rubin tamamen faaliyete geçti

NVIDIA, ürün yollarını tek bir GPU'dan tam bir hesaplama platformuna yükseltmektedir.

İkinci finansal çeyrekte, Blackwell Ultra, veri merkezi iş birimindeki büyümeyi harekete geçiren önemli bir faktör oldu. NVIDIA, o çeyrekteki veri merkezi gelir artışının büyük ölçüde Blackwell Ultra altyapısının geniş çaplı dağıtımından kaynaklandığını belirtti. Bulut hizmet sağlayıcılar ve AI şirketleri büyük ölçekli AI hesaplama kümeleri inşa etmeye devam ettikçe, Blackwell daha geniş ticari dağıtım aşamasına giriyor.

Aynı zamanda, NVIDIA bir sonraki ürün döngüsü için hazırlıklara başladı. İkinci çeyrek raporunda, şirket Vera Rubin platformunun tamamen üretimde olduğunu ve ilgili raf sistemlerinin CoreWeave, Google Cloud gibi ortak bulut platformlarında çalıştığını duyurdu.

Rubin platformu yalnızca GPU'yu değil, CPU'yu, ağı, yazılımı ve sistem düzeyi çözümlerini de kapsar. Bunlardan Vera CPU, NVIDIA'nın AI ajanları için tasarladığı ilk CPU'dur ve bu ürün, küresel öncü teknoloji sağlayıcılar tarafından benimsenmesi planlanmaktadır.

Ayrıca NVIDIA, etkileşimli AI çıkarımı için NVIDIA Groq 3 LPX'in tam üretim aşamasına geçtiğini duyurdu. NVIDIA, Groq 3 LPX gibi ürünler aracılığıyla gerçek zamanlı AI çıkarımı senaryolarındaki rekabet gücünü artırmayı hedefliyor.

NVIDIA, donanım ürünlerinin yanı sıra yazılım ekosistemini de güçlendiriyor.

İkinci finansal çeyrekte, şirket DSX platformunu piyasaya sürerek altyapı inşaatçılarına büyük ölçekli AI fabrikaları tasarlamak, inşa etmek ve işletmek için tam bir çözüm sunuyor. Bu platform, hesaplama, ağ, yazılım ve sistemleri entegre ederek müşterilere daha büyük ölçekli AI altyapısı inşa etme imkanı sağlıyor.

AI yazılımlarında NVIDIA, NVIDIA Agent Toolkit’i sürekli genişletiyor ve PhysicsNeMo ile CUDA-X kütüphaneleri aracılığıyla geliştirme kapasitesini artırıyor. Şirket, yeni yazılımlar, açık kaynak modeller ve ortaklık projeleri sunmak için küresel yazılım platformu sağlayıcıları ile iş birliği içinde olduğunu belirtti.

NVIDIA için ürün rekabeti artık tek bir çip performansına sınırlı değil, çip, ağ, yazılım ve sistemden oluşan tam bir ekosistem etrafında gerçekleşiyor. Ancak pazar, Blackwell'in Rubin'e geçiş hızını ve yeni nesil platformun müşterilerin AI altyapı yatırımlarını genişletmeye devam edip edemeyeceğini hâlâ takip ediyor.

03 AI altyapısı finansman aşamasına giriyor, NVIDIA daha fazla inşaat rolü üstleniyor

AI veri merkezlerinin ölçeği arttıkça, NVIDIA daha fazla altyapı projesine dahil oluyor.

İkinci finansal çeyrek raporuna göre, 26 Temmuz 2026 itibarıyla NVIDIA'nın gelecekteki taahhütleri 360 milyar dolar düzeyine ulaştı. Bu tutar, 279 milyar dolarlık tedarik ve kapasite taahhütleri, 29 milyar dolarlık bulut hizmeti anlaşmaları, 23 milyar dolarlık sermaye harcamaları ve 25 milyar dolarlık hisse senedi yatırımlarını içeriyor.

Yukarıdaki taahhütler, özellikle gelecekteki AI altyapı genişlemesiyle ilgilidir. Bunlar arasında en çok dikkat çeken, NVIDIA'nın katıldığıSB EnergyOhio PORTS-Pike projesidir.

NVIDIA, SB Energy'in Ohio'daki teknoloji parkı için yaklaşık 4,25 GW arazi, elektrik ve tesis inşası kapsamında OpenAI'nin NVIDIA altyapısını barındırmasını desteklemektedir. NVIDIA'nın sağladığı garanti yükümlülüğü en fazla 105 milyar dolar olacak ve veri merkezinin hizmete hazır hale gelmesi gibi koşulların karşılanmasının ardından aşamalı olarak yürürlüğe girecektir.

Öte yandan NVIDIA, daha büyük ölçekli AI altyapısı sermaye yatırımlarını teşvik ediyor. Şirket, Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR gibi kurumlarla stratejik ortaklıklar kurdu ve gelecekte AI altyapısı için 500 milyar doların üzerinde üçüncü taraf sermaye harekete geçirmeyi hedefliyor.

Huang Renxun, AI altyapı inşasının yeni bir aşamaya girdiğini ve AI model eğitimi, çıkarım ve daha fazla uygulamanın desteklenmesi için gelecekte büyük sermaye yatırımlarına ihtiyaç duyulacağını düşünüyor.

Ancak NVIDIA'nın daha fazla altyapı projesine dahil olmasıyla birlikte, pazar bu modelin getirdiği sermaye baskısına dikkat çekmeye başladı.

İkinci finansal çeyrek sonunda NVIDIA'nın nakit, nakit eşdeğerleri ve menkul kıymetli borç senetleri toplamı 56,6 milyar dolardır. Aynı dönemde, şirket ikinci finansal çeyrekte genel şirket amaçları için 25 milyar dolarlık üst düzey teminatlı olmayan senetler çıkarmıştır. NVIDIA, şirketin finansal durumunun hâlâ sağlam olduğunu ve gelecekteki yatırımların tedarik zinciri, altyapı ve uzun vadeli büyüme ihtiyaçlarını desteklemeye odaklanacağını belirtmiştir.

04 Q3 gelirleri 100 milyarın üzerinde olacak, rekabet baskısı ortaya başlıyor

Bir sonraki çeyrek için NVIDIA, büyümenin devam etmesini bekliyor.

Şirket, 2027 mali yılının üçüncü çeyreğinde gelirin 108 milyar dolar olacağını ve %2 oranında dalgalanma göstereceğini tahmin ediyor; GAAP ve Non-GAAP ölçümlerine göre brüt kar marjının %74 olacağını öngörüyor. NVIDIA, bu tahminin Çin'den gelen herhangi bir veri merkezi hesaplama gelirini içermediğini vurguluyor.

NVIDIA, ikinci çeyrekteki 96,2 milyar dolarlık gelire kıyasla üçüncü çeyrekte de büyüme sağlamayı bekliyor. Ancak piyasa odak noktası tek çeyreklik büyümeden uzun vadeli rekabet yapısına kaymış durumda.

Şu anda AI çip pazar rekabeti genişlemektedir. NVIDIA, finansal raporunda, işlemci, bağlantı teknolojileri, yazılım, algoritmalar, sistemler ve hizmetlerden oluşan tam bir hesaplama platformuyla avantajını koruduğunu vurgulamaktadır. Şirket, bu tam ekosistemle AI eğitimi ve çıkarım ihtiyaçlarını karşılamayı hedeflemektedir.

Ancak aynı zamanda rakipler hızlı bir şekilde pozisyon kazanıyor. AMD, veri merkezi ürünlerini sürekli olarak piyasaya sürüyor ve Google kendi TPU çiplerini geliştiriyor. Büyük teknoloji şirketleri, NVIDIA'nın önemli müşterileri olmanın yanı sıra kendi hesaplama platformlarını geliştirmek için kaynak yatırıyor.

Yatırımcılar özellikle AI çıkarım pazarının gelişimine odaklanıyor. AI uygulamalarının artmasıyla birlikte, hesaplama talepleri model eğitimi yerine çıkarım hizmetlerine doğru genişliyor. NVIDIA, Vera Rubin platformu, Groq 3 LPX ve yazılım ekosistemiyle çıkarım yeteneklerini güçlendirerek pazar liderliğini korumayı hedefliyor.

Ancak, gelecekteki büyüme için hâlâ cevaplanmasını gerektiren birkaç soru var: Blackwell Ultra ve Rubin platformları müşterilerin satın alımlarını artırmaya devam edebilecek mi; AI altyapı yatırımları mevcut hızda sürdürülebilecek mi; ve müşterilerin kendi çaplarında çip üretimi arttıkça, NVIDIA'nın AI hesaplama piyasasındaki payı etkilenir mi.

96,2 milyar dolarlık gelir, NVIDIA'nın AI dalgasındaki bir başka dönüm noktası.

NVIDIA için rekor finansal veriler, geçmiş döngünün başarısını kanıtlarken, bir sonraki aşama, AI endüstrisi daha büyük ölçekli inşa aşamasına girdikten sonra kendi temel konumunu korumaktır.