Britney Nguyen tarafından
Baird analisti, şirketin sorunları arttıkça çip üreticisinin hisselerini satın almayı artık önermiyor.
Nvidia CEO Jensen Huang, iddia edilen bir Çin hükümeti istihbarat varlığı olan bir kadınla olan ilişkisi nedeniyle hem şirketinin hem de ABD hükümetinin soruşturmasına tabi tutulacaktır.
Nvidia CEO Jensen Huang, şirketini şimdi ileri çipleri etrafında dönen yapay zeka evreninin merkezine dönüştürdü. Aynı zamanda ABD ile Çin arasındaki teknolojik üstünlük mücadelesinin yoğunlaşması sürecinde şirketi yönlendirmeyi başardı.
Ancak şimdi Huang'ın adımları onu yakalamaya başlıyor, çünkü CEO ve şirketi yeni bir inceleme altında ve bu durum bir analist tarafından, güneşin çok yakınına uçarak ölüme uğrayan trajik Yunan mitolojisi figürü İkaryus'a benzetiyor.
Huang'ın, ABD'nin Çin hükümeti için bir istihbarat varlığı olarak şüphelendiği bir kadınla evlilik dışı bir ilişkiden dolayı itirafından sonra, Nvidia ve Huang'ın yerini çevreleyen çeşitli belirsizlikler, Baird analisti Tristan Gerra'nın şirketin hissesini (NVDA) nötr olarak düşürmesine neden oldu.
Gerra, Kongre ile yapılacak bir yüz yüze bilgilendirme, konuyla ilgili ABD hükümeti soruşturmaları, gelir riskleri, olası suçlamalar ve Huang'un CEO olarak kalıp kalmayacağı konusundaki belirsizlikleri belirtti.
Nvidia için iki olası sonucu görüyor.
Gerra, müşterilerine gönderdiği bir notta, ABD'nin şirketin H200 çiplerinin Çin'e ihracatına yeni bir yasak getirebileceğini belirtti. Bu durumun, Nvidia'nın defterlerindeki bu çiplerin değerinde 5 milyar dolarlık bir düşüşe yol açabileceğini tahmin etti. Çip üreticisi, geçen bahar Trump yönetiminin çiplerin daha az yetenekli versiyonlarının Çin'e satılmasını yasaklaması nedeniyle benzer bir değer düşüşüyle karşı karşıya kalmıştı.
Şu anda Gerra, çiplerin düşük seviyede Asya'daki depolara gönderildiğini ve bazı miktarların Çinli müşteriler için beklediğini söyledi.
Gerra, Güneydoğu Asya'daki veri merkezlerine Nvidia çiplerinin girmesine izin veren açıklıkları hedef alan daha fazla ihracat kontrolünün ortaya çıkabileceğini düşünüyor. Gerra, Alice Huang'ın, Huang ile intimate bir ilişki içinde olduğu iddia edilen kişinin yönetici olduğu Singapur merkezli bulut sağlayıcısı Megaspeed'in ABD Adalet Bakanlığı tarafından hedef alınabileceğini de belirtti.
O, bölgede Çin talebi potansiyeline sahip diğer veri merkezi operatörlerinden öncü ya da zorunlu eylemler yaşanmasına neden olabileceğini yazdı ve Nvidia'nın grafik işlem birimleri için Çinle ilgili talebin tarihsel olarak Wall Street tahminlerinden "daha yüksek" olduğunu ekledi.
Gerra, ABD bulut sağlayıcılarının Nvidia çipleri için olan talebin şu anda arzı çok aştığını söyledi, bu da Southeast Asia'daki herhangi bir zayıflığın gelecek yıl boyunca emilebileceği anlamına geliyor.
Ancak Çinle ilgili talep ortadan kalkarsa veya Nvidia, Çiplerinin Güneydoğu Asya'daki veri merkezlerine gönderimlerini kısıtlarsa, gelirine etkisi, büyük bulut sağlayıcıların harcama kısıtlamaları yaşadığı ve "verilen çeyrek içinde bu boşluğu kapatamadığı" bir çeyrekte odaklanabilir.
Kaçırmayın: Wall Street'in tek Nvidia karşıtı da CEO Jensen Huang'ı görevden almanın "herkes için bir hata olacağını" söylüyor
Ayrıca Gerra, 2027 yılı için veri merkezi inşaatı tahminlerinin geciktiğini söyledi; bileşenlerin sınırlı tedariki bir yavaşlama işaret ediyor ve talebin de azalma gösterebileceğini belirtti. Bu durumda, hiperscalerlerin AI harcamalarındaki yıllık büyümenin %40'a veya daha aşağıya çekilebileceğini tahmin etti.
Gerra, Nvidia'nın değerlemesinin veri merkezi geliştirmeyle ilgili bazı endişeleri zaten içine aldığını belirtti. Bu nedenle, hissenin "dust yatışana kadar en iyi durumda bir trading aralığında kalacağını" düşündüğünü ifade etti.
Bunun üzerine, Gerra hisse senedi hedef fiyatını 500 dolarından 200 dolara düşürdü. Hisseler, Salı sonuna kadar Eylül 2022'den beri en kötü beş günlük performansını yaşadıktan sonra Çarşamba öğlen 175,85 dolar seviyesinde işlem gördü ve %4'ten fazla artış gösterdi.
Hisse senedinin son dönemdeki geniş düşüşü, Morgan Stanley analisti Joseph Moore’un Çarşamba günü yazdığı notta Nvidia’yı en iyi seçimi olarak kaldırmasına neden oldu ve bu kararını yatırım bankasının “stop-loss politikası”na dayandırdı. Moore, 2 Ekim’de şirketi en iyi seçimlerine eklediğinden beri Nvidia hisselerinin %25’ten fazla düştüğünü söyledi.
Analistin Nvidia hissesi üzerine verilen aşırı ağırlık puanı devam ederken, "Huang'ın liderliği şirketin stratejik yönü için kritik önem taşır" nedeniyle şirket için kısa vadeli belirsizliklere işaret etti.
-Britney Nguyen
Bu içerik, Dow Jones & Co. tarafından işletilen MarketWatch tarafından oluşturulmuştur. MarketWatch, Dow Jones Newswires ve The Wall Street Journal'dan bağımsız olarak yayınlanmaktadır.
(BİTİŞ) Dow Jones Newswires
11-11-26 12:13 ET